新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300785 值得买—股票行情主力资金的最新股票行情

｜业务的联动，覆盖全域用户。优质的内容始终是公司的根本，2020年公司关注细分群体，重视女性消费者、下沉市场等购买力；同时在｜
｜形式上紧跟时代变迁，新设直播带货、短视频等频道，并设立专门的MCN子公司致力于构建有影响力的内容账号矩阵。2020年公司月活 ｜
｜用户达到3364万人（YOY+14%），内容发布量为948万（YOY+69%），其中UGC占比达到82%，将UGC驱动的内容生态进一步完善；确认GMV ｜
｜达到203亿元（YOY+34%），最终信息推广收入5.72亿元（YOY+63%），公司实现用户数量、营业收入双增长。                       ｜
｜    “星罗”业务拓展取得优异成绩，验证公司营销服务能力。星罗是公司旗下专注于消费营销服务的子公司，通过“好货平台”网站｜
｜及“星罗星选”、“星罗好货”小程序三个前端平台+MRP系统+底层海量数据，实现品牌商与内容创作者之间的高效匹配，实现带货全 ｜
｜流程的可视化。2020年是星罗的元年，累计产生2089万笔订单，确认GMV18.31亿（YOY+940%），2021Q1确认GMV达5.54亿（YOY+634%） ｜
｜。2020年整体互联网效果营销平台实现营收3.56亿元（YOY+37%），其中新业务实现营收7832万元（YOY+411%），2021Q1实现营收6739 ｜
｜万元（YOY+1285%），第二曲线初具雏形。                                                                                 ｜
｜    底层消费数据储备为内容与营销服务的有力支撑。公司自成立以来就非常重视在数据领域的投入，目前已收录了19万+品牌、680万｜
｜+聚合商品。同时公司计划增设数据研究院，定位于对用户消费行为、互联网营销、内容电商的深度研究，为以上两项业务提供数据支 ｜
｜持，精准营销。                                                                                                        ｜
｜    十年新征程，打开新的成长曲线。我们上调盈利预测，预计公司2021-2022年归母净利润分别为2.03/2.53亿元(原预测2.0/2.3亿元｜
｜)，新增2023年净利润3.23亿元，对应PE为37/30/23倍，在公司的第二个十年开启之际，公司计划由原本专注内容导购的互联网企业转 ｜
｜型专注消费大产业的科技公司，致力成为消费行业的全链路服务企业。突破原有业务瓶颈，打开新的成长空间，维持增持评级。      ｜
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｜   2021-05-19   ｜值得买(300785)2020年年报及2021年一季报点评:内容社区稳健增长 星罗业务增速迅猛      ｜    招商证券    ｜
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｜    用户稳健增长，星罗增速迅猛。2020年度全年实现营业收入9.10亿元，同比增长37.39%。分收入类型情况看，佣金收入为4.61亿元｜
｜，同比增长35.09%；广告收入为4.40亿元，同比增长37.36%。2020年公司确认GMV累计达成220.95亿元，同比增长44.57%，其中“什么 ｜
｜值得买”确认GMV为202.64亿，同比增长34.14%；星罗确认GMV为18.31亿，同比增长940.34%。得益于优质的消费内容生态及更积极的用｜
｜户增长策略，2020年度“什么值得买”用户实现了稳健的增长，MAU达到3,363.61万人，同比增长13.97%。2020年12月，星罗月活跃商 ｜
｜家数超过4,000家，月活跃达人超过2,200人，全年对接的直播场次超过1万次。得益于合作商家和达人数量的快速增长，2020年星罗累 ｜
｜计产生2,088.77万笔订单，确认GMV为18.31亿，同比增长940.34%。2021Q1实现营业收入为2.35亿元，同比增长85.87%；确认GMV（净交｜
｜易额）45.51亿，同比增速为37.76%，其中“什么值得买”实现确认GMV 39.97亿，同比增长23.82%；星罗实现确认GMV 5.54亿，同比增｜
｜长634.19%。                                                                                                           ｜
｜    毛利率略有下滑，期间费用率有所改善。公司2020年毛利率为67.33%，同比下降4.24pct，主要原因为收入准则的变动，销售/管理｜
｜/财务费用率分别为22.46%/12.35%/0.42%，分别同比变动-0.27pct/-0.32pct/-0.19pct。2020年实现归母净利润为1.57亿，同比增长31｜
｜.72%，净利率为17.24%，同比下降0.74pct。2021Q1毛利率为60.95%，同比下降10.94pct；销售/管理/财务费用率为24.86%/13.88%/-2.｜
｜80%，分别同比变动-1.92pct/-0.04pct/-4.17pct；公司实现归母净利润为0.26亿元，同比增长36.27%，净利率为10.86%，同比下降4.1｜
｜4pct。                                                                                                                ｜
｜    积极推动战略升级，重点布局新业务。原有主营业务“什么值得买”的消费内容生态持续完善，用户稳定增长商业化潜力不断增强｜
｜。报告期内公司积极推动战略的全面升级，围绕新的发展战略，在“什么值得买”基础上，围绕消费内容、营销服务和消费数据三大业｜
｜务板块，重点布局了消费类MCN、商品与媒体匹配的全链路服务、新媒体平台代运营服务等新业务，在抖音、快手、小红书等平台打造 ｜
｜专业消费类IP账号矩阵，扩大公司影响力。                                                                                ｜
｜    投资意见：我们预计公司2021~2023年净利润分别为2.15/2.81/3.61亿元，当前股价对应2021年PE为35X，维持“强烈推荐-A”评级｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，网络安全等风险。                                                            ｜
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｜   2021-05-18   ｜值得买(300785)2020年年报及2021年一季报点评:社区商业能力增强 新业务发展迅速        ｜    广发证券    ｜
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｜    公司披露2020年报和2021一季报。2020年实现营收9.10亿元，同比增长37.39%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长31.72%；实现｜
｜扣非归母净利润1.44亿元，同比增长34.09%。21Q1实现营收2.35亿元，同比增长85.87%；实现归母净利润0.26亿元，同比增长36.27%；｜
｜实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长49.53%。                                                                          ｜
｜    “什么值得买”商业化能力不断增强。2020年公司实现佣金收入4.61亿元，同比增长35.09%，实现广告收入4.40亿元，同比增长37｜
｜.36%。“什么值得买”的平均MAU为3363.61万人，同比增长13.97%；确认GMV为202.64亿元，同比增长34.14%；内容发布量为947.95万 ｜
｜，同比增长68.77%，其中用户贡献内容的占比达到81.72%，较2019年有所提升，社区的消费内容生态进一步完善、商业化能力不断增强｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    公司战略升级，新业务发展迅速。公司以“什么值得买”平台的消费内容生态为核心竞争力，拓展消费类MCN、商品与媒体匹配的 ｜
｜全链路服务、新媒体平台代运营服务等新业务。2020年“什么值得买”产生收入8.31亿元，同比增长28.54%，占比91.39%；新业务产生｜
｜收入7832.40万，同比增长410.89%，占比8.61%。                                                                           ｜
｜    投资建议。我们预计公司2021-2023年的归母净利润为2.08/2.65/3.29亿元，对应的EPS为2.34/2.99/3.70元，以2021年4月29日的 ｜
｜收盘价计算，对应的PE为35.39X、27.71X、22.36X。考虑“什么值得买”的消费类社区生态作为护城河，公司战略升级+拓展新业务打 ｜
｜开增长空间，给予公司2021年50倍的PE估值，对应合理价值为117.02元/股，维持“买入”评级。                                 ｜
｜    风险提示。导购平台竞争加剧；电商站外推广政策变化；新业务拓展不及预期；短视频、直播抢占市场。                      ｜
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｜   2021-05-11   ｜值得买(300785)2020年年报及2021年一季报点评:新版上线拓展多元内容 新业务势头正劲    ｜    国泰君安    ｜
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｜    上调2021年EPS至2.34元，维持目标价147.81元，维持增持评级。公司消费内容社区活跃用户数和GMV均实现较快增长，新业务已形｜
｜成多元IP矩阵。考虑到2021Q1“什么值得买”新版上线增加更多内容形式，且星罗和有助在新媒体平台代运营方面进展超预期，我们上｜
｜调公司盈利预测，预计2021-2023年EPS分别为2.34/2.91/3.49元，其中2021和2022年EPS较此前预测分别提升4.9%和8.6%。维持目标价1｜
｜47.81元，维持增持评级。                                                                                               ｜
｜    事件：公司公布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营业收入9.10亿元（+37.39%），实现归母净利润1.57亿元（+31.72%）；｜
｜2021Q1实现营业收入2.35亿元（+85.87%），实现归母净利润0.26亿元（+36.27%）。                                            ｜
｜    2021Q1业绩超预期，GMV较快增长。2020年“什么值得买”GMV为202.64亿元（+34.14%），星罗GMV为18.31亿元（+940.34%），“ ｜
｜什么值得买”月活用户数达3,363.61万人（+13.97%），注册用户数达1,627.16万人（+45.83%）。2021Q1公司各项业务GMV仍保持较快 ｜
｜增长，“什么值得买”和星罗合计实现GMV45.51亿元（+37.76%）。快速增长的GMV和用户数推动公司业绩超预期。                  ｜
｜    “什么值得买”改版后值得期待。“什么值得买”新版App以双列瀑布流，承载短视频、直播等多元内容形态，未来引流效果有望 ｜
｜提升。                                                                                                                ｜
｜    风险提示：电商政策变化，市场竞争加剧。                                                                            ｜
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｜   2021-05-10   ｜值得买(300785):子公司星罗、有助科技等都在和抖音上的优质主播合作                   ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网5月10日讯  值得买(300785)2020年度网上业绩说明会5月10日在全景投资者关系互动平台举行。值得买董事会秘书兼高级战｜
｜略总监柳伟亮表示,公司旗下的子公司星罗、有助科技等都在通过和抖音上的优质主播合作,帮助用户发现来自于这些渠道的优质商品。｜
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｜   2021-05-10   ｜值得买(300785):自上市以来 女性用户占比呈明显的上升趋势                            ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网5月10日讯  值得买(300785)2020年度网上业绩说明会5月10日在全景投资者关系互动平台举行。值得买董事会秘书兼高级战｜
｜略总监柳伟亮表示,公司用户仍以男性为主,占用户总数的60%多,女性用户占比30%多,并且女性用户占比自上市以来呈明显的上升趋势。｜
｜随着公司多元品类战略的不断推进,整体来看公司女性用户、更年轻化用户以及三、四线城市的用户的占比在不断提升。             ｜
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｜   2021-05-08   ｜值得买(300785)2020年年报及2021年一季报点评:Q1营收大幅增长85.87% 新业务发展迅速    ｜    上海证券    ｜
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｜    事项点评                                                                                                          ｜