新闻财经每日播报：今日黄金股票行情在线分析与讨论:300450 先导智能—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2021-02-26   ｜先导智能(300450):拟以3亿元闲置募集资金暂时补充流动资金 为公司未来经营提供充足资金 ｜     发布易     ｜
｜                ｜支持                                                                              ｜                ｜
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｜    发布易2月26日 - 先导智能（300450）公告称，在保证募集资金投资项目建设的资金需求及募投项目正常进行的前提下，公司拟使｜
｜用部分闲置募集资金3亿元暂时补充流动资金，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月，到期归还至募集资金专用账户。公 ｜
｜司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，可以有效缓解公司业务发展所面临的流动资金压力，为公司未来经营提供充足的资金支持，从｜
｜而提升公司的行业竞争力，为公司的健康、稳定发展夯实基础。                                                              ｜
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｜   2021-02-06   ｜先导智能(300450)订单加速增长 设备龙头迈向平台化                                   ｜    华泰证券    ｜
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｜    核心客户再公告290亿扩产计划，绑定电池龙头订单加速增长                                                             ｜
｜    据公司核心客户宁德时代2月3日公告，其将在四川宜宾、广东肇庆、福建宁德霞浦投资共计290亿元，新/扩建动力及储能电池生产｜
｜项目，电池龙头扩产加速落地。我们认为，公司1）与宁德时代合作的深入有望加强其设备龙头优势；2）平台化发展能力得到认可；3 ｜
｜）定增项目提升产能效率，匹配未来订单增长。考虑到下游电池厂扩产规模不断增大，公司12月公告9M20在手订单62.60亿元，新订单 ｜
｜同比增长126.13%，上调21-22年盈利预测；同时由于20年毛利率较低的非锂电收入占比提升，下调20年预测，预计20~22年EPS1.05/1.7｜
｜8/2.24元（前值1.19/1.60/1.92），增持评级。                                                                            ｜
｜    电池龙头290亿元加速扩产，设备龙头新增订单有望保持较快增长                                                         ｜
｜    我们预测本次新增产能约80GWh，考虑到SNE预测23年出现电池装机缺口、宁德时代12月已公告390亿扩产计划，下游电池厂或加速2｜
｜2-23年产能落地速度以抢占电池供应缺口，支撑公司21-22年订单快速增长。公司12月公告显示9M20新订单同比增长126.13%，佐证电池｜
｜厂扩产加速趋势。                                                                                                      ｜
｜    牵手宝马助力新能源车，平台化发展贡献增长新动力                                                                    ｜
｜    光伏、3C等事业部快速发展，据公司官网，20年以来公司已为隆基股份提供数十GW的光伏相关设备。12月公告称20H1的3C业务收入｜
｜占比提升至12.79%。1月28日公司发布与宝马汽车签订合作协议，将为其提供PACK产线整体解决方案。我们认为，汽车产线事业部获得 ｜
｜德国龙头汽车厂的认可，是公司平台化布局的又一重要里程碑，21年汽车产线订单有望持续提升。                                ｜
｜    募投项目提升后端设备供应能力，充足订单有望缓解泰坦新动力短期波动                                                  ｜
｜    公司募投生产项目分别对应泰坦新动力以及无锡本部。据公司12月公告，17年以来锂电后端技术更新较快且公司未对研发中心进行｜
｜针对性投入，叠加疫情影响，致泰坦9M20营收增速放缓。考虑到9M20泰坦订单12.30亿元，我们认为募投项目落成后有望进一步提升后 ｜
｜端产品竞争力与供应能力。                                                                                              ｜
｜    全球锂电厂商扩产节奏加快，调整20-22年盈利预测，增持评级                                                           ｜
｜    据我们1月19日电动车百人会报告，2025年前十大锂电企业扩产规模有望达945GWh以上。我们认为，公司作为平台型多赛道发展的 ｜
｜设备龙头或充分受益于电动车与锂电行业高景气。调整20-22年盈利预测，预计20-22年归母净利润9.5/16.1/20.3(前值10.5/14.1/17.0｜
｜)亿元，EPS1.05/1.78/2.24(前值1.19/1.60/1.92)元，对应PE89/52/42倍。可比公司21年44xPE（Wind一致预期），公司锂电设备龙头 ｜
｜优势明显，多赛道横向发展贡献新动力，给予21年60xPE，目标价106.59元（前值76.68元），“增持”评级。                      ｜
｜    风险提示：股东减持引起股价波动；扩产不及预期；设备交付验收放缓。                                                  ｜
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｜   2021-02-04   ｜先导智能(300450)下游扩产加速 龙头公司直接受益                                     ｜    广发证券    ｜
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｜    核心观点：                                                                                                        ｜
｜    核心客户宁德时代拟投资290 亿元扩大产能。根据宁德时代公告，公司将在三地投资扩大锂电产能。其中动力及储能电池肇庆项目｜
｜（一期）总投资不超过120 亿元，开工建设不超过24 个月；动力电池宜宾五、六期总投资不超过120 亿元，分两期建设，每期均不超 ｜
｜过26 个月；时代一汽动力电池扩建总投资不超过50 亿元，一期建设不超过12 个月。                                           ｜
｜    下游密集扩产，设备企业率先受益。根据我们对动力电池扩产公开信息的统计，比亚迪20 年签约蚌埠一期10GWh 新能源动力电池 ｜
｜项目；孚能科技20 年公布的扩产计划包括镇江三期8GWh 锂离子动力电池项目、孚能吉利合资20GWh 动力电池项目；鹏辉能源20 年公 ｜
｜布的扩产计划包括驻马店4GWh 方形磷酸铁锂产品项目、常州一期2GWh 锂离子电池项目等。此外，根据高工锂电报告，宁德时代溧阳（｜
｜四期）项目21 年初开建，预计年末建成，实现40GWh 动力电池产能，下游呈现龙头企业加速扩产态势。                           ｜
｜    龙头企业订单丰厚，海外布局更进一步。根据先导智能20M12 公告，20Q1-3 公司对宁德时代的销售金额为12.05 亿元，达到2018 ｜
｜年同期水平的2.57 倍，公司先后与包括Northvolt、特斯拉、三星、松下和索尼等全球知名企业签署合作协议，实现国内与国际市场的｜
｜同步扩张。                                                                                                            ｜
｜    投资建议。我们预测公司20-22 年归母净利润分别为9.47/16.04/22.47亿元，当前股价对应市盈率84/50/36 倍。综合考虑下游龙 ｜
｜头公司加速扩产，以及公司作为行业龙头由国内向海外拓展顺利，我们取21 年EPS 为1.768 元/股，给予公司21 年50x 的PE 估值，对｜
｜应合理价值88.40 元/股，维持“买入”评级。                                                                             ｜
｜    风险提示。核心客户产能扩张低于预期，行业内竞争趋于激烈。                                                          ｜
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｜   2021-02-04   ｜先导智能(300450)宁德时代290亿扩产 利好龙头设备公司订单                            ｜    长江证券    ｜
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｜    事件描述                                                                                                          ｜
｜    宁德时代公告三个电池厂新建和扩建项目，总投资规模达到290亿元。                                                     ｜
｜    事件评论                                                                                                          ｜
｜    锂电池龙头扩产中期预期继续提升。继2020年12月公告合计390亿元的三个扩建项目后，宁德时代再次公告大规模扩建计划，新扩 ｜
｜产计划合计投资额290亿元。本次扩产是新增的三个新建和扩建项目，考虑此次扩产，预计宁德时代中期的产能规划将超过500GWh，显 ｜
｜著利好设备订单预期。目前龙头电池厂排产仍处于紧张状态，预计1月国内新能源车产销将再次录得良好数据，行业高景气延续。     ｜
｜    刺激行业加速扩产，锂电设备需求将超预期。宁德时代在2020年四季度展开大规模招标，并在近期相继推出投资额390亿元和290亿｜
｜元的大规模扩建计划，或将刺激行业加速扩产，预计2021年将是锂电池扩产大年，设备需求将超预期。行业高景气度下，电池厂验收加｜
｜速；而此轮扩产由真实需求拉动，设备订单执行更有保障，在设备供不应求，设备公司产能紧张的情况下，设备毛利率将有保障。    ｜
｜    设备行业新一轮洗牌，头部公司份额将扩大。预计2021年锂电设备将进入新一轮洗牌期，行业集中度将大幅提升，未来只有具备足｜
｜够技术、资金和产能的锂电设备公司才能在竞争中突围，头部设备公司份额将扩大。                                            ｜
｜    继续重点推荐锂电设备龙头公司先导智能。先导智能是全球锂电设备龙头，前中后段单机和整线均有很强实力，将受益于宁德时代｜
｜及全行业的扩产，奠定了未来订单增长的基础。公司严控费用，在订单、营收高增长的情况下，期间费用率或将快速下降，净利率有望｜
｜提高。公司前几年保持高研发投入，在近期开始兑现，锂电前道设备、物流线、汽车Pack线、3C设备等多领域全面开花，近期公司微信｜
｜公众号发布了签约宝马汽车PACK智能产线，公司平台化布局渐成。同时，公司海外客户取得持续突破，全球化战略进一步夯实。      ｜
｜    基于以上行业和公司的变化，预计2020-2022年公司净利润分别为9.1、16.2、25.2亿元，对应PE分别为88、49、32倍，维持“买入｜
｜”评级。                                                                                                              ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1. 下游电池厂扩产不达预期；                                                                                       ｜
｜    2. 产业链竞争加剧导致盈利承压。                                                                                   ｜
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｜   2021-02-03   ｜先导智能(300450)重要客户再发扩产计划 公司订单迎来爆发期                           ｜    平安证券    ｜
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