新闻财经今日黄金股票行情在线分析与讨论:300454 深信服—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    SASE 重新定义了网络和安全架构, 在移动、云端等场景具备广泛应用                                                     ｜
｜    传统网络和安全架构已经无法适应数字化转型需求：随着数字化转型的推进，边缘计算、云服务和混合网络兴起，传统网络和安全｜
｜架构出现的多方崩塌迹象越来越明显，例如：延迟严重、网络盲点、过多的管理开销以及随着服务变化而不断进行重新配置的需求。  ｜
｜    SASE 是一种全新的设计理念，重新定义了网络和安全架构。SASE（Secure Access Service Edge），即安全访问服务边缘，Gartn｜
｜er 在《Top 10 strategic technology trends for 2020》报告中指出：SASE 提供了一种全新的设计理念，放弃了将 SD-WAN 设备、 ｜
｜防火墙和其他网络及安全解决方案拼凑到一起的做法，用统一的安全管控解决方案替代各类繁杂的终端网络设备，最终实现安全的云环｜
｜境。根据Gartner 的报告指出，SASE 在移动终端、云端等场景具备广泛的应用：                                               ｜
｜    场景1：员工出差、远程办公环境下的笔记本安全管理。员工在出差、远程办公时，办公笔记本处于外网状态下可能导致敏感数据 ｜
｜泄漏。SASE 可实现电脑终端防泄密、以及工作效率的分析与管控。场景2：SaaS 应用安全访问服务导致的敏感信息泄露。在SaaS 应用｜
｜模式下，由于账号安全性低导致的敏感信息泄露。SASE 可通过身份的权限控制、认证等模块，确保企业员工业务访问安全，防止云端 ｜
｜数据泄露。                                                                                                            ｜
｜    对标国际领先SASE 厂商，深信服Sangfor Access 有望领跑中国市场                                                      ｜
｜    从全球范围看，当前SASE 产品仍处于起步阶段，企业的采用率还不到1％，只有少数领先供应商可以提供。Cato Networks、思科 ｜
｜、Versa、VMware 等少数SD-WAN 提供商有望在新兴的SASE 市场中率先占据领导地位。                                          ｜
｜    1、Cato Networks：全球第一家SASE 平台厂商，通过一个全球分布式的云服务系统，为所有终端提供企业网络和安全能力。Cato ｜
｜Cloud 的云原生平台能实现对云资源和移动设备的无缝支持，可以轻松地云资源和移动用户连接到Cato Cloud，通过自助服务控制台统｜
｜一管理。                                                                                                              ｜
｜    2、Palo Alto Networks：随着Prisma Access 的推出，Palo Alto Networks 成为了最早采用SASE 的厂商之一。2020 年3 月底，｜
｜Palo Alto 以收购了CloudGenix，强化其SASE 产品核心性能与能力。                                                         ｜
｜    3、Zscaler：Zscaler Cloud Security Platform 是一项从零开始构建的SASE 服务，通过与全球数百个合作伙伴建立连接，为用 ｜
｜户确保了最佳的性能和可靠性。                                                                                          ｜
｜    2020 年深信服发布Sangfor Access，有望领跑中国SASE 企业市场。深信服是中国领先的云安全产品和服务提供商，2020 年9 月 ｜
｜发布Sangfor Access 产品以来，已经在中国平安、可口可乐、途牛、链家等客户当中得到推广，并获得客户一致好评。深信服通过San｜
｜gfor Access ,真正实现了全网外发管控，阻断网盘上传敏感信息的高危行为，并实现全通路审计，终端侧实现U 盘、外设管控，防止 ｜
｜违规外传数据。我们认为，Sangfor Access 产品是适应数字化转型管理需求推出，是对其上网行为管理（AC）产品的重大升级。目前 ｜
｜，深信服的上网行为管理（AC）已经覆盖了医疗、互联网、制造等行业的5000 多家客户，具备广泛的用户群体，Sangfor Access 的推｜
｜出有望为深信服带来新的业绩增量的同时，强化客户粘性，进一步提升公司在云安全领域的市场份额与市场地位。                  ｜
｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    我们看好Sangfor Access 为公司带来的业绩增量和用户粘性的提升，考虑到全年疫情对业绩的影响，我们维持对公司的盈利预测 ｜
｜：2020-2022 年公司营业收入为54.6/80.0/113 亿元；归母净利润为8.0/11.5/15.2 亿元。考虑到安全业务和云业务的长期成长性，持｜
｜续推荐, 维持“买入”评级。                                                                                            ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1）云计算市场拓展不及预期；2）安全产品客户接受度低；3）行业竞争加剧；4）核心人才团队流失风险。                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-12   ｜深信服(300454):股东合计减持2006.6万股份                                           ｜    全景数据    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    全景AI快讯，2021年03月11日发布公告称：Diamond Bright International Limited通过竞价交易和大宗交易的方式减持其持有的｜
｜公司股份2006.6万股，占总股本的4.909%，此次减持完成后共持有公司3310.5万股，占公司总股本比例8%。                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-02-23   ｜深信服(300454)企业级IT领导者 研发驱动高成长                                       ｜    国元证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    逐步成长为全球安全和云计算领域的领导厂商，业务保持高速增长                                                        ｜
｜    公司自成立以来已为超10 万家企业级用户提供信息安全、云计算、基础网络和物联网领域的产品和解决方案。2016-2019 年，公 ｜
｜司业务保持高速增长态势，营业收入CAGR 达37.91%，扣非归母净利润CAGR 达21.36%，经营性现金流净额CAGR 达32.93%，经营性现金 ｜
｜流净额持续高于扣非归母净利润，经营质量较高。2016-2019 年，“现金牛”信息安全业务毛利的CAGR 达29.50%，“成长型”云计算 ｜
｜业务毛利的CAGR 达71.12%。                                                                                             ｜
｜    企业级IT 市场景气如日方升，市场机遇不断涌现                                                                       ｜
｜    在技术和政策的双轮驱动下，我国信息安全市场处于高景气周期，根据IDC的数据，2020-2022 年我国信息安全市场规模CAGR 达23｜
｜.77%，2022 年将达到114.62 亿美元。云计算已成为我国科技产业发展的重点，根据中国信通院的数据，2019 年我国云计算市场整体 ｜
｜规模达1334 亿元，增速38.6%，到2023 年，公有云市场规模将超2300 亿元，私有云市场规模将接近1500亿元。2018 年，工信部印发 ｜
｜《推动企业上云实施指南（2018-2020 年）》，明确指出全国新增上云企业100 万家，企业上云已上升为国家政策。                ｜
｜    建立三大业务品牌，持续打造“爆款”产品                                                                            ｜
｜    目前，公司已经拥有深信服智安全、信服云和深信服新IT 三大业务品牌。自成立以来，公司持续推出“爆款”产品，根据IDC 的 ｜
｜数据，2019 年，公司在中国安全内容管理硬件市场以22.4%的份额排名第一；在虚拟专用网硬件市场以24.8%的份额排名第一；在中国 ｜
｜超融合存储系统市场以15%的份额排名第三。2021 年1 月，公司与腾讯云签订《战略合作协议》，双方将携手推动云网融合建设在全国｜
｜的发展，全面提升用户网络体验和保障业务高效安全上云，推动企业数字化、智能化升级，将进一步打开公司成长空间。            ｜
｜    投资建议与盈利预测                                                                                                ｜
｜    公司主要聚焦信息安全和云计算赛道，围绕客户需求，不断加大研发投入，持续推陈出新，未来持续成长空间较为广阔。预测公司｜
｜2020-2022 年营业收入为54.58、74.79、99.29 亿元，归母净利润为8.03、10.94、14.73 亿元，EPS 为1.94、2.64、3.56 元/股，对 ｜
｜应PE 为145.92、107.03、79.53倍。公司处于快速发展期，研发等投入较多，净利润率偏低，适用PS 估值法。上市以来，公司PS 主要｜
｜运行在10-26 倍之间，考虑到行业景气度，上调2021 年的目标PS 至19 倍，目标价为343.39 元，维持“增持”评级。              ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    新冠疫情反复；新产品研发和推广不及预期；行业竞争加剧；人才流失等。                                                ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-02-09   ｜深信服(300454)Q4营收稳定增长 云计算业务有望继续突破                               ｜    信达证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    事件：公司发布2020年度业绩快报，预计2020年度营业总收入54.6亿元，同比增加18.92%；营业利润7.6亿元，同比减少3.71%；利｜
｜润总额7.6亿元，同比减少3.54%；归母净利润8.0亿元，同比增加5.75%。2020Q4营业总收入22.1亿元，同比增加23.11%，上年为18.0亿｜
｜元；营业利润6.8亿元，同比增加44.69%；利润总额6.8亿元，同比增加44.98%；归母净利7.3亿元，同比增加64.36%。               ｜
｜    点评：                                                                                                            ｜
｜    投入加大叠加新会计准则影响，公司2020年净利润同比下滑。公司营业收入与净利润增速放缓主要是受疫情和收入确认准则变更影｜
｜响。2020年疫情反复，公司网安产品交付实施以及确认进度有所放缓，并且公司执行新收入准则，原来与商品销售一起确认收入的售后｜
｜技术支持服务，自2020年开始作为单项履约业务，先确认为合同负债，在服务期内按履约进度分期确认收入，按照原收入准则可以在本｜
｜报告期确认的部分收入须递延至本报告期之后确认收入，报告期内受此影响的收入为人民币1.91亿元。同时公司加大研发投入导致费用｜
｜增速超过收入增速，从而营业利润和利润同比下降，但是由于股权激励解除限售，依照规定计算确定的相关成本费用进行税前扣除导致｜
｜整体企业所得税费用为负数（上年企业所得税为0.3192亿元），使得公司2020年归母净利润实现5.75%正增长。                     ｜
｜    Q4季度维持Q2、Q3增速。公司由于执行新收入准则，递延售后服务收入1.91亿元，剔除该影响后2020年全年总营收同比增速为23% ｜
｜，相较于表观营收增速提升4%左右。从Q4单季度营收增速来看，稍高于全年增速并维持Q2（23.8%）、Q3（21.7%）高增速。2019年，公｜
｜司政府及事业单位客户占比超过50%；企业市场、金融及其他领域客户分别占比为30%和10%左右。政府客户往常在Q4集中确认节奏有所 ｜
｜推迟，但公司其他行业客户需求相对稳定，因此公司Q4单季收入增速延续Q2、Q3增速。                                          ｜
｜    全面升级信服云，积极完善云场景。公司入选2020年Gartner《服务器虚拟化市场指南》，并荣获国内虚拟化和超融合领域第二名 ｜
｜，持续彰显公司在超融合领域强实力。据IDC统计，深信服在超融合领域的市占率由2015年的1%提升至2019年的19%，位列华为（30%） ｜
｜和H3C（23%）之后。公司已经完成了以超融合为核心的承载业务平台布局，陆续发布“ARM架构超融合”、“云原生平台SCNP”、“云 ｜
｜安全访问服务Sangfor Access”等重量级产品，将品牌升级为“信服云”，为客户提供高效主动的安全体系。同时公司牵手腾讯云计算｜