重大消息：新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300858 科拓生物—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    风险提示：疫情带来的不确定性因素，产品渠道及拓展不及预期，新趋势推广及市场反馈不及预期，食品安全事件。            ｜
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｜   2021-03-22   ｜科拓生物(300858)以研发驱动 引领益生菌蓝海的进阶之路                               ｜    天风证券    ｜
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｜    益生菌上市第一股，下游市场空间大                                                                                  ｜
｜    公司主营复配食品添加剂、食用益生菌制品以及动植物微生态制剂研发、生产与销售，具备领先的研发和技术优势、客户与成本优｜
｜势、食品安全与质量管理优势及管理团队优势。2020年7月27日，公司登陆A股创业板，成为中国益生菌行业上市第一股。近年来益生菌｜
｜行业整体上行，国内市场呈现国内替代趋势，公司的益生菌菌株相关工艺成熟、核心菌株功效显着，获得蒙牛乳业、江中药业等我国着｜
｜名企业的认可，开启了对境外菌株的替代，是公司新的营收增长点，现有客户遍布多个行业，下游客户拓展空间大。                ｜
｜    研发壁垒高筑，国产替代趋势下抢占先发优势                                                                          ｜
｜    不同于西方的肠道微生物结构，中国人群肠道微生物是以考拉杆菌属为优势菌群的群落结构，且受遗传和饮食习惯影响。公司拥有｜
｜多个提取自国内及亚洲样本的明星菌株。公司研发及产品将更适应国人体质，拥有抢占国外产品份额的良好潜在空间。              ｜
｜    ①研发团队优势：公司拥有一支专业的复合型研发团队，与高等院校建立了长期合作关系，与外部科研机构组成科研团队，有助公｜
｜司建成产学研一体的业务模式，研究资源丰富，研究驱动源源不竭。②研发成果优势：公司拥有国内最大的乳酸菌菌种资源库之一，自｜
｜主研发产品适应中国肠道，专利及工艺技术丰富成熟。③研发设备优势：公司设备技术先进，经过超15年发展形成了多项生产核心非专｜
｜利技术，综合实验室与制造厂房可灵活适应市场需求。④研发成本优势：多年研发经验带来研发成本降低，依托强大团队及菌种资源实｜
｜力，研发护城河深且宽，在益生菌行业替代趋势下有助于公司维持现有份额并提前抢占市场份额。                                ｜
｜    复配食品添加剂客户基础扎实，产品业绩成长稳健保障                                                                  ｜
｜    凭借扎实稳健的产品实力和一站式综合服务流程，公司在复配食品添加剂方面具备了扎实的客户基础，大客户合作关系稳定，被替｜
｜代风险小。公司以核心技术为基础，以产品创新为切入点，拓展区域型乳制品客户，提升与蒙牛乳业、光明乳业等现有主要客户合作的｜
｜深度和广度。未来公司将进一步通过技术研发、产品创新，产能扩张挤占市场份额，提升核心竞争力。                            ｜
｜    盈利预测：我们预测公司2020-2022年营收为3.52/4.28/5.12亿元，同比14.27%/21.58%/19.56%；净利润为0.96/1.20/1.51亿元， ｜
｜同比增长3.24%/24.94%/25.09%，EPS为1.17/1.46/1.82元，参考行业可比公司平均PE水平37X，结合益生菌行业规模增长潜力，给予公 ｜
｜司2021年估值50X，折合每股公司股价为73元，首次覆盖，给予“买入”评级。                                                 ｜
｜    风险提示：市场竞争激烈风险、渠道拓展不及预期、产品创新不及预期                                                    ｜
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｜   2021-02-18   ｜科拓生物(300858)激励核心团队 看好长期发展                                         ｜    长城证券    ｜
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｜    事件：公司发布限制性股票激励计划(草案)，拟授予限制性股票不超过100.00 万股，占总股本的1.21%。其中首次授予82.00 万股｜
｜，占本次授予权益总额的82%；预留18.00 万股，占本次授予权益总额的18%。                                                  ｜
｜    侧重利润指标考核，2023 年有望实现利润翻倍。本次考核目标分为公司以及个人两个层面，1）从公司层面上来讲：解除限售系数｜
｜为100%时，首次授予的限制性股票业绩考核目标为2021/2022/2023 年归母净利润不低于1.20/1.50/1.875 亿元。以2019 年归母净利润｜
｜为0.93 亿元为基准测算，有望在2023 年实现利润翻倍。解除限售系数为80%时， 须达到2021/2022/2023 年净利润不低于1.08/1.35/1｜
｜.6875 亿元。2）从个人层面上来讲：激励对象个人层面的考核根据公司内部绩效考核，将被评为综合评分分为A、B、C、D、E 等五个 ｜
｜等级，对应个人层面归属比例分别为100%/85%/70%/50%/0，在公司业绩目标达到B（含）以上的前提下，可依据公告内容确定实际归属 ｜
｜数量。                                                                                                                ｜
｜    绑定管理人员利益，激发核心团队活力。本次激励集中在高管及核心技术（业务）骨干上，其中董事、副总经理（财务总监）、副｜
｜总经理（董事会秘书）、副总经理分别被授予总量的5%、5%、5%、8%；核心技术（业务）骨干被授予总量的59%；预留部分占比18%。我｜
｜们认为此次激励有望与管理人员进行利益绑定，有望激发管理人员内生动力。同时加大技术骨干绑定，有利于延续研发优势，在万级菌｜
｜种库以及科先发性上保持持久活力。                                                                                      ｜
｜    激励力度较大，稳定核心团队，激励人才机制，看好长期发展。本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股30.00 元，低于｜
｜本激励计划草案公告前1 个交易日交易均价每股60.15 元的50%。公司处于技术密集行业来看，复配添加剂和益生菌相关产品均需科研 ｜
｜及骨干团队创新，激励力度较大有望稳定核心团队，提供激励约束机制，有利于公司长期发展。                                  ｜
｜    盈利预测与投资建议：公司作为技术密集型行业企业，复配及益生菌业务均需要科研及业务团队长期投入，因此我们认为本次激励｜
｜有利于公司长期发展，维持推荐评级。我们预计20-22 年公司营业收入分别为3.33、4.30、5.63 亿元，净利润分别为0.98、1.34、1.8｜
｜5 亿元，EPS 分别为1.19、1.63、2.24 元/股，对应PE 分别为49X、36X、26X。                                                ｜
｜    风险提示：疫情带来的不确定性因素，产品渠道及拓展不及预期，新趋势推广及市场反馈不及预期，食品安全事件。            ｜
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｜   2021-02-08   ｜科拓生物(300858)拟推不超过100万股激励计划                                         ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网2月8日讯 科拓生物（300858. SZ）近日对外披露2021年限制性股票激励计划，公告显示，本激励计划涉及的激励对象为公 ｜
｜司公告本激励计划时在公司任职的董事、高级管理人员、核心技术（业务）骨干在内的22人；采取的激励工具为限制性股票；拟授予的｜
｜限制性股票总量不超过100万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额8251.77万股的1.21%。                                   ｜
｜　　其中，首次授予82.00万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额8,251.77万股的0.99%，价格为每股30元，即满足归属条件后，｜
｜激励对象可以每股30元的价格购买公司向激励对象增发的公司A股普通股股票，有效期自限制性股票首次授予之日起至激励对象获授的 ｜
｜限制性股票全部归属或作废失效之日止，最长不超过60个月。                                                                ｜
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｜   2021-02-03   ｜科拓生物(300858)植物乳杆菌P-8功能性再深入 科研技术具备先发优势                    ｜    长城证券    ｜
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｜    论文《Probiotic consumption relieved human stress and anxiety symptomspossibly via modulating the neuroactive pote｜
｜ntial of the gut microbiota》发表于《Neurobiology of Stress》期刊上，文中指出植物乳杆菌P-8 通过调节肠道菌群，促进肠内 ｜
｜一些关键神经递质和神经活化物的产生和分泌，经过迷走神经、细胞因子和微生物源代谢物直接和间接调控肠脑轴，进而缓解成人压力｜
｜和焦虑。这也表明植物乳杆菌P-8 诱导的肠道微生物群调节和应激/焦虑缓解之间存在潜在联系，支持了肠道-脑轴参与缓解压力及焦虑｜
｜相关症状。                                                                                                            ｜
｜    具体来看：1. 植物乳杆菌P-8 干预后的肠道微生物组成：植物乳杆菌P-8可增加有益菌含量，有利于大脑健康，舒缓成人应激及焦｜
｜虑症状，维护人体精神健康。2. 植物乳杆菌P-8 调节肠道神经活性物质：植物乳杆菌P-8通过肠-脑轴调节神经递质或相关物质的分泌 ｜
｜，提高维生素K2 合成、GABA 以及SCFAs 的代谢，从而减少焦虑及抑郁等应激反应的发生。                                      ｜
｜    植物乳杆菌P-8 深入探索，功能性不断拓展。植物乳杆菌P-8 可以通过调节代谢通路，达到舒缓压力以及焦虑的目的。截止2021  ｜
｜年1 月，围绕植物乳杆菌P-8 申请相关专利11 项，发表论文64 篇。                                                          ｜
｜    万级菌种库具备先发优势，临床试验逐步开始。公司持续推进科研研发优势，具备亚洲最大的菌种资源库，保藏了乳酸菌和双歧杆｜
｜菌20000 余株。围绕明星菌株申请了100 多项专利，发表了300 余篇文献。自2016 年以来，公司围绕明星菌株在国内十余家三甲医院 ｜
｜开展了37 项临床试验，并有望继续推进。                                                                                 ｜
｜    盈利预测与投资建议：菌种功能性不断深入探索，我们预计20-22 年公司营业收入分别为3.33、4.30、5.63 亿元，净利润分别为0｜
｜.98、1.34、1.85亿元，EPS 分别为1.19、1.63、2.24 元/股，对应PE 分别为49X、36X、26X。                                   ｜
｜    风险提示：疫情带来的不确定性因素，产品渠道及拓展不及预期，新趋势推广及市场反馈不及预期，食品安全事件。            ｜
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｜   2020-12-22   ｜科拓生物(300858)与蒙牛续签战略协议 技术提供持久动能                               ｜    长城证券    ｜
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｜    事件：公司与蒙牛乳业续签战略协议，本次协议时间为2021 年1 月1 日2023 年12 月31 日（上次战略协议时间：（2018 年至 20｜
｜20 年）。蒙牛乳业愿在本协议期内保持公司供应商战略合作地位不变，公司为蒙牛乳业复配食品添加剂，乳双歧杆菌 V9、复合乳酸菌｜
｜等益生菌的合格供应商。                                                                                                ｜
｜    益生菌相关战略协议：双方于2019 年将益生菌乳双歧杆菌 Probio-M8、副干酪乳杆菌 PC-01 纳入合作范围。双方已就乳双歧杆菌｜
｜ Probio-M8 共同申报了“一株用于治疗便秘和腹泻的乳双歧杆菌及其应用”的发明专利，对于该菌株功效也将进一步进行应用研究及 ｜
｜临床探究。公司承诺在三年战略合作期内对自主研发并拥有自主知识产权的益生菌产品优先推广或转让给蒙牛乳业进行产品开发使用，｜
｜并提供相关的益生菌、乳酸菌产品的市场考察、技术交流等。                                                                ｜