每日金融财黄金经股票行情在线分析与讨论:300383 光环新网—股票行情主力资金的最新股票行情

｜2 年的归母净利润预测为11.42、14.75 亿元（原值为 12.94 亿、15.51 亿元），对应 EPS 为 0.74、0.96元（原值为 0.84、1.00 元｜
｜）。给予行业中枢 30x PE，市值预期 342.3 亿元，对应目标价 22.2 元，维持“强推”评级。                                  ｜
｜    风险提示： REITs 项目推进不及预期，新项目交付节奏及机柜上架率不及预期。                                           ｜
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｜   2021-02-01   ｜光环新网(300383)业绩符合预期 REITs落地加速望成新助力                              ｜    国盛证券    ｜
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｜    事件：公司披露2020年度业绩预告，预计归母净利润9.1-9.5亿元，同比增长10.4-15.2%；扣非净利润9-9.4亿元，同比增长9.6-14｜
｜.5%；预计非经常性损益900万元。报告期内数据中心客户上架率逐步提升，云计算业务平稳增长，云计算及相关服务收入占报告期营业｜
｜收入超过70%。                                                                                                         ｜
｜    业绩符合预期，项目储备充足，期待2021年投放加速。根据公司披露的12月9日投资者关系活动记录表：（1）目前公司已投放机柜｜
｜上架率接近80%；（2）各在建项目有序推进，预计房山二期项目、嘉定二期项目和燕郊三四期项目在2021年可以开始投产。（3）云计 ｜
｜算业务运营平稳，AWS业务收入受中美关系影响略有下降，无双科技从事的SaaS业务运营平稳，服务的旅游、实体经济、生活服务类客 ｜
｜户业务较在2020年疫情中受到了较严重冲击，2020年前三季度业绩情况较2019年持平。                                          ｜
｜    上交所发布REITs主要业务规则，推进REITs试点取得阶段性进展。2020年4月30日，中国证监会、国家发展改革委联合发布试点通 ｜
｜知，正式启动基础设施公募REITs试点工作。1月29日，上交所制定发布三项主要业务规则，分别是《公开募集基础设施证券投资基金(R｜
｜EITs)业务办法（试行）》、《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)规则适用指引第1号——审核关注事项（试行）》、《公开募集 ｜
｜基础设施证券投资基金(REITs)规则适用指引第2号——发售业务（试行）》。本次发布的三项规则主要明确了基础设施公募REITs的业 ｜
｜务流程、审查标准和发售流程，对市场参与主体有较强的规范和指导意义。                                                    ｜
｜    公司REITs已启动申报发行，有助于拓宽融资渠道、投资新项目。公司拟以全资二级子公司中金云网持有并运营的中金云网数据中 ｜
｜心作为公募REITs底层资产，进行基础设施公募REITs的申报发行工作。据公司公告，截止11月12日，公司已完成向北京市发改委的试点｜
｜申报工作，并已通过了北京市发改委的评审，由北京市发改委将本项目推荐至国家发改委，目前正在国家发改委评审过程中。如公司的｜
｜REITs项目落地，能够对公司持有的优质数据中心重资产通过公开市场重新进行定价，有效提升上市公司的资产增值收益，优化资本结 ｜
｜构和现金流状况。                                                                                                      ｜
｜    维持“买入”评级。我们预计公司2021-2022年归母净利润分别为11.4/14.2亿元，对应2021-2022年PE分别为22.2/17.8X。考虑到 ｜
｜公司资产的优质性，当前估值具有吸引力。                                                                                ｜
｜    风险提示：新项目拓展不达预期，市场竞争加剧。                                                                      ｜
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｜   2021-01-21   ｜光环新网(300383)筹码连续4期集中                                                   ｜     数据宝     ｜
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｜    光环新网1月21日在交易所互动平台中披露，截至1月20日公司股东户数为125570户，较上期（1月10日）减少1314户，环比降幅为1｜
｜.04%。这已是该公司股东户数连续第4期下降，累计降幅达9.33%，也就是说筹码呈持续集中趋势。                                ｜
｜    证券时报·数据宝统计，截至发稿，光环新网最新股价为17.91元，上涨2.34%，筹码持续集中以来股价累计下跌6.96%。具体到各 ｜
｜交易日，14次上涨，14次下跌。                                                                                          ｜
｜    融资融券数据显示，该股最新（1月20日）两融余额为17.12亿元，其中，融资余额为17.03亿元，股东户数连降以来融资余额合计 ｜
｜减少1.65亿元，降幅为8.85%。                                                                                           ｜
｜    从北向资金持股变动看，深股通最新持有该股1.01亿股，占流通股的比例为6.74%，筹码持续集中以来深股通持股量增加1658.68万｜
｜股，增幅为19.61%。                                                                                                    ｜
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｜   2020-11-21   ｜光环新网(300383)2020年三季报点评:业绩符合预期 募投项目有序推进 新增产能释放可期   ｜    华创证券    ｜
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｜    评论：                                                                                                            ｜
｜    业绩符合预期，持续加强回款管理。从业绩表现上看，公司整体经营情况良好，业务稳定增长，单季度营收环比改善，归母净利润｜
｜同比、环比均实现增长。持续加强回款管理，经营性现金流同比增长403.12%。                                                 ｜
｜    IDC 业务稳定，存量机柜利用率稳步提升。存量机柜上架率已达到80%左右。嘉定一期项目4500 机柜已全部签约销售，预计年内满｜
｜负荷运营；房山一期已签约机柜占比50%、已形成购买意向占比50%，预计2021 年可全部投放使用。                               ｜
｜    募投项目有序推进，新增产能释放可期。1）从短中期看：①房山二期：预计年内完成验收，随后开展机电设计安装；②燕郊三四 ｜
｜期：已完成建筑主体结构封顶，园区配套变电站初步设计已完成，预计明年起年逐步释放产能。③嘉定二期：已完成主体结构封顶，进｜
｜入内部施工阶段。以上项目可为公司提供至少2.5 万个增量机柜，区位优势及网络质量可保障订单消化能力，现三项目已分别达成2000｜
｜、5000、5000 个购买意向，未来料将为业绩增长提供充足动力。2）从长期看：昆山项目已完成方案设计及环评备案；长沙项目预计明｜
｜年上半年开工建设，是公司在中部潜力需求地区的战略资源储备；天津宝坻地区云计算基地项目正进行能耗指标申请，将承载北京地区｜
｜的溢出需求。长期来看，公司按需扩产建设，以保障稳健的盈利能力、现金流及长远发展。                                      ｜
｜    北京出台新政力促REITs 产业发展，公司率先受益REITs 红利。北京市于今年8 月7 日在全国率先启动REITs 试点项目征集，发改｜
｜委等6 部门于9 月底制定《关于支持北京市基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)产业发展的若干措施》，明确鼓励基础设施REITs｜
｜ 发展。公司于10 月中旬披露，已根据发改委和证监会的通知和指引要求准备REITs 项目申报材料。公司自有土地、资产完整，长沙项｜
｜目也于今年7 月取得不动产权证书。公司拥有中金云网等成熟、优质的存量项目，符合REITs 试点的条件，申报成功后料将助力公司轻｜
｜资产运营，带来融资能力、扩张潜力及估值水平的多重改善。                                                                ｜
｜    盈利预测、估值及投资评级。我们维持预计2020-2022 年归母净利润分别为10.22 亿、12.94 亿、15.51 亿元，增速分别为23.9% ｜
｜、26.6%、19.9%，对应EPS分别为0.66、0.84、1.00 元。预测公司未来三年EBITDA 的平均增速为23.2%。考虑到公司实际机柜的上架率｜
｜较上年逐步提升，竞争力持续提升，存在一定溢价，给予目标市值525 亿元，维持目标价34 元，维持“强推”评级。               ｜
｜    风险提示：REITs 试点推进不及预期；IDC 上架率不及预期。                                                            ｜
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｜   2020-11-13   ｜光环新网(300383)掌握丰富核心资源 云计算+IDC双轮驱动公司成长                       ｜  东方财富证券  ｜
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｜    【投资要点】                                                                                                      ｜
｜    公司成立于1999年，从互联网宽带业务起家，目前是国内领先的云计算服务提供商和零售型第三方IDC服务商，近年来得益于行业 ｜
｜发展和公司一系列并购扩张，公司2017-2019年营收复合增速超45%，归母净利润复合增速超35%，业绩表现抢眼。2020年，由于公司零 ｜
｜售型IDC业务较多，部分企业和金融客户业务受新冠疫情影响造成需求延后，虽然业绩增速有所降低，但仍实现稳定增长，前三季度公 ｜
｜司实现营收57.22亿元，同比增长6.32%，实现归母净利润6.82亿元，同比增长11.53%。                                          ｜
｜    聚焦一线城市市场，核心区域储备丰富。从需求和网络资源的区域分布来看，一线城市及周边城市的需求旺盛。公司目前运营的和｜
｜规划的数据中心集中分布在北京、上海等一线城市或其周边，预计2020年可供运营机柜约4万，结合公司未来的规划，预计公司未来在 ｜
｜北京和上海区域将拥有超10万个机柜。在目前一线城市能效政策逐渐收紧的趋势下，公司的资源优势将进一步凸显。                ｜
｜    参考海外零售型IDC龙头的经验，REITs有望推动IDC资源的价值重估。海外零售型IDC龙头Equinix在2015年完成REITs转型之后实现｜
｜了二次腾飞，机柜规模迅速扩张，EV/EBITDA也同时得到较大提升。公司作为国内零售型IDC 龙头，大多数资源为自持物业，且资产质 ｜
｜地较好，盈利能力较强，有望在REITs推广和实施的过程中持续受益，实现公司的IDC资源的价值重估。                            ｜
｜    国内云计算产业规模增速领先，AWS与无双科技将推动公司相关业务稳步上行。公司2015年收购无双科技，2016年获得运营AWS国内｜
｜业务的授权，云计算服务逐渐成为公司营收占比最大的业务，AWS云计算的技术优势叠加公司的渠道优势有望进一步打开国内市场空间 ｜
｜，无双科技专注数字营销类SaaS业务，下游客户稳步拓展，有望为公司贡献增量收入。                                          ｜
｜    【投资建议】                                                                                                      ｜
｜    随着国家对“新基建”的不断推进，IDC行业有望迎来新一轮投入期，同时，国内一线城市及周边区域IDC需求旺盛，公司在相关区｜
｜域IDC资源储备丰富，IDC业务有望受益于政策收紧和REITs的推进实现价值提升；云计算服务业务方面，围绕AWS和无双科技打造的云生｜
｜态有望打开新成长空间。预计公司2020-2022年营业收入为79.31/95.45/116.24亿元，归母净利润为9.70/11.96/15.00亿元，EPS为0.63｜
｜/0.78/0.97元，对应PE为31/25/20倍，我们谨慎看好公司未来表现，维持“增持”评级。                                        ｜
｜    【风险提示】                                                                                                      ｜