每日金融财黄金经股票行情在线分析与讨论:300383 光环新网—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜    深耕一线城市，北京资源优势明显。光环新网在北京、上海拥有大规模布局，深耕北京区域，可运营机柜数相对较多。公司现有8 ｜
｜个数据中心，其中位于北京的数据中心有东直门、酒仙桥、亦庄、科信盛彩太和桥、中金云网和房山数据中心。土地和电力资源是制约｜
｜IDC发展的重要因素，公司持有的一线城市资源具备长期价值。                                                               ｜
｜    三大项目投产在即，未来三年IDC业务增量确定性高。公司在建项目包括北京房山二期、河北燕郊三四期、上海嘉定二期、江苏昆 ｜
｜山以及长沙一期项目，分布于北京、上海、河北、江苏、湖南等地，规划容量超过5万个机柜，全部在建项目达产后，公司将拥有约10 ｜
｜万个机柜的服务能力。目前房山二期、燕郊三四期及嘉定二期的土建已基本完成，预计今年陆续上电，未来3年IDC业务将迎来增量，京｜
｜津冀、长三角地区布局愈发完善，进一步扩大公司IDC业务辐射范围。                                                         ｜
｜    自建+零售模式下，IDC业务毛利率业内领先。从IDC业务毛利率来看，2020年上半年，公司IDC及其增值服务毛利率53.7%，在各项 ｜
｜主营业务中毛利率最高，且毛利率在同业中居于高位，主要归功于重资产的自营自建模式和公司作为零售型IDC供应商的较高议价能力 ｜
｜，自建机房初始投资较大，其优势在于运营成本可控且节省租赁成本。                                                        ｜
｜    投资建议：公司享有一线城市稀缺资源，凭借地理位置资源优势以及二十年的IDC建设运营经验，公司已然占据第三方数据中心市 ｜
｜场一方天地。且有多个项目投产在即，IDC业务增量可期。我们预计光环新网2020-2022年营业收入分别为78、93、115亿元，归母净利 ｜
｜润分别为9.3、10.6、13.1亿元，EPS分别为0.6、0.65、0.8，首次覆盖给予“增持”评级。                                      ｜
｜    风险提示：公司项目建设进展不及预期，子公司商誉减值风险，市场发展不及预期。                                        ｜
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｜   2021-03-12   ｜光环新网(300383)5G新基建时代 被低估的IDC核心资产                                  ｜    信达证券    ｜
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｜    “碳中和”下能耗与电力控制或趋紧，核心城市IDC稀缺性价值将持续提升。市场担忧随着国家大力推动新基建，短期内一线及周 ｜
｜边的IDC市场将供过于求，并出现较激烈价格战，但经过产业调研，从“供给+需求”两个维度去求真，我们判断一线能耗限制趋严及电｜
｜力紧缺态势将延续，一线及周边核心地段有效供给仍不足，价格维持稳定，尤其是以北京为核心的华北区域，由于汇聚了字节跳动、美｜
｜团、快手等互联网客户大规模需求，高标准、大规模机房目前仍供不应求，“碳中和”背景下，我们判断未来一线核心城市机柜价值将｜
｜愈发凸显。                                                                                                            ｜
｜    公司聚焦一线，以北京为战略核心，将通过自建+并购沿京津冀、长三角、珠三角核心地段打造三大产业集群，客户结构优质，盈 ｜
｜利及成长实力强劲。公司目前共布局十大自建数据中心，其中七座位于北京及周边，两座位于上海及周边，一座位于长沙，主要为自有｜
｜土地，按照公司现有项目储备，可扩容至超10万个机柜的体量，产能储备丰富，均为核心资产。公司拥有多元化且优质的客户结构，约｜
｜50%为大型客户，剩余主要为中型客户，高价值客户占比高，客户包括AWS、阿里、腾讯、美团、百度等互联网客户，及金融客户、政企｜
｜客户等。                                                                                                              ｜
｜    REITs将助力公司踏上加速并购/自建新征程，开启成长新曲线。IDC属于重资产项目，建设周期较长，建好以后存在比较长的上架 ｜
｜爬坡期，爬坡期业绩增速较快，一般上架率到95%就达到成熟期，成熟期项目虽然每年可以贡献稳定现金流，但后续已无法实现太大增 ｜
｜长。IDCREITs给了成熟项目很好的变现渠道，可以帮助企业盘活存量资产，一次性获得可观的投资收益，用于新项目开发与建设，及大｜
｜量并购，帮助企业快速扩张。公司REITs项目已完成北京市发改委试点申报和审批流程，并拿到北京市发改委出具的无异议专项意见， ｜
｜已被推荐至国家发改委，正稳步推进中。                                                                                  ｜
｜    投资建议：IDC底层驱动力为流量的增长，兼具高成长与高确定属性，公司在一线拥有大规模IDC布局，REITs有望助力并购/自建提｜
｜速，开启成长新曲线，我们看好公司长期成长性。我们选取全球和国内可比公司进行对比，从EV/EBITDA估值来看，海外IDC企业2021年｜
｜估值均值为26倍，国内IDC企业2021年估值均值为21倍，而光环新网2021年EV/EBITDA估值为16倍，估值显着低于行业均值；从PE估值法｜
｜来看，国内IDC企业2021年PE估值均值为33倍，而光环新网2021年估值为26倍，低于国内均值，我们认为公司价值被低估。不考虑REITs｜
｜和定增，预计公司2020-2022年净利润分别为9.27亿、10.75亿、13.25亿，对应PE为30倍、26倍、21倍，预计2020-2022年EV/EBITDA为1｜
｜8倍、16倍、13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。                                                                         ｜
｜    风险因素：5G发展不及预期、IDC建设与上架不及预期、REITs与定增不及预期、新冠疫情蔓延                                ｜
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｜   2021-03-09   ｜光环新网(300383)云计算光环笼罩的IDC领先企业                                       ｜    东北证券    ｜
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｜    5G+云计算时代带动IDC行业景气度持续提升，一线城市核心资源禀赋价值愈显。需求端角度，随着5G、物联网、大数据等技术快速｜
｜普及，IDC行业有望迎来指数级流量增长的红利期。云计算厂商资本开支进入新一轮扩张期，IDC行业迎来快速发展阶段，长期增长性确｜
｜定。供给端角度，土地、能耗政策进一步趋严，一线城市资源稀缺，北上广深等核心城市供需错配，存在巨大需求缺口，行业市场份额｜
｜持续向以公司为代表的头部企业集中。公司云计算业务稳健发展，与AWS深度合作共展中国市场，在全球云计算领航者AWS的加持下打造｜
｜一体两翼增值云服务模式，全方位赋能AWS云计算业务。                                                                     ｜
｜    公司核心一线城市资源储备丰富，未来两年进入机柜投放加速释放期。公司为国内领先的零售型IDC企业。2019年底在运营8个数据｜
｜中心，集中分布在北京和上海等核心地区，可供运营机柜规模3.6万个。目前公司在建房山二期、嘉定二期和燕郊三四期项目稳步推进 ｜
｜，我们预计2021年新增机柜超过1万个，主要来自房山二期、燕郊三四期、上海嘉定二期等项目投产。2021-2022年新增机柜有望超过3 ｜
｜万个，2022年除上述项目产能持续释放外，江苏昆山、天津宝坻等项目有望陆续投产，带动公司机柜规模和业绩加速增长。          ｜
｜    REITs转型稳步推进，定增项目取得证监会同意批复。公司有望率先发行国内首支IDC公募REITs，获得先发优势，进一步提升公司 ｜
｜市场份额。定增项目获得批复，募资不超过50亿元，主要投向房山二期(5000个机柜)、嘉定二期(5000个机柜)、燕郊三四期(15000个机｜
｜柜)和长沙一期(16000个机柜)四个项目的建设及补充流动资金。项目完全投产后将增加预计11.5亿元净利润。                      ｜
｜    业绩预测与投资建议：预计公司2020-2022年营收分别为75.70、85.09、98.75亿元；归母净利润分别为9.28、10.81、14.19亿元；｜
｜EPS分别为0.60、0.70、0.92元/股，对应PE分别为31.20、26.80、20.41倍，维持"买入"评级，目标价24.40-26.96元/股，上涨空间30%｜
｜-44%。                                                                                                                ｜
｜    风险提示：系统性风险，行业竞争加剧，机柜投产不及预期。                                                            ｜
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｜   2021-03-06   ｜光环新网(300383)定增股票申请获证监会同意注册批复                                  ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网3月6日讯  光环新网（300383.SZ）3月5日晚间公告称，公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意北京光 ｜
｜环新网科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意光环新网向特定对象发行股票的注册申请。                      ｜
｜　　据悉，光环新网本次非公开发行股票数量不超过4.63亿股，非公开发行的股票数量上限不超过本次发行前公司总股本的30%，拟募 ｜
｜资总额不超过50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于北京房山绿色云计算数据中心二期、上海嘉定绿色云计算基地二期、向智｜
｜达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期、长沙绿色云计算基地一期等项目，以及用于补充流动资金（全景网） ｜
｜　　其中，本次增资中智达云创100%股权的交易价格为57,286万元，以及评估基准日后及增资协议签署之日前，智达云创新增实缴注册｜
｜资本3,400.00万元，本次增资智达云创的整体交易价格为60,686万元。公司将以现金112,701万元对智达云创进行增资，取得智达云创6｜
｜5%的股权。                                                                                                            ｜
｜　　公开资料显示，智达云创于2019年7月16日成立，目前的主营业务为自有房屋的租赁及物业服务，未来拟通过燕郊绿色云计算基地 ｜
｜三四期项目从事互联网数据中心服务（IDC及其增值服务）。收购完成后，公司将取得智达云创的控制权，并以智达云创为项目实施单 ｜
｜位开展建设燕郊绿色云计算基地三四期项目，符合公司主营业务的范围和互联网数据中心全国核心区域布局战略。                  ｜
｜　　本次募集资金投资项目，光环新网称符合国家有关产业政策，公司将借助本次募集资金投资项目推进互联网数据中心全国核心区域｜
｜布局战略的实施并提升公司云计算服务能力。募集资金投资项目利于公司扩大业务规模，更好地满足市场需求，巩固市场地位，提升经｜
｜营业绩和可持续发展能力。                                                                                              ｜
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｜   2021-03-01   ｜光环新网(300383)机柜资源规模投产在即 持续扩张动力十足                             ｜    西部证券    ｜
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｜    公司机柜资源投放和布局情况如何？光环新网目前正在运营的机柜数量约3.8万左右。同时公司目前正在积极推进房山、燕郊、嘉 ｜
｜定、昆山、长沙、天津宝坻几大数据中心项目建设，根据目前各项目披露的规划信息，以上项目达产后将贡献5万以上增量机柜，其中 ｜
｜，2021年，房山二期、嘉定二期、燕郊项目有望率先投产，公司机柜资源均位于一线城市及其周边地区，步入2021年公司机柜投放进入｜
｜加速期，为公司业绩重拾增速提供基础。                                                                                  ｜
｜    如何看待公司竞争实力？1）成熟的IDC建设运营经验。2）市场及客户资源优势。3）数据中心资源实现IDCREITs发行的潜力，有望｜
｜为公司持续的扩张提供活水源泉。公司大多数IDC资源均为自有产权，并且位于优势地区，盈利情况优秀，具备实现REITs发行的基本条｜
｜件，是国内为数不多具备REITs发行的第三方IDC厂商。未来随着国内REITs发行、投资环境的不断完善和成熟，REITs平台融资优势有望｜