每日金融财经黄金股票行情大盘趋势在线分析与讨论:300394 天孚通信—股票行情主力资金的最新股票行情

｜条件为公司2021/2022/2023 年的营业收入或者归母净利润相比2019 年，增长率分别不低于90%/120%/150%，彰显公司业绩高增长信心 ｜
｜，我们下调预测公司2020/2021/2022 年可实现归母净利润为2.76/3.78/4.96（ 此前为2.82/3.84/5.22 ） 亿元， 同增65.8%/36.7%/3｜
｜1.3% （ 此前为69.1%/36.2%/36.2%），EPS 为1.39/1.90/2.50（此前为1.42/1.93/2.63）元，当前股价对应PE 分别为34.3/25.1/19.1｜
｜ 倍，存在一定市场低估，维持“买入”评级。                                                                             ｜
｜    电信侧静待新一轮集采，数据中心建设持续推进，公司未来业绩高增长可期                                                ｜
｜    2020Q4 以来，光模块采购放缓使得公司2020 年Q4 业绩放缓，随着新一轮集采开启，市场对于公司上游元器件的需求将逐渐恢复 ｜
｜，且公司上游客户较稳定，这对公司实现稳定增长的业绩提供了有力的支撑。预测未来光模块行业分工或进一步明晰，光器件厂商的一｜
｜站式采购解决方案能有效的帮助光模块厂商降低资产投入门槛以及供应链管理难度，公司作为光器件厂商龙头，未来渗透率有望逐步提｜
｜升，成长潜力巨大。随着新一轮5G 集采开启和数据中心的建设，光通信产业需求仍将旺盛，作为光通信领域的上游产业光器件将持续 ｜
｜受益，公司加速布局新兴产业，未来经营业绩有望保持高增长态势。                                                          ｜
｜    风险提示：5G 建设不及预期；中美贸易摩擦影响5G 进程。                                                              ｜
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｜   2021-02-01   ｜天孚通信(300394)业绩持续向好 股权激励彰显信心                                     ｜    银河证券    ｜
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｜    事件：公司发布2020年度业绩预告，全年预计实现归母净利润2.57亿元-2.90亿元，同比增长54.00%-74.00%，预计实现扣非净利润｜
｜2.38亿元-2.72亿元，同比增长59.45%-82.48%。                                                                            ｜
｜    5G网络和数据中心建设带动光通信行业向好，公司业绩预计持续提高。公司作为光通信领域光器件研发设计的领先企业，全球5G网｜
｜络和数据中心建设有助于加速带动多个产品线增量提效，产品和客户结构进一步优化，在扩大量产规模的同时提升盈利能力。2020年全｜
｜国移动通信基站净增90万个，新建5G基站超60万个，全部已开通5G基站超过71.8万个。同时，工信部表示2021年计划新建5G基站60万个｜
｜，在实现地级以上城市深度覆盖的基础上，加速向有条件的县镇延伸，并同步统筹部署数据中心和算力设施。光器件属于光通信领域的｜
｜上游产业，围绕光模块上游核心器件，公司形成多个产品系列齐头并进、互促发展的战略性综合布局，在持续性政策的推动下，业绩有｜
｜望迎来新增长。                                                                                                        ｜
｜    收购精密光学与北极光电股权贡献业绩，产业链协同效应增强。2020年内，公司分别完成对精密光学74.5%股权收购与北极光电100｜
｜%股权收购，并均将其纳入公司合并报表范围，对2020年度净利润带来正向影响。由此，公司推动光通信LENSARRAY、高端镀膜、光学滤｜
｜波片、微光学精密组件、WDM产品线等方面与现有产品的有效协同，多条新产品线随着技术工艺更趋成熟、良率效率的日趋增长，获得 ｜
｜更多客户认可和订单增加，助力公司核心竞争力持续提高。                                                                  ｜
｜    股权激励计划发布，彰显信心。公司发布股权激励计划，拟授予激励对象限制性股票总计202.10万股，占公司股本总额1.02%。激 ｜
｜励对象包含董事、高级管理人员与核心技术业务人员共计247人，根据2019年年报，公司目前拥有员工1714人，生产人员1285人，技术 ｜
｜人员238人，本次股权激励方案对于技术人员等的覆盖较广。本次股权激励计划归属安排为：在自授予日起12个月后的首个交易日至24/｜
｜36/48个月内的最后一个交易日分别归属40%/30%/30%的股票。三个归属期业绩考核条件分别为：以2019年营业收入或净利润为基数，20｜
｜21-2023年增长率不低于90%，120%和150%。公司2018、2019和2020年前三季度营收与归母净利润增速分别为31.04%/18.07%/71.24%和21｜
｜.84%/22.91%/69.9%。若假设2020年前三季度增速为全年增速，2021-2023年股权激励全达成的营收/净利润增速至少分别为：11%/16%/1｜
｜4%和12%/16%/14%。本次公司股权激励计划预计提升核心团队凝聚力和公司竞争力，确保公司发展战略和经营目标的实现。           ｜
｜    投资建议预计公司2020-2022年EPS分别为1.36/1.84/2.31元/股，对应动态市盈率分别为36.14/26.63/21.29倍，维持“推荐”评级｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    风险提示：行业竞争持续加剧的风险；5G进展不及预期的风险。                                                          ｜
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｜   2021-01-28   ｜天孚通信(300394)2020年年度业绩预告点评:业绩增长靓丽 光器件景气上行                ｜    民生证券    ｜
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｜    一、事件概述                                                                                                      ｜
｜    公司于2021 年1 月25 日发布2020 年年度业绩预告，公司2020 年归属于上市公司股东的净利润有望达到2.57-2.9 亿元，同比增 ｜
｜长54% -74%；扣除非经常性损益后的净利润有望达到2.38-2.72 亿元，同比增长59.45% -82.48%；基本每股收益有望实现1.2960–1.46｜
｜43 元/股，上年同期为0.8402 元/股。                                                                                    ｜
｜    二、分析与判断                                                                                                    ｜
｜    业绩高速增长，公司盈利能力显著增强                                                                                ｜
｜    公司2020 年年度预期的归属于上市公司股东的净利润与扣除非经常性损益后的净利润同比增长率均超过50%，大幅高于往年的增长｜
｜率，显示出公司2020 年显著增强的盈利能力。公司披露的本年一季报、中报、三季报中，营业总收入同比增长率分别为40%、58%、71%｜
｜，成长动力强劲，年度同比增长率有望实现新高。这得益于公司在疫情之下有效地复工复产；全球5G 网络和数据中心建设加速带动公 ｜
｜司多个产品线增量提效；公司2020 年4 月完成对苏州天孚精密光学有限公司74.5%股权收购，2020 年8 月完成对北极光电（深圳）有 ｜
｜限公司100%股权收购，纳入公司合并报表范围后，对公司2020 年年度业绩带来正向影响。                                       ｜
｜    定增顺利落地，布局高速光引擎                                                                                      ｜
｜    2021 年1 月20 日公司发布公告，已顺利完成以42.66 元/股的发行价格向16 家机构投资者定向增发的计划，实际募集资金净额为｜
｜7.77 亿元，此次募集资金用于面向5G 及数据中心的高速光引擎建设项目。随着数通和电信领域对于光引擎速率的不断提升，提前加码｜
｜高速光引擎研发力度，能够有效提升公司在高端光器件领域的竞争能力。定增顺利落地，夯实公司研发资金基础，布局核心产品，有望｜
｜成为未来的增长点。                                                                                                    ｜
｜    出台股权激励计划，激发公司增长动力                                                                                ｜
｜    推出2021 年限制性股票激励计划，拟授予240 余位核心技术（业务）人员限制性股票数量202.10 万股。业绩考核要求：1）2021 ｜
｜年-2023 年归母净利润同比增长率分别不低于16%、15.8%、13.6%，其中2020 年归母净利润数值以年度业绩预告中的中位数作为估算；｜
｜2）或者2021 年-2023 年营业收入同比增长率分别不低于15.5%、15.8%、13.6%，（2020 年营业收入为我司预测值）。量化公司股权激｜
｜励计划设定的具体目标，能引导激励对象提高工作绩效，激发公司增长动力。                                                  ｜
｜    内生+外延，光器件平台价值逐渐显现                                                                                 ｜
｜    公司完成对苏州天孚精密光学有限公司与北极光电（深圳）有限公司的股权收购，进一步丰富公司产品线，公司内延不断拓宽产品｜
｜线，外延进行并购整合，推动企业在产能规模、技术研发方面快速发展。通过对资源与技术的整合，提升公司作为光通信精密元器件一｜
｜站式提供商的服务能力。                                                                                                ｜
｜     三、投资建议                                                                                                     ｜
｜    我们预计2020/2021/2022 年公司实现归母净利润为2.69/3.46/4.39 亿元，EPS 为1.35/1.74/2.21 元，对应PE 为34.1/26.5/20.9｜
｜。参照光模块行业2 家可比公司光迅科技和中际旭创2020 年平均PE 估值为46 倍，并考虑光器件行业的高景气度与公司成长的可确定 ｜
｜性，首次覆盖，给予“推荐”评级。                                                                                      ｜
｜    四、风险提示：                                                                                                    ｜
｜    高速光引擎研发不达预期，新冠疫情反复，中美贸易摩擦。                                                              ｜
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｜   2021-01-27   ｜天孚通信(300394)业绩高增长符合预期 高速光引擎支撑未来发展                         ｜   太平洋证券   ｜
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｜    事件：公司发布2020年度业绩预告，预计2020年归母净利润为2.56亿元-2.9亿元，同比增长54%-74%；扣除非经常性损益后的净利 ｜
｜润为2.37亿元-2.72亿元，同比增长59.45%-82.48%；基本每股收益约为1.30元-1.46元。                                         ｜
｜    业绩高增长符合预期，数通与电信市场共振，并表效果体现。受益于下游电信与数通市场共振，需求旺盛，公司继续保持高速增长｜
｜，如果按照中位数预测，公司2020年归母净利润为2.73亿元，同比增长63.5%，在疫情之下取得了优异成绩。全球5G网络和数据中心建 ｜
｜设加速带动公司多个产品线增量提效，在扩大量产规模的同时提升了盈利能力。同时公司产品线不断丰富，Q4完整并表北极光电及天孚｜
｜精密，对2020年业绩也带来积极贡献。                                                                                    ｜
｜    定增落地加码高速光引擎，提升硅光及传统封装能力。1月20日公司定增落地，此次定增价格42.66元，募资总额7.86亿元，用于建｜
｜设面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目。该项目将带动现有产品产能，加快核心产品的战略布局，目前400G/800G相关产品已经开 ｜