每日股票行情在线分析与讨论:300741 华宝股份—股票行情主力资金的最新股票行情

｜征，毛利率和净利率一直维持在较高水平，近五年平均分别约为76.6%和54.3%，盈利能力行业领先。                              ｜
｜    盈利预测与投资建议                                                                                                ｜
｜    基于20年报，我们微调公司2021-2023年的营收为22.15/23.81/25.67（21/22年前值为24.94/26.75）亿元，净利润为12.47/13.24/｜
｜14.06（21/22年前值为13.22/13.98）亿元，对应PE为20.6/19.4/18.2倍，基于公司在烟草香精行业的龙头优势、高毛利率特征，维持 ｜
｜“买入”评级。                                                                                                        ｜
｜    风险提示：发展不及预期、政策风险、募投项目建设不及预期                                                            ｜
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｜   2021-03-25   ｜华宝股份(300741)回应电子烟监管趋严影响:将持续关注相关政策                         ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报e公司讯，华宝股份(300741)回应电子烟监管趋严的影响时表示，目前工信部电子烟政策尚处于征求意见阶段，公司将持 ｜
｜续关注相关政策及其影响。公司雾化电子烟业务尚处于起步阶段，公司秉承“客户至上”的价值观，持续关注监管政策的变化，根据客｜
｜户需求和战略的变化不断调整自己的经营和发展策略，抓住可能出现的商业机会，依法合规经营。                                ｜
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｜   2021-03-22   ｜华宝股份(300741)2020年度实现净利11.8亿元 拟10派16元加码股东回报                   ｜   证券日报网   ｜
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｜    3月19日晚，华宝股份发布了2020年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入20.94亿元，利润总额13.89亿元，归属于上市公司 ｜
｜股东的净利润11.8亿元，拟向全体股东每10股派发现金股利人民币16元（含税），合计派发现金股利人民币9.85亿元（含税）。      ｜
｜    华宝股份表示，2020年度，在新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境影响下，公司迎难而上，持续聚焦主业，努力｜
｜培育新的增长点，优化业务结构，保持了公司整体经营稳定。其中，公司日用香精板块表现亮眼，在新品销售增加、华北市场新客户开｜
｜拓等因素影响下实现收入9471.87万元，较2019年增长达20.23%，增幅可观。                                                   ｜
｜    研发投入1.54亿元占营收比例达7.33%                                                                                 ｜
｜    作为国内香精行业领先企业，华宝股份近年来始终重视技术研发，持续进行研发投入密切相关。2020年度，华宝股份研发投入1.54｜
｜亿元，研发投入金额占营业总收入的比例达7.33%。记者还注意到，2018年至2019年华宝股份的研发投入金额分别为1.5亿元、1.65亿元｜
｜，分别占当期营业总收入的6.9%和7.53%。                                                                                 ｜
｜    据华宝股份介绍，香精为定制化产品，公司需要根据客户要求不断调整配方。保持较高水平的研发投入以满足客户的定制化需求是｜
｜香精企业在满足客户需求的前提下，不断提升客户满意度以及在行业中形成良好口碑的关键。                                    ｜
｜    据悉，报告期内，华宝股份获得了“一种提高木瓜皮多酚抗氧化活性的HPEF提取方法”“含天然植物精油的长效驱蚊和抗菌喷剂及｜
｜其制备方法”以及“一种纯天然果茶香精生产用提取装置”“一种迷迭香提取物精制装置”等多项发明专利和实用新型专利。此外，公｜
｜司还投入了齐备的研发设备，为巩固公司在国内香精领域的领先地位提供了坚实基础，同时加大人才布局力度，引进更多优秀技术人才｜
｜，争取能快速给客户带来全方位的创新技术服务。                                                                          ｜
｜    持续高比例现金分红积极回报投资者                                                                                  ｜
｜    自2018年上市以来，持续性高比例现金分红已成了华宝股份回报广大投资者的重要方式。记者注意到，华宝股份自上市以来已累计｜
｜实施现金分红3次，累计现金分红金额38.06亿元。若公司2020年度利润分配预案通过股东大会审议并顺利实施，公司上市以来累计现金｜
｜分红总额将达到46.68亿元。                                                                                             ｜
｜    据2020年度利润分配预案显示，在保证公司正常经营和长远发展的前提下，为持续回报股东，与全体股东共同分享公司发展的经营｜
｜成果，华宝股份拟以总股本61588万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币16元（含税），合计派发现金股利人民币9.85亿 ｜
｜元（含税）。                                                                                                          ｜
｜    第三方研究机构透镜公司创始人况玉清在接受《证券日报》记者采访时表示：“近年来，较多的上市公司选择现金分红方式来回报｜
｜股东。具有分红能力的上市企业在适当时机进行分红，当需要扩大项目时，再通过增发募资进而形成一个良性循环，这样将有助于通过｜
｜持续稳定的现金分红回报，建立一个以长期价值投资者为主的股东结构，有利于公司价值的最大化。”                            ｜
｜    看懂App研究院高级研究员程宇在接受《证券日报》记者采访时表示：“当上市企业盈利十分稳定，且短期没有收益更高的投资项 ｜
｜目时，通过现金分红来回报股东，也是一种对股东诚实尽责的表现。”                                                        ｜
｜    对于2021年的展望，华宝股份表示，公司将继续加强顶层设计，落实制度性安排，抓好基础管理工作，重点开发符合消费者需求的｜
｜“绿色、健康、营养”产品，实现转型发展。此外，公司还计划启动华宝股份科创中心项目，用于食品用香精、烟草用香精、新型烟草｜
｜材料等研究，同时还将通过收购兼并、行业整合实现外延增长，发挥上下游产业链的协同效应，做大做强公司主业，抓住国内消费升级｜
｜和行业快速发展的历史机遇，力争成为香精行业全球领先企业。                                                              ｜
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｜   2021-03-22   ｜华宝股份(300741)2020年年报点评:HNB香精已海外试产 储备技术蓄势待发                 ｜    浙商证券    ｜
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｜    2020 年业绩略降4.45%，日用香精快速增长                                                                            ｜
｜    1）2020 年公司营收同比略降4.16%，主营产品食用香精/食品配料受下游需求波动影响，同比-3.46%/-28.72%，营收19.11/0.70  ｜
｜亿元（占比91.24%/3.32%）；日用香精快速增长，营收0.95 亿元（占比4.52%），同比+20.23%，主要贡献来源于新品销售增加（抗疫 ｜
｜需求下推出消毒杀菌类产品、跨界开拓环境香氛新市场等）、华北市场新客户开拓等。                                          ｜
｜    2）2020Q4，公司实现营收6.52 亿元（同比-5.26%），归母净利润3.60 亿元（同比-10.44%），扣非归母净利润3.34 亿元（同比-｜
｜10.02%）；公司归母净利润增速较收入增速低的原因主要为Q4 销售费用率+2.39pct（至8.61%，减利约0.16 亿元）。               ｜
｜    公司HNB 香精产品已在海外试产，储备技术蓄势待发                                                                    ｜
｜    1）公司HNB 技术有望打开2-5 倍成长空间，并探索雾化烟香精业务：公司目前已开发适用于HNB 烟草制品的香精产品，形成了相 ｜
｜关样品库和数据库，据我们测算，HNB 新型烟草制品对香精的使用量约是传统烟草的6-10 倍，若未来HNB 烟草制品国内渗透率达到25%｜
｜-50%（据国家烟草局，19 年日本HNB 烟草制品渗透率约23%），公司作为国内烟用香精龙头受益最显著；目前公司HNB 香精产品已在海｜
｜外进行试产，若国内HNB烟草制品获得许可，公司有望打开2-5 倍成长空间。同时，公司开始逐步布局国内雾化电子烟领域，2020 年新｜
｜增雾化电子烟客户悦刻RELX、柚子YOOZ、MYLE 等，雾化电子烟油产品实现初步销售，未来有望带来业绩增量。                     ｜
｜    2）规划年产能约3.3 万吨支撑成长：公司目前运营年产能1.56 万吨，其中食用香精/食品配料/日用香精年产能1.27/0.19/0.10  ｜
｜万吨；未来规划年产能约3.3 万吨（食品配料2.23万吨、食品用香精0.77 万吨、特医食品0.3 万吨），公司持续深耕食用香精业务， ｜
｜大力发展食品配料及特医食品业务。                                                                                      ｜
｜    品牌势能强大，研发持续高投入                                                                                      ｜
｜    1）核心技术团队实力雄厚，研发持续高投入：公司实控人朱林瑶女士深耕香精香料行业30 余年，目前公司拥有业内一流的调香师｜
｜队伍（专业调香师89 名，其中副高级以上资深调香师49 名）、研发技术人员211 名，能够及时满足客户对于香精产品的各类需求；公｜
｜司拥有国家认定企业技术中心、实现销售的香精配方总数上万个、169 项专利（116 项发明专利、53 项实用新型专利），奠定公司的 ｜
｜行业影响力；公司2020 年研发费用1.54 亿元，占比7.33%，持续高投入。                                                     ｜
｜    2）品牌力积累24 年，拥有丰富的客户资源：公司深耕香精行业24 年，拥有天宏、华宝、孔雀等品牌，知名客户包括中国烟草总 ｜
｜公司、百事、双汇、洽洽、盐津铺子、百草味等。同时公司与烟草客户成立合资公司，深度绑定大客户。                          ｜
｜    3）高分红率和高股息率具有吸引力：受益于稳固的市场地位，公司分红率可观（18/19/20年股利支付率达到210%/99%/83%），高 ｜
｜股息率具有吸引力（按3 月19 日收盘价，股息率达3.54%），超过十年国债收益率3.24%的水平，提供良好的中长期回报。           ｜
｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    公司是中国香精行业龙头，品牌势能强大，HNB 技术有望打开公司2-5 倍成长空间，研发持续高投入，储备技术蓄势待发。预计公｜
｜司2021-2023 年归母净利润12.28/12.81/13.44亿元，增速为4.07%/4.31%/4.92%，对应3 月19 日估值为22.66/21.73/20.71 倍（市值2｜
｜78亿元）。                                                                                                            ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    分红政策重大调整风险；HNB 许可政策落地进度风险；核心技术和配方失密的风险                                          ｜
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｜   2021-03-20   ｜华宝股份(300741)发布年报:净利润11.80亿元 业绩同比下降4.45%                        ｜    全景数据    ｜