新闻财经今日黄金股票行情在线分析与讨论:300470 中密控股—股票行情主力资金的最新股票行情

｜增长6.2%；前三季度实现归母净利润1.53亿元，同比下降2.7%，其中Q3单季度实现归母净利润0.58亿元，同比增长6.4%。前三季度综合｜
｜毛利率同比下滑3.37pct至50.17%，主要系疫情期间存量客户下单有所滞后，导致毛利率较低的装备制造业客户收入占比提升，同时增 ｜
｜量市场竞争十分激烈，公司为保持增量市场占有率，装备制造业客户毛利率有所下滑所致。                                      ｜
｜    定增4.6亿元，智能制造项目助力效率提升。公司通过定增项目全面启动数字化转型升级暨智能制造项目，致力建设管理协同、研 ｜
｜发创新、智能制造三大平台。升级完成后，预计将极大提升精细化管理水平，提高生产效率，大幅降低企业成本。                  ｜
｜    管网未来投建确定性高，需求弹性明显。公司重点持续开拓的天然气长输管线领域已进入全面替代进口时期，公司全面进入各大管｜
｜道并获取配套市场极高份额。随着国家管网公司正式挂牌，国内管网建设将逐步提速，预计将为公司产品市场需求带来较大增长，天然｜
｜气长输管线市场将成为未来几年公司收入增长的重要来源。                                                                  ｜
｜    华龙一号获得主泵订单，存量核电站开启国产替代。在当前复杂多变的国际形势下，公司核电密封产品的推广应用进一步加速，现｜
｜有庞大存量市场进口替代的大门已向公司敞开，预计未来数年核电领域将成为公司利润增长的有力支撑。                          ｜
｜    维持“增持”评级。不考虑并购因素，预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.49、3.18、3.82亿元，对应EPS分别为1.27、1.62｜
｜、1.94元/股，对应PE分别为33.0、25.9、21.5倍。                                                                         ｜
｜    风险提示：管道业务进展速度不及预期，增量市场竞争加剧。                                                            ｜
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｜   2020-11-02   ｜中密控股(300470)2020年三季报点评:Q3业绩同比+6% 积极产业整合加速成长               ｜    西南证券    ｜
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｜    Q3单季度业绩同比+6.4%，持续恢复增长：2020年前三季度，公司共实现营业收入6.68亿元，同比-1.2%；归母净利润1.53亿元，同｜
｜比-2.7%；扣非归母净利润1.43亿元，同比-7.9%。其中Q3单季度，实现营业收入2.42亿元，同比+6.2%；归母净利润0.58亿元，同比+6.｜
｜4%；扣非归母净利润0.56亿元，同比+2.8%。前三季度整体业绩小幅下滑，但Q2以来单季度已持续恢复增长。                       ｜
｜    期间费用控制良好，毛利率稍有下滑：2020年前三季度，公司毛利率50.2%，同比-3.4pp，我们判断主要系高毛利率的存量客户收 ｜
｜入占比下降，增量市场竞争加剧所致。Q3单季度，公司毛利率51.0%，同比-2.5pp，降幅已开始收窄。期间费用率方面，前三季度销售 ｜
｜费用率10.0%，同比-1.3pp；管理费用率9.0%，同比+0.1pp；财务费用率-1.1%，同比-0.9pp；研发费用率4.7%，同比+0.3pp。        ｜
｜    存量+增量市场带来百亿市场空间：机械密封市场的新增需求主要来自主机厂，与石油化工、煤化工等行业新增固定资产投资关联 ｜
｜度高。民营大炼化打破了国营炼厂行业垄断格局，预计2020-2023年炼化项目仍持续扩建投产，据测算新增市场平均每年约33亿元需求 ｜
｜。此外，由于机械密封件属于易耗品，其更换周期约为1-3年，存量市场主要面向终端客户，因此高频的存量市场更换以及下游客户给 ｜
｜予的高毛利率保证了行业稳定的盈利能力。根据我们的测算，2020年国内存量市场空间约57亿元，2025年达73亿元。其中，油气管网密｜
｜封件新增需求近年来有所延后，主要系成立筹建管网公司、处于整合期所致。目前国家管网公司已成立，预计将加速项目建设进度，相｜
｜关需求将持续落地。                                                                                                    ｜
｜    积极外延增厚业绩、产业整合能力卓越，拟定增并购新地佩尔打开新成长空间：公司自成立以来，借助品牌、平台、资本优势，积｜
｜极外延并购、产业整合能力卓越。上市前，整合西南密封及省机械院等资产、人员。上市后，公司2016年现金收购优泰科，切入橡塑密｜
｜封新赛道。优泰科客户有较多重叠且技术与公司有一定的互通性，协同效应显著，2016-2018年累计业绩完成承诺完成率达102%。此后 ｜
｜，现金收购新三板挂牌公司华阳密封。通过深度整合、全面融合，华阳密封业绩已扭亏为盈、持续回暖。2020年初，公司拟定增收购新｜
｜地佩尔，切入特种阀门赛道，三年累计业绩承诺不低于6000万元。新地佩尔同样应用于石油化工行业，下游客户重叠度高，预计深度整｜
｜合后整体协同效应可期。                                                                                                ｜
｜    盈利预测与投资建议：预计2020-2022年公司归母净利润分别为2.2、2.8、3.5亿元，首次覆盖给予“持有”评级。              ｜
｜    风险提示：国内炼化行业发展不及预期，管网建设进度不及预期。                                                        ｜
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｜   2020-10-30   ｜中密控股(300470)2020年三季报点评:Q3业绩稳健增长 看好核电及管网放量                ｜    东吴证券    ｜
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｜    投资要点                                                                                                          ｜
｜    Q3 业绩稳健增长，在手订单充沛支撑短期业绩                                                                         ｜
｜    Q3 单季度公司实现营收2.4 亿元，同比+6.24%；归母净利润0.6 亿元，同比+6.38%，实现稳健增长。Q2 国内疫情缓和后，公司已｜
｜恢复满负荷生产状态；同时Q3 海外经营逐步恢复，我们预计全年有望实现小幅正增长。目前公司在手订单充沛，处于满负荷生产状态 ｜
｜，公司短期业绩增长有保障。                                                                                            ｜
｜    收入结构变动致毛利率小幅下行，经营质量有所改善                                                                    ｜
｜    前三季度公司综合毛利率50.2%，同比-3.4pct；净利率23.0%，同比0.3pct。其中Q3 毛利率51.0%，同比-2.94pct，环比+0.77pct ｜
｜；净利率23.9%，同比+0.03pct。我们判断毛利率下行主要系收入结构变化导致，毛利率较低的装备制造业客户（对应增量业务）收入 ｜
｜占比提升较多。                                                                                                        ｜
｜    前三季度期间费用率22.6%，同比-1.9pct，控费良好。其中销售/管理（含研发）/财务费用分别为10.0%/13.7%/-1.1%，同比-1.3p｜
｜ct/+0.4pct/-0.9pct。研发投入占收入比重为4.7%，同比+0.3pct。                                                           ｜
｜    子公司优泰科设立橡塑密封材料研发公司，向产业链上游延伸全资子公司优泰科主要产品为橡胶密封。国际龙头橡塑密封企业都具｜
｜有完整的产业链，掌握核心密封材料技术。国内橡塑密封高端材料明显落后于国际先进水平，是国内橡塑密封行业向高端领域发展的重｜
｜要制约因素。普力密封如材料研发成功，将解决国内橡塑密封高端产品的原材料供应问题，助力优泰科进一步向高端橡塑密封拓展。  ｜
｜    核电领域开启全面国产化，龙头密封厂将显著受益                                                                      ｜
｜    全球贸易战背景下，能源自主可控重要性显现，核电领域全面国产化加速。在新建核电项目密封市场全面替代进口的基础上，现有｜
｜庞大存量市场进口替代的大门也向国内供应商敞开。核电领域对于密封件安全性要求高，合格供应商较少，中密作为国内密封龙头，在｜
｜核电密封领域的大部分研发工作都取得了重要突破，技术领先优势较强，我们预计公司将能在核电市场中获得大部分份额。我们认为，｜
｜未来几年核电领域将成为公司利润增长的有力支撑。                                                                        ｜
｜    管网建设加速渐行渐近，将带来广阔增量空间                                                                          ｜
｜    管网公司已于6 月份进入资产划拨阶段。我们预计，管网领域项目招标有望在年底启动，明年增量空间广阔。根据我们的测算，20｜
｜19-2025 年新增管网里程有望达10 万公里，将带来近30 亿元新增密封市场。公司在管网领域市占率领先，拟收购子公司新地佩尔在管｜
｜网高端阀门市场具备较强的竞争力，将显著受益。                                                                          ｜
｜    盈利预测与投资评级：我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为2.5/3.0/3.7 亿，对应PE 为35/29/24X，维持“买入”评级。｜
｜    风险提示：下游行业投资力度不及预期，收购后协同效应不及预期。                                                      ｜
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【1.300470 中密控股融资融券】
暂无数据

【2.300470 中密控股资金流向】
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｜  日期    ｜             主力净流入           ｜            超大单净流入          ｜             大单净流入           ｜
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｜          ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜
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｜2021-04-14｜          -52.0932万｜       -0.32｜                   0｜         0.0｜          -52.0932万｜       -0.32｜
｜2021-04-13｜         -251.1723万｜       -2.98｜                   0｜         0.0｜         -251.1723万｜       -2.98｜
｜2021-04-12｜          243.4166万｜        2.24｜                   0｜         0.0｜          243.4166万｜        2.24｜
｜2021-04-09｜        -1056.6955万｜      -11.08｜                   0｜         0.0｜        -1056.6955万｜      -11.08｜
｜2021-04-08｜         -714.1792万｜       -8.27｜                   0｜         0.0｜         -714.1792万｜       -8.27｜
｜2021-04-07｜          -141.898万｜       -2.39｜                   0｜         0.0｜          -141.898万｜       -2.39｜
｜2021-04-06｜          -187.687万｜       -5.91｜                   0｜         0.0｜          -187.687万｜       -5.91｜
｜2021-04-02｜                   0｜         0.0｜                   0｜         0.0｜                   0｜         0.0｜
｜2021-04-01｜         -638.3128万｜       -5.52｜                   0｜         0.0｜         -638.3128万｜       -5.52｜
｜2021-03-31｜          364.7454万｜        3.35｜                   0｜         0.0｜          364.7454万｜        3.35｜
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