每日金融财经股票行情在线分析与讨论:300395 菲利华—股票行情主力资金的最新股票行情

｜2020年增加潜江菲利华为集成电路及光学用高性能石英玻璃项目实施主体和实施地点，计划四季度达产，建成后合成石英综合产能将达｜
｜到320吨/年，未来将满足高端光学元件和高能红外激光半导体行业对高性能合成石英材料的迫切需求。650吨电熔石英玻璃锭产能也正 ｜
｜积极建设中，公司低羟基电熔项目装备与工艺取得突破，试生产稳定可靠。电熔石英材料相比公司气熔技术更适用于半导体产业，产品｜
｜将更具竞争优势。同时，公司拓宽电熔产品线将一定程度改善目前公司对氢气的依赖，降低氢气供应对公司生产的可能造成的不确定性｜
｜影响。                                                                                                                ｜
｜    我们认为，项目建成后将能够实现半导体等领域高端石英材料的自主可控，提升公司在国际上的竞争优势。半导体业务作为公司最｜
｜主要收入来源之一，将极大受益于新增产能持续释放带来的成长性。                                                          ｜
｜    石英制品认证有序推进，拟投资光掩模板加工环节。子公司上海石创是公司拓展石英加工领域的重要一环，未来市场空间有望拓宽｜
｜一倍。目前，上海石创生产的半导体用石英器件已通过中微半导体设备认证，东电等国际三大半导体设备商认证正在积极推进中。    ｜
｜    公司是国内首家具备生产G8代大尺寸光掩膜板基材的生产企业，已推出从G4代到G8代的系列产品，打破国外公司的技术垄断。近期｜
｜，上海石创拟以全资子公司合肥光微光电科技投资建设TFT-LCD及半导体用光掩模板精密加工项目，总投资约3亿元人民币。本项目拟利｜
｜用公司8.5代光掩模基板产能的原材料优势，以及上海石创在石英玻璃深加工方面国内领先的技术优势，结合高新区在TFT-LCD领域的客｜
｜户集聚优势，填补光掩模板精密加工领域的国内空白，提升光掩模板行业的自主可控性。                                        ｜
｜    盈利预测和评级。公司将受益于航空航天产业对高端石英纤维材料、复材需求量的不断增长，以及半导体国产化和5G逐渐落地的红｜
｜利。此外，筹建项目产能建成后将为公司带来长期的成长性。我们继续坚定看好公司未来发展前景。预计公司2020年~2022年归属母公 ｜
｜司净利润分别为2.44亿元、3.17亿元和4.32亿元，EPS分别为0.72元、0.94元、1.28元，对应当前股价的PE分别为55倍、43倍、31倍， ｜
｜维持“买入”的投资评级。                                                                                              ｜
｜    风险提示:募投项目进展不及预期；半导体业务竞争加剧；军工订单释放不及预期。                                         ｜
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｜   2020-11-03   ｜菲利华(300395)军工+半导体双轮驱动 公司进入快速发展期                              ｜    东方证券    ｜
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｜    公司是国内石英纤维龙头，产品竞争力强，上市以来增速高。公司主营石英材料及石英纤维，是全球少数几家具有石英纤维批产能｜
｜力的制造商。公司产品立足中高端，技术工艺积累深厚、产品质量高，在中高端领域竞争力强，是航空航天核心配套供应商，也是国内｜
｜少有的通过多家半导体设备商认证的石英材料公司。上市以来，公司营收和业绩CARG高达22.09%和22.49%。                        ｜
｜    军工+半导体双轮驱动，进入快速增长期。军工和半导体是公司的主要下游，业务占利润比例高。（1）军工：展望“十四五”，国｜
｜际局势趋紧+主战型号逐步定型批产，我军对武器装备的投入力度将提升。其中，飞机和导弹等子行业景气度高。公司长期为航空航天 ｜
｜（含导弹）等配套石英材料&纤维等，将充分受益于行业高景气。（2）半导体：5G+物联网等拉动，全球半导体市场增速快，中国市场 ｜
｜由于国产替代加速处于更快的发展阶段。公司提供的石英产品是半导体和面板产业的耗材，是国内少有的通过多家全球半导体设备巨头｜
｜认证的公司，半导体业务有望进入快速发展期。                                                                            ｜
｜    定增加码，公司向产业链下游延伸+扩展产品品类，带来新的增长点。公司19年成功发行定增，募投项目分别投向石英纤维增强复 ｜
｜合材料制品和电熔及合成石英产品。公司投向石英复材制品，是在石英纤维基础上向下游产业链延伸，将明显提高公司产值和附加值。｜
｜石英复材产品目前已有研发收入，预计随着下游型号定型批产，给公司带来新增量。电熔+合成石英均是市场广阔的产品，通过投资扩 ｜
｜产，公司可拓宽产品线，在半导体等下游领域获得更大的市场份额。                                                          ｜
｜    财务预测与投资建议                                                                                                ｜
｜    我们预测公司20-22年eps分别为0.69、0.90、1.16元。参考可比公司平均估值，给予公司2020年68倍估值，对应目标价46.92元， ｜
｜首次给予买入评级。                                                                                                    ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    军品收入确认不及预期；向下游拓展不及预期；半导体业务提升市场份额存在不确定性                                      ｜
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｜   2020-10-30   ｜菲利华(300395)2020年三季报点评:Q3经营恢复显著 下游航天航空高景气                  ｜    国泰君安    ｜
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｜    菲利华2020前三季度业绩符合预期，石英纤维主要应用于航天航空领域，向结构件发展打开天花板，未来五年有望持续高增长。  ｜
｜    投资要点：                                                                                                        ｜
｜    维持目标价55元，增持。菲利华2020前三季度业绩符合预期，考虑到石英纤维主要应用于航天航空领域，向结构件发展打开天花板｜
｜，未来五年有望持续高增长，我们维持2020年EPS为0.74元，上调2021-22年EPS至1.02/1.47元（原为：1.00/1.41元），维持目标价55 ｜
｜元。                                                                                                                  ｜
｜    Q3净利+69.1%，经营恢复显著。1）公司2020前三季度实现营收6亿元（+5.3%），归母净利润1.6亿元（+16.1%），其中Q3单季营收｜
｜+29.2%，归母净利润+69.1%，预计系航天航空等业务恢复较好所致；Q1-3毛利率+4.77pp，Q3单季毛利率+8.85pp，预计主要系当期业务｜
｜结构变化所致；期间费用率+1.56pp，其中研发费用率+2.77pp，主要原因为公司加大研发投入。2）采购业务增加使得应付票据+32.5% ｜
｜，应付账款+57%，一定程度上表明下游需求向好；募投项目持续推进，在建工程+50.3%，预付设备、工程款增加使得预付款项+86.6%。｜
｜    国内石英龙头，受益于航天航空高景气。1）军品主要应用于航天航空领域，未来五年需求景气，向结构件发展打开天花板。2）电｜
｜熔项目持续推进，半导体耗材市占率有望持续提升；合成石英需求旺盛，2020年新增120吨产能。3）光通信业务持续调结构，增速有限｜
｜，但盈利能力有望回升。4）上海石创通过中微认证，精密光学进入小批量，增长有望持续。                                     ｜
｜    催化剂：十四五规划落地；新产能达产。                                                                              ｜
｜    风险提示：军费增速低于预期；军工项目进度低于预期。                                                                ｜
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｜   2020-10-29   ｜菲利华(300395)2020年三季报点评:Q3业绩再创单季度新高 成长性与估值性价比突出        ｜    兴业证券    ｜
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｜    公司发布2020年三季报：前三季度公司实现营收6.01亿元，同比增长5.30%；实现归母净利润1.64亿元，同比增长16.61%；扣非后 ｜
｜归母净利润1.54亿元，同比增长14.50%；基本每股收益0.49元/股，同比增长3.01%。                                            ｜
｜    分季度看，2020Q1、Q2、Q3分别实现营业收入1.08、2.41、2.52亿元，分别同比变化-38.40%、20.07%、29.18%，Q3季度营收环比 ｜
｜增长4.69%；Q1、Q2、Q3分别实现归母净利润1613.04、7019.66、7743.25万元，分别同比变化-42.02%、5.04%、69.11%，Q3季度归母净｜
｜利润环比增长10.31%。                                                                                                  ｜
｜    2020Q3毛利率为57.36%，同比增加8.85个百分点，环比增加3.15个百分点；2020Q3净利率30.91%，同比增加7.27个百分点，环比增｜
｜加1.64个百分点。2020年前三季度，公司期间费用为1.29亿元，同比增长13.51%，期间费用占营收比重21.53%，同比增加1.56个百分点｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    2020年前三季度，公司经营活动产生的现金流净额8107.52万元，同比减少37.44%，主要系公司受客户回款周期及应收票据结算周 ｜
｜期影响，当期到期承兑金额明显减少所致；投资活动产生的现金流量净额-7.10亿元，同比增长476.68%，主要原因为：1）公司将暂时 ｜
｜闲置的募集资金和自有资金用于现金管理，2）由于募投项目工程款和设备款增加；筹资活动产生的现金流量净额-6237.74万元，同比 ｜
｜减少110.41%，主要系上期公司非公开发行股票募集资金所致。                                                               ｜
｜    我们调整对公司的盈利预测，预计公司2020-2022年可实现归母净利润2.39/3.85/5.9亿元，EPS为0.71/1.14/1.74元/股，对应10月｜
｜26日收盘价PE为54/33/22倍，维持“审慎增持”评级。                                                                      ｜
｜    风险提示：下游需求增速放缓；行业竞争加剧。                                                                        ｜
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｜   2020-10-28   ｜菲利华(300395)2020年三季报点评:Q3单季度业绩突出 半导体及航空航天业务潜力释放      ｜    长城证券    ｜
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｜    事件：公司于2020 年10 月27 日发布三季报：营业收入6.01 亿元，同比增长5.30%；归母净利润1.64 亿元，同比增长16.61%；扣｜
｜非净利润为1.54亿元，同比增长14.50%。公司业绩符合预期。                                                                ｜
｜    Q3 单季业绩突出，高附加值业务增长带动盈利能力提升：报告期内，公司营业收入3.48 亿元，同减7.13%；归母净利润8632.70  ｜
｜万元，同减8.79%。分季度来看，Q1 生产经营受疫情影响较大，上海石创科技于2 月12 日复工，荆州本部于3 月16 日全面复工，有效｜
｜生产经营时间的缩短造成单季营收和利润分别下滑38.4%和42.02%；Q2 全面复工后半导体领域订单量和出货量同比大幅增加使业绩复苏｜
｜，公司优化调度安排，及时增加人员、设备针对瓶颈工序采取工艺改善和外协等措施保障产能，单季度收入2.41亿元（YoY +20.07%） ｜