新闻财经每日播报：今日黄金股票行情在线分析与讨论:300450 先导智能—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    长期看，全球电池龙头帮助先导提高核心技术水平和提供长期资源支持。（1）技术上，二者通过加深技术合作实现产品的技术升 ｜
｜级，引领电池行业的前沿发展。（2）拓展全球资源：CATL的全球优质资源助力先导加快实现战略转型升级。（3）客户拓展：CATL是全｜
｜球领先的动力电池供应商，先导与宁德的战略合作，有利于进一步巩固先导高端锂电装备龙头的行业地位和品牌形象。（4）拓展前段 ｜
｜设备完善整线布局：先导优势产品为中、后段设备，通过战略合作，先导可以通过宁德的持续反馈进一步提升前段设备的性能，全面完｜
｜善整线设备生产能力。                                                                                                  ｜
｜    对宁德：短期锁定设备龙头产能，中长期合作研发+共享行业爆发收益                                                     ｜
｜    短期看，CATL投资龙头设备商提前锁定未来5-10年产能，保证扩产高峰中锂电设备的产能供应。                              ｜
｜    中期看，先导帮助CATL共同开发前沿技术+提高电池产品竞争力，二者有望进一步实现优势互补，依托先导的1200人的锂电设备研 ｜
｜发团队，CATL将不断加强产品竞争力。                                                                                    ｜
｜    长期看，动力电池迈入扩产高峰，2020-2025年国际龙头电池厂开启新产能周期，我们预计CATL等6家全球龙头电池厂2023年规划新｜
｜增产能940GW，对应的新增设备投资额合计为3000亿元左右。先导是锂电设备最核心供应商，在中后道设备中占据绝对份额，有望迎戴 ｜
｜维斯双击，长期看可以给CATL带来主业之外稳定的投资收益。                                                                ｜
｜    盈利预测与投资评级                                                                                                ｜
｜    我们预计公司2020-2022年的净利润分别为8.23/11.09/13.16亿，对应当前股价PE92/69/58倍，维持“买入”评级。             ｜
｜    风险提示：新能源车销量低于预期，下游投资扩产情况低于预期；盈利能力改善低于预期。                                  ｜
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｜   2021-03-01   ｜先导智能(300450)战略合作助力 优化未来布局                                         ｜    华泰证券    ｜
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｜    与宁德时代签订战略合作补充协议，明确开发方向产品推广                                                              ｜
｜    据公司2月26日公告，其与宁德时代（CATL）的战略合作在21-23年预计将增加公司订单规模247.44亿元；同时公司将获准参与CATL｜
｜新电池技术的早期设计验证（DVT）阶段。我们认为，公司与CATL的深入合作有利于1）加强公司研发优势与竞争力；2）提升公司在核 ｜
｜心客户的采购供应占比；3）推动公司与国内外车企的深度合作，加快平台化的多赛道产品推广。维持盈利预测，预计20~22年EPS1.05/｜
｜1.78/2.24元，增持评级。                                                                                               ｜
｜    补充协议明确合作方式，占据先发优势强化公司研发与盈利能力                                                          ｜
｜    据补充协议，21-23年，CATL将按电芯生产设备（含涂布）新投资额50%的额度优先采购公司产品；同时将共享新产能规划帮助公司｜
｜确保设备交付。公司预计21~23年CATL电芯生产设备对应营业收入50/60/77.5亿元。我们认为，相比研发中后期的产品验证（PV）与量 ｜
｜产阶段，设计阶段的联合研发将给予公司更有效的实验参数反馈，提升产品核心设计能力与竞争力。                              ｜
｜    宁德时代3个月内公布785亿扩产计划，公司锂电订单有望快速增长                                                        ｜
｜    2月25日，CATL公告拟投资105亿元扩建子公司时代上汽产能，我们预测将新增产能约30GWh。蜂巢能源2月19日公布在浙江湖州投建｜
｜20GWh生产基地，并将2025年产能规划提升至200GWh。考虑到SNE预测23年出现电池装机缺口、CATL在12月与2月公告680亿扩产计划，我｜
｜们认为电池厂加速产能落地趋势明显，有望支撑公司21-22年订单快速增长。                                                   ｜
｜    平台化发展布局精准，战略合作助力新能源车产业链客户拓展                                                            ｜
｜    据公司26日公告，CATL将加大向公司采购智能物流设备（物流线、AGV等）及设备运维服务，对应公司募投项目方向，显示公司对 ｜
｜行业发展方向把握精准。1月28日公司公布将为宝马汽车提供PACK产线；20H1工信部新能源车型有效目录3,900余款车型中，由CATL配套｜
｜的占比约51%，而补充协议中CATL表明将通过其品牌影响力协助公司开拓客户。我们认为，在公司平台化发展战略下，21年公司汽车与 ｜
｜产线智能化订单有望持续提升。                                                                                          ｜
｜    布局精准谋未来，转型逐渐见成效，维持20-22年盈利预测，增持评级                                                     ｜
｜    我们认为，作为平台型设备龙头，公司多赛道协同发展并拓展运维服务，有望充分受益于电动车行业高景气。维持20-22年盈利预 ｜
｜测，预计20-22年归母净利润9.5/16.1/20.3亿元，EPS1.05/1.78/2.24元，对应PE80/47/38倍。可比公司21年41xPE（Wind一致预期），｜
｜公司设备龙头优势明显，平台化布局精准，给予21年60xPE，目标价106.59元，“增持”评级。                                   ｜
｜    风险提示：对引用的数据信息、基本假设、估值方法等影响证券估值评级的风险因素作充分说明，阐释可能导致盈利预测结果不成｜
｜立的原因、估值定价不成立的原因。                                                                                      ｜
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｜   2021-03-01   ｜先导智能(300450)与宁德时代深化合作 强强联合打造全球龙头                           ｜    长江证券    ｜
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｜    事件描述                                                                                                          ｜
｜    先导智能公告与宁德时代签署了具有法律约束力的战略合作协议补充协议、向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复和向特｜
｜定对象发行股票募集说明书(修订稿)。                                                                                    ｜
｜    事件评论                                                                                                          ｜
｜    合作将为公司带来较大订单增量并提升盈利能力。据公司测算，此次合作在未来三年内预计将为公司增加订单规模247.44亿元，同｜
｜时双方联合采购，将为公司带来有效的降本。总的来看，将增加毛利90.18亿元，增加净利润38.79亿元。并且将为公司提前锁定宁德时｜
｜代未来的订单，且稳定性较强，并提升在宁德时代的份额。                                                                  ｜
｜    强化公司设备竞争力。公司可参与宁德时代电池设计验证测试阶段，并且宁德时代将就电池技术方向提供指引，协助公司验证设备｜
｜。合作将提高先导智能对电池技术的理解，加快设备研发进度。此外，还将有助于公司进一步提升前段设备性能，完善整线能力，前段｜
｜设备进入宁德时代的示范效应，也将提升在其他电池厂的份额。                                                              ｜
｜    助力公司新业务和海外拓展。宁德时代将加大对公司的物流线的采购，协助公司开拓汽车产业链相关客户，并在海外市场为公司提｜
｜供全球商务协同支持，此外向先导智能开放设备运维服务试点。以上合作将助力公司的物流线和汽车Pack线业务拓展和海外市场的开拓｜
｜，而设备运维服务将为公司带来持续且稳定的收入。                                                                        ｜
｜    不影响公司与其他客户的合作。我们认为，公司历史商业信用记录良好，对客户机密严格保护，与宁德时代的战略合作不影响公司｜
｜与其他客户的合作。并且，合作将扩大公司的技术优势，其他电池厂将更愿意采购公司的设备。                                  ｜
｜    泰坦2020年订单大幅回升。公司对泰坦管理层调整完毕，此次融资也将为泰坦建设厂房和研发中心，缓解产能压力提高研发能力。｜
｜2020年以来泰坦订单迅速回升，2020年新签订单同增187%，截至2020年12月31日在手订单逾16亿元（不含税），预计大部分将在2021年｜
｜确认收入，且毛利率将得到修复。预计2020年末计提大额商誉减值的风险较低。                                                ｜
｜    此次战略合作，将进一步助力公司的平台化和国际化步伐，并降低公司海外拓展的风险，我们预计公司2020-2022年净利润分别为9｜
｜.1、16.2、25.2亿元，对应PE分别为84、47、30倍，继续给予“买入”评级。                                                  ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1. 下游电池厂扩产不达预期；                                                                                       ｜
｜    2. 产业链竞争加剧导致盈利承压；                                                                                   ｜
｜    3. 引入战略投资者失败的风险。                                                                                     ｜
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｜   2021-02-26   ｜先导智能(300450)与宁德时代签署战略合作补充协议                                    ｜   中国证券网   ｜
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｜　　上证报中国证券网讯（记者 王子霖）先导智能2月26日午间公告称，公司25日与宁德时代签订补充协议，双方同意在平等互利的基｜
｜础上开展战略合作，发挥各自在产业链中的技术、市场、渠道、品牌等优势，强化双方在新能源电池领域的核心竞争力和技术创新能力｜
｜，增强双方的盈利能力，共同推动国际化战略目标，最终形成合作共赢的产业发展新格局，实现我国锂电行业的全面技术升级和自主可｜
｜控。                                                                                                                  ｜
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