新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300785 值得买—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    投资建议与盈利预测                                                                                                ｜
｜    公司立足于消费产业，UGC社区生态良好变现效率高，叠加站外内容生态体系搭建，产生站内外业务协同，变现能力进一步提升。2｜
｜021年新十年战略，公司确立消费平台、营销服务和消费数据三大板块业务布局，积极把握内容营销及消费升级趋势。预计2021-2023年｜
｜公司实现归母净利润2.09/2.71/3.44亿，EPS分别为2.35/3.06/3.87元，对应PE35/27/21x，维持“增持”评级。                    ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    新版本市场反应不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧。                                                        ｜
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｜   2021-04-29   ｜值得买(300785)2020年年报及2021年一季报点评:2021Q1营收超预期 "内容+服务+数据"绽放新｜    东北证券    ｜
｜                ｜势能                                                                              ｜                ｜
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｜    事件：值得买发布2020年&2021Q1业绩，2020年全年营收达9.1亿元，同比+37.39%；归母净利润达1.57亿元，同比+31.72%；扣非归｜
｜母净利润达1.44亿元，同比+34.09%，全年业绩保持稳健增长；2021Q1值得买实现营收2.35亿元，同比+85.87%；归母净利润达2.59亿元｜
｜，同比+36.27%；扣非归母净利润2.16亿元，同比+49.53%，公司“星罗”、“消费MCN”新业务增长迅速，助力2021Q1营收超预期增长 ｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    点评：消费内容生态核心发展战略，值得买平台持续升级。公司持续推进消费内容生态建设，加强消费品类扩充；尤其是3月25日 ｜
｜什么值得买APP10.0正式上线，在产品端不断打造“依托于消费百科的Wiki式消费内容社区”，有效帮助用户进行消费决策；在内容端 ｜
｜通过双页瀑布流形式+短视频形态迭代，实现更生动的方式进行消费知识内容分享。产品和内容社区频道不断迭代优化，带动公司导流G｜
｜MV持续增长，全年GMV达202.64亿元，同比+34.14%；2021Q1实现GMV达39.97亿，同比+23.82%。                                   ｜
｜    星罗平台高效人货匹配，一站式营销服务赋能品牌精细化运营。公司积极推进站外流量变现，一方面发力星罗好货和星罗星选，高｜
｜效完成商品跟达人链接，2020年确认GMV为18.31亿元，同比+940.31%；2021Q1确认GMV达5.54亿元，同比+634.19%；另一方面，星罗和 ｜
｜有助新媒体平台代运营服务取得重大进展，2021Q1新增宝洁、妮维雅、丸美等品牌客户，客户结构更加多元丰富，持续为客户提供全渠｜
｜道营销解决方案。                                                                                                      ｜
｜    多元消费类MCN计划，助力品牌价值内容生产与传播。值得买消费MCN事业部已建立覆盖50多个行业的消费内容账号矩阵，目前正在｜
｜运营和孵化账号包括胖达more、数码懂王、狂飙户外、鹅姐等近百个账号，累计触达粉丝超过1,000万。未来公司将通过“星舰计划” ｜
｜持续完善创作者扶持计划，把值得买消费内容能力输出到各个外部平台，帮助品牌实现有价值的内容生产和传播，贡献业绩新增量。  ｜
｜    投资建议：公司新业务进展超预期，我们此次上调预期，预计公司2021-2023年归母为2.17/2.93/3.82亿（前值为1.90/2.25亿），｜
｜对应EPS分别为2.45/3.3/4.3元，对应PE为31.05x/23.03x/17.66x，维持“买入”评级。                                         ｜
｜    风险提示：政策监管风险、行业竞争加剧风险                                                                          ｜
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｜   2021-04-29   ｜值得买(300785):2020年净利增逾三成 GMV突破200亿元                                  ｜    证券时报    ｜
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｜    4月27日晚间，值得买科技（300785）发布2020年年报。2020年，公司实现营业收入9.1亿元、归属于上市公司股东的净利润1.57亿｜
｜元、扣非后净利润1.44亿元，分别同比增长37.39%、31.72%和34.09%。自2019年上市以来，值得买科技已经连续两年业绩增长超过20% ｜
｜，为投资者交出了一份满意的答卷。                                                                                      ｜
｜    2020年，值得买科技原有业务（消费内容社区“什么值得买”）稳健增长，新业务成长迅速。全年确认GMV首次突破200亿元，达22｜
｜0.95亿元，同比增长44.57%，体现出强劲的增长势头。                                                                      ｜
｜    公司表示，2021年，公司将立足于消费产业，坚定不移地执行既定的发展战略，同时深入推进公司在消费内容、营销服务和消费数｜
｜据三大板块的业务布局，不断推动公司业绩的稳健增长。                                                                    ｜
｜    三大核心板块布局完成                                                                                              ｜
｜    相关资料显示，值得买科技成立于2011年，十年来公司始终坚持以消费内容为核心的发展战略，打造了互联网上独特的消费内容社｜
｜区“什么值得买”，包含“什么值得买”网站（www.smzdm.com）及相应的移动端。                                             ｜
｜    为抓住内容重塑消费产业格局的巨大行业机会，公司于2020年进行了全面的战略升级：在坚持以消费内容为核心的基础上，深入布｜
｜局消费内容、营销服务和消费数据三大核心板块， 从而不断提升电商/品牌商（B端）和用户（C端）之间的连接效率，创造消费信息自｜
｜由流动的美好世界。                                                                                                    ｜
｜    截至2020年底，值得买科技的三大核心业务板块已完成布局，且协同效应明显。消费内容方面，通过消费内容社区“什么值得买”｜
｜（站内）和消费类MCN业务（站外），公司已形成能够同时覆盖站内和站外用户的更为丰富的流量生态。目前，站内来自于用户贡献的 ｜
｜内容（UGC）发布量占比达到了80%以上。                                                                                  ｜
｜    营销服务方面，由旗下子公司星罗负责的商品与媒体匹配的全链路服务，报告期内重点打造了PC端好货平台（www.haohuo.com）和｜
｜移动端的小程序星罗星选、星罗好货三个产品；子公司星罗和有助负责的新媒体平台代运营服务已完成新媒体平台代运营服务能力的储｜
｜备和团队建设，可以为电商及品牌商提供包括天猫、京东、拼多多等主流电商平台的全域电商运营等服务内容。                    ｜
｜    消费数据方面，截至报告期末，公司商品数据库已经收录了19万+品牌、680万+聚合商品。                                   ｜
｜    得益于新老业务的蓬勃发展，2020年值得买科技实现营业收入9.1亿元，同比增近四成。分收入类型情况来看，佣金收入4.61亿元 ｜
｜，同比增长35.09%，占比50.66%；广告收入4.4亿元，同比增长37.36%，占比48.36%。分事业部收入情况来看，“什么值得买”收入8.3｜
｜1亿元，同比增长28.54%，占比91.39%；新业务收入7832.40万元，同比增长410.89%，占比8.61%。                                ｜
｜    值得买科技同时发布的2021年一季报显示，公司再次实现高增长。今年1-3月，公司实现营收2.35亿元、归属于上市公司股东的净 ｜
｜利润2587.15万元，分别同比增长85.87%和36.27%。                                                                         ｜
｜    商业化变现能力持续提升                                                                                            ｜
｜    2020年，“什么值得买”采取了更加积极的获客策略，在优质消费内容的加持下，用户实现稳健增长。截至2020年12月31日，平台｜
｜注册用户数达1627.16万，同比增长45.83%；移动客户端APP激活量为4817.11万，同比增长33.77%。2020年，平台月平均活跃用户数达3｜
｜363.61万人，同比增长13.97%。                                                                                          ｜
｜    受益于消费内容生态的持续优化，“什么值得买”商业化变现能力持续提升。2020年“什么值得买”及相应的移动端确认GMV为202｜
｜.64亿元，同比增长34.14%。全年完成订单量为1.35亿单，同比增长45.63%。京东、淘宝、拼多多等平台仍为重要的合作伙伴，同时公 ｜
｜司与唯品会、小米有品等电商的合作持续加强。                                                                            ｜
｜    此外，公司依托抖音、快手等短视频平台构建的站外流量体系已初具规模。星罗全年对接的直播场次超过1万次。累计产生2088.77｜
｜万笔订单，确认GMV为18.31亿元，同比增长940.34%。                                                                       ｜
｜    亮丽数据的背后离不开技术投入与研发创新的强大支撑。报告期内，值得买科技进一步明确了“技术驱动”的发展战略。年报显示｜
｜，2020年度公司研发投入1.23亿元，同比增长14.5%，占营收比重13.53%；研发人员也从2019年的311人增至416人。                 ｜
｜    随着公司大数据智能推荐技术在前台业务端的应用力度不断加大且精准度持续提升，目前，“千人千面”已覆盖移动端APP首页、 ｜
｜好价、社区、白菜专区等更多频道。                                                                                      ｜
｜    抓住行业红利                                                                                                      ｜
｜    稳步推进战略布局                                                                                                  ｜
｜    值得买科技长期以来的稳健业绩也获得了机构的青睐。2020年，公司披露了五次投资者关系活动记录表，多家机构通过电话会议、｜
｜现场调研等方式与公司进行深度交流。此外，公司披露的2021年一季报显示，前十大流通股股东机构云集，东方红、融通、汇添富等基｜
｜金纷纷上榜，企业年金、养老金等产品也新进榜单。                                                                        ｜
｜    2021年3月，“什么值得买”移动端APP10.0正式上线，标志着公司在消费内容板块获得重要进展。新版本通过向用户提供自由组合｜
｜的多种多样的值法，让用户看到每个人自定义的消费内容社区，提高用户互动氛围。后续，公司会持续对产品细节进行优化迭代。    ｜
｜    值得买科技表示，2021年将继续稳步推进在消费内容、营销服务、消费数据三大业务板块的战略布局，抓住内容时代的巨大红利，｜
｜持续为用户、电商和品牌商提供更为优质的服务。                                                                          ｜
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