新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300892 品渥食品—股票行情主力资金的最新股票行情

｜ 年公司收入分别为18.4/23.8/30.3 亿元，同比增长23%/29%/27%，预计归母净利润为1.42/1.87/2.42 亿元，同比增长4.4%/31.7%/29.｜
｜4%（不考虑激励摊销费用为19%/25%/24%），EPS 分别为1.42/1.87/2.42 元（21-22 年前次预测值为1.68/2.21 元），对应PE 分别为3｜
｜8X、29X，22X，维持“买入”评级。                                                                                      ｜
｜    风险提示：食品安全风险，行业竞争加剧，渠道区域开拓不及预期。                                                      ｜
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｜   2021-04-26   ｜品渥食品(300892)2020年年报及2021年一季报点评:20年及21Q1持续稳健增长 全渠道运营能力｜    天风证券    ｜
｜                ｜不断累积 助力未来业绩快速放量                                                     ｜                ｜
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｜    公司发布20 年年报及21Q1 季报。公司2020 年实现营业收入为15.03 亿元，同增8.91%，实现归母净利润1.36 亿元，同增37.31% ｜
｜。其中20Q1-Q4实现营收2.74、4.08、4.08、4.12 亿元，三四季度同比分别变动21.40%，-1.62%;实现归母净利润0.24、0.43、0.35、0｜
｜.33 亿元，三四季度同比分别变动121.6%、-20.04%。同时，公司发布21 年度一季报，21Q1 公司实现营收3.18 亿元，同增15.95%；实｜
｜现归母净利润0.3 亿元，同增23.11%。                                                                                    ｜
｜    主营业务收入：①分品牌看，德亚主营业务收入10.94 亿元，占比72.89%，同比增长13.18%，瓦伦丁主营业务收入2.01 亿元，占 ｜
｜比13.41%，同比增长27.37%，亨利及其他品牌主营业务收入为0.25 亿元，占比1.66%，同比下降39.76%。②分渠道看，线上渠道销售得｜
｜到了较大增长，实现营收8.69 亿元，同增20.23%，营收占比达到57.87%，线下渠道保持稳定，实现营收6.33亿元，同减3.53%，占比42｜
｜.13%。                                                                                                                ｜
｜    公司2020 期间费用率为22.27%，减少6.78pct。①销售费用率：公司2020销售费用为3.09 亿元，同减17.08%，销售费用率20.57% ｜
｜，变动主要因为公司在实施新收入准则后，原计入销售费用的应付客户对价冲减当期收入②管理费用率：管理费用0.22 亿元，同减12.｜
｜52%，管理费用率为1.49%，③财务费用率：公司2020 财务费用为0.03 亿元，同增29.92%，财务费用率为0.22%，主要是因为长期借款 ｜
｜利息费用增加。公司21Q1 期间费用率为19.45%，同减1.83pct，较2020 年费用率继续下降，主要由于21Q1 销售费用率环比下降明显。｜
｜    公司产品不断迭代，拥抱全渠道布局能力强。当前反垄断进程不断趋严，线上禁止平台“二选一”，保护了市场的公平竞争。公司｜
｜线上多渠道拓展阻力减少，全渠道布局发力有望持续，业绩有望进一步增长。我们预计公司2021-2022 净利润分别为1.83 亿元/2.14  ｜
｜亿元，对应PE 为36X/31X，给予“买入”评级。                                                                            ｜
｜    风险提示：线下渠道下沉不及预期、经营不及预期、食品安全风险、产品开发不及预期                                      ｜
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｜   2021-04-23   ｜品渥食品(300892):加强布局销售全渠道 2020年营收15.03亿元                           ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网4月22日讯 品渥食品（300892）发布2020年年度报告。报告显示，2020年公司实现营业收入15.03亿元，同比增长8.91%；实｜
｜现归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元，同比增长37.31%；经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，同比增长4.40%；基本每股 ｜
｜收益为1.67元/股，同比增长26.52%。                                                                                     ｜
｜　　品渥食品拟以1亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.7元（含税），合计拟派发现金红利人民币2700万元（含税）。    ｜
｜　　同日，公司还发布2021年第一季度报告。报告显示，2021年一季度公司实现营业收入3.18亿元，同比增长15.95%；归属于上市公司｜
｜股东的净利润为3003.51万元，同比增长23.11%。                                                                           ｜
｜　　着力打造重点单品 培养新利润增长点                                                                                 ｜
｜　　品渥食品主要从事自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售业务。目前，公司产品以自有品牌和合作品牌进口｜
｜食品为主，主要聚焦于乳品、啤酒、粮油、谷物等四大食品品类。                                                            ｜
｜　　经过多年发展，公司建立了具有自身特色的品牌运营管理体系，已成功开发“德亚”乳品、“瓦伦丁”啤酒、“亨利”谷物等自有｜
｜品牌及“品利”橄榄油等合作品牌。报告期内，公司进一步优化品牌矩阵，德亚品牌实现销售收入10.94亿元，同比增长13.18%，瓦伦 ｜
｜丁品牌实现销售收入2.01亿元，同比增长27.37%。                                                                          ｜
｜　　报告期内，公司集中重点资源进行推广，以重点单品的成长带动品牌业绩增长，为未来发展培养新的增长点。德亚法国进口低脂高｜
｜钙有机奶2020年上市后即取得较好的业绩。在啤酒品类中聚焦比利时白啤，通过执行爆品打造计划成为瓦伦丁新的明星单品，报告期内｜
｜实现单品销售收入1476.62万元。                                                                                         ｜
｜　　加强品牌推广 布局新销售渠道                                                                                       ｜
｜　　报告期内，公司通过媒介传播、渠道营销等多种方式推广品牌。2020年签约明星作为德亚酸牛奶代言人，成功借助明星效应，实现｜
｜品牌拉新和品牌年轻化，提升了Z时代人群消费占比；通过双微、小红书、抖音、京东直播、李佳琦、薇娅直播、年糕妈妈合作、分众 ｜
｜媒体十城市广告投放等媒体传播和针对精准目标人群的大量KOL/KOC内容种草推广，德亚的品牌知名度得到快速提升。同时，通过提高 ｜
｜线下门店终端产品形象，与平台电商联合开展营销活动，与社交电商开展品牌溯源活动等多种形式进行渠道内品牌推广。            ｜
｜　　报告期内，公司继续实施“紧跟新零售变化，布局全渠道”的渠道渗透策略，形成了以线下直销渠道、经销渠道及线上渠道等相结｜
｜合的立体式营销渠道，实现了对各渠道的全面覆盖以及线上和线下的融合发展，有效促进了公司品牌的推广与销售。报告期内，公司扩｜
｜大天猫、京东及拼多多平台中各品牌旗舰店的站内推广和促销力度，线上自营渠道销售得到了较大增长，实现销售收入1.14亿元，较上｜
｜年增长37.77%。线下经销渠道保持稳定，现有经销商741家。                                                                 ｜
｜　　另外，公司紧跟渠道变化，及时布局生鲜渠道、社交电商渠道、社区团购等新渠道，拓展新的增长空间。报告期内，生鲜渠道的朴｜
｜朴、7FRESH、美团买菜、叮咚买菜均实现了同比大幅增长。下半年，及时跟进社区团购扩张趋势，第一时间与美团优选、多多买菜、橙｜
｜心优选等社区团购平台展开合作。同时，顺应直播电商的快速发展，通过与达人直播合作及店铺自播等方式，开展产品推广，同时也带｜
｜来了新的销售增量。                                                                                                    ｜
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｜   2021-04-23   ｜品渥食品(300892):2020年年度净利润1.36亿元 同比增长37.31%                          ｜    全景数据    ｜
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｜    全景AI快讯，品渥食品(300892)于2021年04月23日发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入15.03亿元，同比增长8.91%，实｜
｜现净利润1.36亿元，同比增长37.31%，加权平均净资产收益率12.68%，基本每股收益1.6700元，总资产13.69亿元，总负债2.97亿元， ｜
｜资产负债率21.72%，现金流净额为4.68亿元，现金流净增加额为2.72亿元。                                                    ｜
｜    公司的主营业务是自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售。当前股东户数为18954人。                   ｜
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｜   2021-02-02   ｜品渥食品(300892)进口乳品龙头 全渠道布局 连续四年利润端快速增长                    ｜    海通证券    ｜
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｜    事件：公司发布2020 年业绩预告，预计2020 年实现归母净利润1.3-1.46亿元，同比增长31.40%-47.57%。                     ｜
｜    连续四年利润端保持快速增长。2017-2019 年，公司归母净利润年复合增长率为24.37%。据业绩预告，受益于优化产品结构，提升｜
｜品牌影响力，加强渠道建设，积极布局新渠道，特别是线上渠道的大力发展，公司2020 全年预计实现归母净利润1.30-1.46 亿元（YOY｜
｜31.40%-47.57%），预计实现扣非归母净利润1.23-1.39 亿元（YOY32.14%-49.34%）。公司连续四年（2017-2020年）利润端保持快速增｜
｜长。                                                                                                                  ｜
｜    国内进口乳品龙头企业，德亚品牌快速成长。近几年来我国进口乳品的量和增速均呈现快速增长态势。根据公司招股书援引中国奶｜
｜业协会统计，2013-2018 年间，液态奶进口量复合增长率高达29.30%，进口额年复合增长率达28.79%，酸奶进口量年复合增长率达24.7｜
｜4%。公司于2012 年成功推出“德亚”品牌进口乳品， 2019 年，“德亚”乳品的销售收入占公司主营收的70.2%。通过多年努力，德亚｜
｜牛奶已成为消费者最喜爱的进口乳品品牌之一，实现了销售收入的快速增长，在进口乳品市场取得市场份额第一。基于现有的资源，公｜
｜司目前将聚焦乳品方面的发展。此外，“德亚”品牌创立以来，公司根据市场需求和消费者口味变化，不断开发并及时推出新口味、新｜
｜品类产品。                                                                                                            ｜
｜    布局全渠道，紧跟销售模式变革方向与行业风口。随着网络购物环境不断优化，线上消费前景广阔，包括新零售在内的互联网销售｜
｜渠道将成为公司经营模式发展的重要领域。公司实施了“紧跟新零售变化，布局全渠道” 的渠道渗透策略，积极布局线上电商渠道， ｜
｜与线下直销渠道、线下经销渠道等共同形成立体式营销渠道。                                                                ｜
｜    （1）线上方面，目前公司线上占比逐年提升，2019 年已超50%，2017-2019年线上营收CAGR 达到17.8%，线上电商渠道覆盖了天猫｜
｜、京东、盒马鲜生及各品牌网上自营旗舰店等主流电商销售平台，特别是盒马鲜生、叮当买菜等新零售渠道增长迅速。除了在主流电商｜
｜平台持续发展外，公司会紧跟线上销售模式的变革方向与行业风口，在社交电商、直播、社区团购、新零售等方面进行布局与快速发展｜
｜，目前公司社区团购直接合作或通过线下分销商合作的主要平台有：美团优选、盒马优选、多多买菜、橙心优选、兴盛优选、食享会、｜
｜同程生活等。                                                                                                          ｜