每日股票行情在线分析与讨论:300866 安克创新—股票行情主力资金的最新股票行情

｜口碑，推动境内收入增长。展望未来，我们看好公司境内外市场协同发展，打造全球知名的消费电子品牌。                        ｜
｜    立体化渠道建设推动无线音频及智能创新产品加速渗透，有望成为收入新增长点。渠道方面，我们看到1Q21公司销售费用同比增长｜
｜89%，加速产品的市场推广，持续打造线上+线下立体化销售模式；同时，过去一年，公司旗下“soundcore”蓝牙耳机、“Eufy”扫地 ｜
｜机器人以及“Nebula”家用投影仪等子品牌积极推出拳头产品，配合渠道扩张，加速渗透新兴用户。2021年，我们看好公司无线音频及｜
｜智能创新产品伴随公司渠道扩张，实现共同成长。                                                                          ｜
｜    看好疫情恢复带动充电类业务复苏。由于疫情对于海外用户室外运动的限制，我们看到2020年公司的充电类业务收入增长仅9%。但｜
｜基于公司在亚马逊平台优质的市场地位、充电产品领域的深厚积累以及海外疫情的逐步恢复，我们看好公司2021年充电类业务迎来复苏｜
｜，助推公司收入持续增长。                                                                                              ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    我们维持2021年和2022年盈利预测不变。当前股价对应2021/2022年52.0倍/41.9倍市盈率。我们维持跑赢行业评级，基于公司全球｜
｜化布局的快速发展与智能创新产品的增长，我们上调目标价30.0%至208.00元，对应54.2倍2022年市盈率，较当前股价有29.4%的上行空｜
｜间。                                                                                                                  ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    海外二次疫情爆发导致需求不及预期。                                                                                ｜
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｜   2021-04-29   ｜安克创新(300866)2021年一季报点评:营收高速增长 国内名声大振                        ｜    浙商证券    ｜
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｜    投资要点                                                                                                          ｜
｜    一季度营收超预期，彰显公司品牌及渠道优势                                                                          ｜
｜    2021 年Q1，安克创新全球实现收入24.27 亿元，同比增长57.94%。由于海外市场2020 年四季度是线上消费旺季，因此市场存在一｜
｜种观点认为国内跨境电商企业2021 年Q1 的需求会因此减弱，而安克创新一季度强势实现了收入的高速增长，彰显了公司在品牌端以及｜
｜在渠道端的优势。同时据公司披露，收入增长的动能主要来自于无线音频及智能创新板块，随着这两大品类在全球市场渗透率的提升，｜
｜公司收入仍有较大潜力。                                                                                                ｜
｜    境内收入实现显著增长，全球品牌之路稳步推进                                                                        ｜
｜    2021 年Q1 安克持续进行全球化业务的拓展，不断探索和拓展包含中国大陆地区在内的重点新兴市场。伴随公司在中国大陆地区的｜
｜品牌知名度和影响力持续提升，公司境内收入实现了较为显著的增长。2020Q1 境内收入0.83 亿元，同比增长278.18%；境外收入23.44｜
｜ 亿元，同比增长54.73%。产品销量的背后是品牌口碑的积累，安克在国内的销售仍有极大空间。                                 ｜
｜    产品研发持续加码，报告期实现百万级出货量                                                                          ｜
｜    公司延续了一贯的对研发的重视，2020Q1 研发投入1.22 亿元，新增专利申请88 件，获国际工业设计奖11 项；产品销售成绩亮眼｜
｜，2021Q1 全球实现百万级出货量，天猫、京东、亚马孙美国及日本站第三方充电器销量第一。                                   ｜
｜    积极备货应对行业变化，年初支付税费奖金致现金流短期略受影响                                                        ｜
｜    2021Q1 公司存货为21.7 亿，同比增长30.23%，考虑到原材料涨价的趋势以及火热的市场销售环境，我们认为存货的提升有利于公｜
｜司在行业变化中保持一定竞争力。同时由于公司在年初支付了上一年部分税费及奖金，导致支付现金增长幅度大于经营活动收到现金增｜
｜长，因此经营性现金流净值短期变化幅度较大，但长期或将有所恢复。2020Q1 公司扣非归母净利润为1.6 亿元，同比增长22.69%.    ｜
｜    盈利预测及估值                                                                                                    ｜
｜    公司作为兼具产品研发与品牌打造能力的跨境电子消费品领军品牌企业，在充分享受跨境B2C 行业红利的同时，其全渠道、多市场｜
｜的布局结合其品牌运营能力，有望进一步为中国品牌出海赋能。因此我们预测公司2021-2023 年收入为119.75/155.69/204.02 亿元，y｜
｜oy28.04%/30.01%31.04% ， 归母净利润分别为11.50/15.49/20.69 亿元，yoy34.32%/34.72%/33.58%，维持“买入”评级。          ｜
｜    风险提示：海外疫情反复，海外物流运力拥堵程度超预期                                                                ｜
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｜   2021-04-29   ｜安克创新(300866)2021年一季报点评:业绩增长表现突出 品类建设稳步推进                ｜    国信证券    ｜
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｜    营收利润双增，品类拓展稳步推进                                                                                    ｜
｜    公司21年Q1实现营收24.27亿元，同比+57.94%，取得归母净利润2.04亿元，同比+47.27%，扣非净利润同比+22.69%，总体表现稳健｜
｜，非经收益中政府补助0.27亿元，委托他人投资/管理资产收益0.31亿元。收入预计重点受益无线音频/智能创新类产品的销售增长，同｜
｜时充电类保持良好发展态势。区域上，21年Q1境外市场收入同比+54.73%至23.44亿元，境内市场迎来突破，收入同比+278.18%至0.83亿｜
｜元。                                                                                                                  ｜
｜    盈利营运：毛利率稳步提升，多因素导致经营性现金净流出                                                              ｜
｜    公司21年Q1毛利率45.08%，同比+1.86pct，反映公司成本管控良好及品牌效益增强。费用率方面，销售费用率同比+4.51pct至27.7｜
｜7%，系运输费、市场推广费及工资薪酬费增长所致；管理费用率同比+0.41pct至3.23%，系职工薪酬增加；汇兑损失增加带来财务费用 ｜
｜率同比+1pct至0.33%；研发费用率5.04%，维持稳健。21年Q1经营性现金净流出2.02亿元，上期为净流出0.37亿元，系存货备货增加及 ｜
｜年初支付上一年部分税费及奖金所致，其中购买商品、接受劳务支付的现金同比增加7.98亿元，预计反映公司加大了新品的投放力度。｜
｜    风险提示：全球贸易环境恶化；品类拓展不及预期；疫情反复影响产能供应及仓储物流                                      ｜
｜    投资建议：跨境出海B2C龙头，品类建设稳步推进，维持“买入”                                                         ｜
｜    行业层面，疫情催化下海外电商销售继续维持高景气，渗透率提升趋势明朗，公司作为跨境消费电子品牌运营龙头，有望充分分享｜
｜行业红利。公司层面，公司以研发夯实基础，品牌享受溢价，渠道开拓全球，拥有优异的经营管理水平和紧扣需求的产品布局能力，同｜
｜时积极推进品类拓展，在传统充电类增长趋于平稳下，无线音频/智能创新类产品正逐步为公司打开新的成长空间。维持预计公司21-23｜
｜年归母净利润分别为11.48亿元/15.19亿元/19.79亿元，EPS分别为2.83/3.74/4.87元/股，对应PE分别为60/45/35倍，维持“买入”评 ｜
｜级。                                                                                                                  ｜
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｜   2021-04-29   ｜安克创新(300866)2021一季报点评:积极开拓新市场 收入+58% 归母净利+47%               ｜    东吴证券    ｜
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｜    业绩简评                                                                                                          ｜
｜    4 月28 日公司发布2021 一季报。2021Q1 公司实现收入24.27 亿元，同比+57.9%YOY；归母净利润2.04 亿元，同比+47.3%；扣非 ｜
｜净利润1.6亿元，同比+22.7%YOY。收入、归母净利润增速均超过我们对全年增速的预期。                                        ｜
｜    经营分析                                                                                                          ｜
｜    非经常性损益主要由政府补助和委托他人投资损益组成：2021Q1，公司非经常性收益为0.45 亿元，较去年同期的0.09 亿元有较大｜
｜幅增长。其中，政府补助为0.27 亿元，委托他人投资损益为0.31 亿元。本期政府补助数额与利润表中的其他收入相等，而20Q1 公司 ｜
｜其他收入仅0.03亿元；委托他人投资损益略低于利润表中的投资收益，21Q1 公司投资收益为0.39 亿元，同样明显高于20Q1 的0.01 亿｜
｜元。                                                                                                                  ｜
｜    积极开拓新市场，持续进行全球化业务拓展：在积极巩固已有成熟市场的基础上，公司不断探索包括中国市场在内的重点新兴市场｜
｜。2021Q1公司实现境内收入0.83 亿元，同比+278.2%；境外收入23.44 亿元，同比+54.73%。随着公司在新地区内的品牌知名度、影响 ｜
｜力不断提升，看好新市场持续带动公司业绩高增。                                                                          ｜
｜    毛利率有所提升，但销售、财务费用率上升造成净利率微降：2021Q1，公司毛利率/ 净利率分别为45.08%/ 8.81%，同比+1.86pct/｜
｜ -0.21pct；销售费用率为27.77%，同比+4.51pct，主要因运输费用、市场推广费等费用增长所致；管理费用率为3.23%，同比+0.41pct｜
｜；研发费用率为5.04%，同比-0.25pct；财务费用率为0.33%，同比-1.0pct，主要因汇率波动造成的汇兑损失增长所致。             ｜
｜    充电、无线音频、智能创新“三驾马车”共同拉动收入增长：公司产品分为充电类、无线音频类、智能创新类三部分，2021Q1 三 ｜
｜大主要产品品类均保持良好的发展态势。我们认为：充电类增长归功于各大手机厂商先后宣布不附赠充电头带来的需求增长，以及出行｜