每日股票行情在线分析与讨论:300788 中信出版—股票行情主力资金的最新股票行情

｜销售回款大量增加。目前，公司业务与现金流逐步恢复，未来表现有望继续稳步提升。                                          ｜
｜    持续开拓IP图书、数字化阅读业务，研发费用大幅增长。为开拓新业务板块，公司大力开展IP图书发行、数字化阅读方面的研发，｜
｜2021年第一季度公司研发费用为3.3亿元，较去年同期增长140%，体现出公司拓展新业务的决心，有望在未来带来更好的业绩表现。   ｜
｜    风险提示：公司经营风险，内容监管政策风险等                                                                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-29   ｜中信出版(300788)2021年一季报点评:21Q1业绩明显复苏 与百度战略合作                  ｜    广发证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    公司披露2021年一季报，业绩明显复苏。21Q1，公司实现营收4.73亿元，同比增长46.76%，比2019年同期增长21.28%；实现归母净｜
｜利润0.63亿元，同比增长161.52%，比2019年同期增长10.94%；实现归母扣非净利润0.59亿元，同比增长196.96%，比2019年同期增长4.｜
｜24%。公司基本面较20Q1明显复苏，但业绩依然受到疫情的持续负面影响，21Q1机场书店业务受到“就地过年”政策的影响。         ｜
｜    出版社龙头地位稳固。根据开卷数据，21Q1全国图书零售市场的码洋规模同比增长18.59%，其中实体店渠道同比增长55.44%，网店｜
｜渠道同比增长10.69%，图书行业整体从疫情中复苏。与此同时，公司在大众图书市场的竞争优势领先，整体市占率达到2.52%，实洋占 ｜
｜有率在全国出版社中排名第一；在经管图书市场的占有率达到15.15%，排名保持第一；在少儿图书市场的占有率为2.39%（+0.22pct） ｜
｜，排名第六；在学术文化图书市场的占有率为5.6%，排名第四。                                                              ｜
｜    与百度战略合作，打造智能化内容平台。根据报道，2021年4月23日公司与百度达成战略合作，中信出版的作者资源和内容优势与 ｜
｜百度的AI技术共同打造集共享出版、内容创作、阅读分享于一体的智能化平台。百度百家号将与中信出版联手发起“知识偶像计划”，｜
｜为签约创作者提供流量支持并进行内容孵化，开发多元的商业化产品。                                                        ｜
｜    投资建议。我们预计公司2021-2023年的归母净利润为3.43/4.12/4.92亿元，对应的EPS为1.80/2.16/2.59元，2021年4月26日收盘 ｜
｜价对应的PE为23.78X/19.79X/16.56X。中信出版在大众出版领域的竞争优势突出，凭借优质图书和运营能力实现稳健增长，与百度战略｜
｜合作打开图书和创作者的边界。我们维持公司2021年30倍PE估值的观点不变，对应的每股合理价值为54.06元/股，维持“买入”评级。｜
｜    风险提示。新冠疫情影响；新书不及预期；线上折扣加剧；纸价上涨。                                                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-28   ｜中信出版(300788)2020年年报及2021年一季报点评:多品类图书市占率持续增长 书店业务扭亏｜    上海证券    ｜
｜                ｜为盈                                                                              ｜                ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    事项点评                                                                                                          ｜
｜    Q1 收入及净利润同比大幅增长，表现好于行业平均                                                                     ｜
｜    根据开卷数据，2021Q1 全国图书零售市整体规模同比增长18.59%，较2019Q1 基本持平；其中实体店渠道同比增长55.44%，与2019｜
｜Q1 相比呈现出29.73%的负增长，仍未恢复至疫情前的水平。而公司一季度的整体表现优于行业平均，营收及净利润双双实现同比大幅 ｜
｜增长，与2019Q1 相比，依旧分别实现21.28%、10.95%的正增长。                                                             ｜
｜    业绩持续回暖，市占率进一步提升                                                                                    ｜
｜    分季度来看，疫情对公司业务的冲击主要体现在2020Q1，其后三个季度，公司利润端连续三个季度实现环比正增长。其中，2020Q4｜
｜ 公司实现营收6.20 亿元，环比增长31.52%；实现净利润1.02 亿元，环比增长33.69%，增速较为突出。整体来看，公司图书出版及发 ｜
｜行业务在2020年实现逆势增长，公司整体码洋规模同比增长14%，在出版社中位居行业第一。根据北京开卷，公司实洋规模同样位居行 ｜
｜业第一。从细分赛道看，公司在社科类图书市场的市场占有率继续保持行业第一，尤其是经管类市场占有率从2019 年的14.6%提升到16｜
｜.89%，领先优势进一步扩大。少儿类图书是大众出版市场中规模最大、增速最快的细分领域，公司在该领域同样增长迅速，实现收入4.｜
｜14 亿元，同比增长31.39%。市场占有率从2019 年的1.74%上升至2.57%，市场排名大幅提升至第五位，进入少儿出版领先阵营，少儿图｜
｜书有望成为推动公司业绩持续增长的重要支撑。随着线上渠道在图书零售市场中承担了越来越重要的地位，公司积极拥抱变化，着力构｜
｜建了图文、视频号、直播、MCN 的立体营销矩阵，紧紧抓住内容直播的新型营销方式，在公域流量平台组建销售达人矩阵，入驻短视频｜
｜平台，开设自营店铺，打通内容直播和产品销售之间的转化链条。                                                            ｜
｜    书店业务经营情况显著改善，2020 年下半年实现扭亏为盈                                                               ｜
｜    根据北京开卷，疫情对线下书店的负面影响仍在持续，2020Q3、Q4 线下书店零售码洋分别较去年同期减少23.51%、22.04%。然而 ｜
｜，公司的书店业务却在3 季度首次实现单季盈利,下半年实现归属于上市公司股东的净利润为457 万元，表现超市场预期。公司积极探 ｜
｜索线下门店运营新模式，新开立了地产合作、商务园区、休闲旅行等三种主题品牌店运营模式，为不同场景下的人群提供线上渠道所不｜
｜具备的真实阅读场景，取得了良好的经济效益和客户好评。预计公司书店业务能够维持盈利状态，且收入规模有望随行业复苏进程逐步｜
｜提升。                                                                                                                ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    公司图书出版业务以经管类为本，少儿类带动增量，赛道选择优秀，品牌美誉度高。公司书店业务转型初见成效，经营情况显著改｜
｜善。预计公司2021-2023 年的归母净利润分别为3.39 亿元、3.97 亿元和4.59亿元；EPS 分别为1.78 元、2.09 元2.41 元，对应PE 为｜
｜24.03、20.52和17.74 倍，维持“谨慎增持”评级。                                                                        ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    原材料价格波动；线上渠道折扣率快速增长；重要版权无法续约；数字阅读及其它新媒体的冲击；政策风险                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-26   ｜中信出版(300788):一季度净利润6327.95万元 同比增长161.52%                          ｜     中证网     ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜　　中证网讯（记者 王博）中信出版（300788）4月26日盘后发布2021年第一季度报告，公司实现营业收入4.73亿元，同比增长46.76%｜
｜；归属于上市公司股东的净利润6327.95万元，同比增长161.52%；基本每股收益0.33元。                                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-14   ｜中信出版(300788):各类版权和IP储备将为公司未来业务发展提供支持                     ｜     全景网     ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜　　全景网4月14日讯 中信出版（300788）2020年度业绩网上说明会今日在全景·路演天下成功举办。公司财务负责人余金树表示，公｜
｜司年报存货增长主要为在产品（版权储备）所拉动的，为公司未来业务发展提供支持。                                          ｜
｜　　中信出版主营图书出版与发行、书店零售及其他文化增值服务。2020年公司实现营业收入18.92亿元同比持平，归母净利润2.82亿 ｜
｜元同比增长12.27%。年报基本每股收益为1.48元，拟每10股派发现金红利4.8元（含税）。                                       ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-30   ｜中信出版(300788)2020年年报点评:线上业务增长强劲 重点品类市占率持续提升            ｜    长江证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    公司四季度业绩表现超预期，上半年公司受疫情影响较为严重，下半年快速恢复，四季度公司业绩恢复高增长，书店业务下半年实｜
｜现盈利。1）公司积极调整出版计划和营销策略应对疫情影响，销售全面向线上转移，Q4单季度公司收入6.20亿，同比增长16.36%，归 ｜
｜母净利润1.02亿，同比增长33.69%，四季度相比三季度环比同样实现高增长，逐季改善明显。2）中信书店转换轻资产运营模式，并及 ｜
｜时关闭部分亏损较大门店，发力线上和企业客户，开拓供应链服务，2020年书店线上零售额同比增长28.4%，下半年公司书店业务实现 ｜
｜归母净利润457万元。                                                                                                   ｜
｜    虽然疫情一定程度影响公司业绩，但是公司作为大众图书出版龙头，竞争实力不改，各细分领域市场占有率继续领先，核心出版领｜
｜域长期竞争优势明显。1）市场监控销售码洋同比增长14%，整体市场占有率稳居出版机构第一，公司出版主业基本实现了大众出版领域｜
｜的全覆盖，并成为各垂直领域内的主要力量。2）细分领域，经管类市场占有率从2019年的14.6%提升到2020年的16.89%，领先优势进一｜
｜步扩大。少儿业务增长迅速，市场占有率从2019年的1.74%上升至2020年的2.57%，市场排名大幅提升至第五位，2020年公司少儿出版板｜
｜块实现营业收入4.14亿元，同比增长31.39%，成为公司新的业务增长驱动力。                                                  ｜
｜    公司借助新媒体打造多样化销售渠道，初步完成出版共享平台建设，搭建立体营销和渠道体系，综合优势明显。公司借助品牌营销｜
｜优势，进行战略整合和资源重塑，同时公司着力构建了图文、视频号、直播、MCN的立体营销矩阵和书店、央媒、自媒体、渠道平台、 ｜
｜行业垂直媒体平台的广泛传播网络，建立多样化的销售渠道。                                                                ｜
｜    公司长期竞争优势显著，增长动力强劲，预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.28亿，3.92亿，4.64亿，对应PE分别为24.52倍｜
｜，20.49倍，17.33倍，维持“买入”评级。                                                                                ｜