新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300770 新媒股份—股票行情主力资金的最新股票行情

｜5,237.89万元，同比增长49.31%；其中广东IPTV增值业务收入29,475.90万元，同比增长69.45%；互联网电视业务收入15,761.99万元，｜
｜同比增长22.16%。2020年末，公司云视听系列APP全国有效用户达到2.1亿户，同比增长53.25%；公司服务的有效智能终端达到1,000万 ｜
｜台，同比增长99%。2020年，由于有线电视增值业务开展不及预期、疫情影响市场拓展等原因，公司内容版权业务收入5,435.98万元， ｜
｜同比下降4.02%。公司2021年第一季度营业收入、归于母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均较上 ｜
｜年同期上涨，主要由于公司IPTV基础业务和互联网视听业务的增长所致。                                                      ｜
｜    疫情导致展业受限费用率下降，2021Q1逐渐恢复正常。2020年公司销售费用5,017.25万元，同比减少1.55%，管理费用4,647.98万 ｜
｜元，同比减少17.8%，主要系职工薪资的减少及疫情导致的日常费用减少。我们认为后续随着疫情恢复，公司费用率或有所提升，2021Q｜
｜1公司销售费用率达到12.80%，同比提升0.7pct，增长属于业务恢复的正常支出需要。                                           ｜
｜    新业务不断破圈，看好商业化提升潜力。以“云视听极光”为代表的云视听系列产品的付费用户规模持续扩大，公司2020年陆续推｜
｜出“云视听虎电竞”、“云视听快TV”、“云视听全民K歌”和“云视听埋堆堆”等新产品，已初步构建具备“视、听、唱、玩”多元 ｜
｜特色的互联网电视产品矩阵，全方位满足用户精神文化和智能娱乐需求。公司开始布局商务运营新业务，着手组建商务运营中心，基于｜
｜公司各业务平台的大数据挖掘、会员深度运营，积极探索广告变现商业模式，后续值得期待。                                    ｜
｜    考虑到2020年疫情对长视频内容行业及公司展业的阶段影响，我们将2021-2022年EPS从3.26/3.93元下调至2.87/3.43元，预计2023｜
｜年EPS为3.82元。当前市值对应2021-2023年PE为17/14/13倍。我们看好大屏市场长期成长潜力及公司的资源优势、前瞻布局，维持“买｜
｜入”评级。                                                                                                            ｜
｜    风险提示：政策变化及行业监管风险，业务拓展不及预期的风险。                                                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-05-06   ｜新媒股份(300770)2020年年报及2021年一季报点评:IPTV基础业务稳健发展 互联网视听业务增｜    广发证券    ｜
｜                ｜长强劲                                                                            ｜                ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    新媒股份发布20财年及21Q1一季报，20年实现营收12.2亿元，同增22.56%；实现归母净利5.75亿元，同增45.3%；实现归母扣非净 ｜
｜利5.31亿元，同增40.01%。20Q4单季度实现营收3.13亿元，同增17.2%；单季度实现归母净利1.20亿元，同增1.0%；单季度实现归母扣 ｜
｜非净利1.11亿元，同增0.7%。21Q1实现营收3.26亿元，同增10.87%；实现归母净利1.62亿元，同增12.56%；实现归母扣非净利1.56亿元｜
｜，同增15.51%。同时，公司还披露了2021年全年的财务预算报告，2021年度合计营收预计为14.65亿元，同增20%；预计2021年度归母扣｜
｜非净利为6.099亿元，同增15%。                                                                                          ｜
｜    业务结构来看，公司做了业务线的重新梳理，重新划分为IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务以及商务运营业务等，更｜
｜符合公司未来打造“产品+平台+内容”生态的业务发展逻辑。其中IPTV基础业务20年实现营收7.01亿元，同增12.98%。截止2020年末公｜
｜司IPTV基础业务有效用户数达到1840万户，同比增长5.68%，渗透率将进一步提升。互联网视听业务由之前的IPTV省内增值业务以及OTT｜
｜业务合并而来，2020年实现营收4.52亿元，同增49.31%。从公司经营来看，IPTV用户将持续拓展，增值业务保持快速增长。OTT方面， ｜
｜产品矩阵多元化，有效用户数持续提升，未来会员、广告等业务都有进一步创收空间。                                          ｜
｜    投资建议：我们预计新媒股份2021-2022年将实现营收14.75、17.58亿元，同比增速分别为20.8%、19.2%。预计21-22年归母净利分｜
｜别为7.09、8.48亿元，同比增速分别为23.4%、19.6%。我们给予公司21年23X PE，合理价值为70.60元/股，维持买入评级。          ｜
｜    风险提示。广告主投放不及预期；出海广告投放竞争加剧。                                                              ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-05-06   ｜新媒股份(300770)2020年年报及2021年一季报点评:业绩符合预期 关注大屏生态推进下渗透率｜    中金公司    ｜
｜                ｜及付费率提升                                                                      ｜                ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    2020年和1Q21业绩符合我们预期                                                                                      ｜
｜    公司公布2020年和1Q21业绩：2020年收入12.21亿元，同比增长22.6%；归母净利润5.75亿元，同比增长45.3%；扣非归母净利润5.3｜
｜1亿元，同比增长40.0%。1Q21实现收入3.26亿元，同比增长10.9%；归母净利润1.62亿元，同比增长12.6%，位于前期预告1.58~1.65亿 ｜
｜元区间内；扣非归母净利润1.56亿元，同比增长15.5%。公司业绩符合我们预期。此外，公司2020年拟每10股派发现金红利8元（含税）｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    发展趋势                                                                                                          ｜
｜    用户拓展和产品运营得力，2020年用户规模及利润率平稳增长。2020年公司用户推广受疫情一定影响，但全年用户规模仍实现稳定｜
｜增长，截至2020年末全渠道覆盖超过2.3亿用户，其中IPTV基础业务有效用户1,840万户，同比增长5.7%；OTT云视听系列APP有效用户2.｜
｜1亿户，同比增长53.3%。同时，公司持续强化内容和产品运营，IPTV增值业务新推出“喜粤TV超级会员”产品包，并与优酷联合打造“｜
｜喜粤TV·酷喵”专区；OTT陆续打造新品、丰富产品矩阵。此外，公司开始布局商务运营新业务，并开拓福利彩票“电视购彩”业务市 ｜
｜场。2020年IPTV基础业务及互联网视听业务收入分别同比增长13.0%/49.3%，整体毛利率同比提升2.6ppt至57.3%，加之费用控制有效，｜
｜净利率同比提升7.4ppt至47.1%。                                                                                         ｜
｜    1Q21业绩表现稳健，渗透率和付费率提升有望驱动2021年保持健康增长。公司1Q21收入和利润平稳增长。展望2021年，IPTV基础业｜
｜务，我们认为伴随“喜粤TV”品牌升级，公司IPTV基础用户规模或继续拓展；IPTV增值业务，我们测算公司2020年付费率约为10%，在 ｜
｜付费产品包推进下2021年或升至11%；互联网电视业务，公司2020年推出“云视听虎电竞”、“云视听快TV”、“云视听全民K歌”和“｜
｜云视听埋堆堆”切入多个垂直领域，我们预计新产品拓展或进一步丰富产品矩阵，对用户数增长有正向贡献。                      ｜
｜    大屏生态完善带来增长弹性，关注IPTV渗透率提升及生态建设。我们认为，IPTV方面，公司作为广东省唯一IPTV集成播控牌照方，｜
｜省内基础业务47.3%的渗透率较全国约65%的水平仍有提升空间。OTT方面，我们判断技术升级、内容丰富、场景拓展下行业增长拐点日 ｜
｜益临近，广告价值和用户付费价值凸显，公司有望凭借多元化产品矩阵受益于大屏生态升级，广告和用户付费收入具备弹性。新业务方｜
｜面，商务运营业务有望带来新增长空间。                                                                                  ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    我们维持2021年和2022年净利润预测不变。公司目前股价对应2021/2022年17.1/13.1倍P/E。维持跑赢行业评级和62元目标价，对 ｜
｜应2021/2022年22.0/16.8倍P/E，较当前股价有28.2%上行空间。                                                              ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    政策变化及行业监管风险；业务拓展不及预期。                                                                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-05-06   ｜新媒股份(300770)2020年年报及2021年一季报点评:IPTV／OTT业务稳步扩张 开拓大屏广告及 ｜    海通证券    ｜
｜                ｜内容自制新市场                                                                    ｜                ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    公司业绩稳步增长，盈利能力提升。2020年公司实现营收12.21亿元（YOY+22.56%），归母净利润5.75亿元（YOY 45.30%），净利 ｜
｜率为47.10%（YOY +7.40pct），盈利能力进一步加强。21Q1公司实现营收3.26亿元（YOY+10.87%，QOQ +4.06%），归母净利润1.62亿元｜
｜（YOY +12.56%，QOQ +34.99%），符合此前预告区间。公司预计2021年实现营收14.65亿元，同比增长20%；预计实现扣非归母净利润6.｜
｜10亿元，同比增长15%。                                                                                                 ｜
｜    IPTV基础业务加强运营，用户数持续提升。公司持续强化内容和产品运营，通过《粤舞青春》《少儿街舞》《家有酷宝》等品牌活｜
｜动，扩大“喜粤TV”品牌影响力，推动用户规模和用户收入稳步增长。2020年公司IPTV基础业务收入7.01亿元（YOY +12.98%）。截至2｜
｜020年末，公司IPTV基础业务有效用户达到1840万户（YOY+5.68%），渗透率为47.3%。                                           ｜
｜    互联网视听业务快速增长，付费用户规模持续扩大。2020年公司互联网电视业务收入1.58亿元（YOY +22.16%），广东IPTV增值业 ｜
｜务收入2.95亿元（YOY+69.45%）。公司以“云视听极光”为代表的云视听系列产品的付费用户规模持续扩大，同时陆续推出“云视听虎｜
｜电竞”、“云视听快TV”等新产品，2020年末，公司云视听系列APP全国有效用户达2.1亿户（YOY+53.25%），有效智能终端达1000万台｜
｜（YOY+99%）。                                                                                                         ｜
｜    内容版权业务整合资源，拓展全国市场。公司成立媒资中心，整合内容版权资源，重点通过与更多头部内容版权方的合作进行省外｜
｜拓展以带动用户规模增长，截至2020年末已覆盖全国11个省份。此外，公司2020年打造4K的美食纪录片《超级食材》和《喜粤之味》热｜
｜度与口碑兼备，开启自制精品内容的探索。                                                                                ｜
｜    前瞻布局商务运营新业务，探索新的价值增长点。截至2020年底，公司全渠道覆盖达到2.3亿用户，并开始组建商务运营中心，基 ｜
｜于大数据挖掘、会员深度运营，积极探索广告变现商业模式。同时开拓福利彩票“电视购彩”业务市场，逐步推动更多的大屏用户从“｜