最新黄金分割股票行情:凯利泰300326—股票行情主力

｜　　公开资料显示，今年一季度，高瓴买入凯利泰1762万股，进入前十大流通股股东，目前，高瓴已经连续三个季度保持在前十大流通｜
｜股股东中。                                                                                                            ｜
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｜   2020-11-06   ｜凯利泰(300326)2020年三季报点评:营收及归母利润增速转正 骨科业务逐步恢复            ｜    广发证券    ｜
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｜    公司营收及归母利润增速环比持续加速。公司发布2020 年三季报：2020 年前三季度公司营收7.92 亿元（YoY-7.9%），归母净利 ｜
｜润1.96亿元（YoY-11.6%），扣非归母净利润1.73 亿元（YoY-17.4%），2020Q3单季度公司营收3.06 亿元（YoY+5.1%），归母净利润0.｜
｜77 亿元（YoY+12.9%），扣非归母净利润0.69 亿元（YoY+6.5%），公司营收及归母利润增速环比持续加速。                       ｜
｜    骨科业务逐步恢复。公司主要产品包括用于治疗骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的PVP/PKP 以及用于治疗腰椎间盘突出的射频消融｜
｜产品，两种产品主要适应症均为择时手术，收到疫情冲击较为明显。公司营收端及利润端环比持续好转显示，随着疫情逐步好转，公司｜
｜骨科业务正逐步恢复，第三季度业务量已基本恢复至上年同期水平并略有增长。                                                ｜
｜    期间费用控制良好。2020Q3 单季度公司销售费用率20.0%，较去年同期下降约1.6pct，管理费用率8.3%，同比提高约0.7pct，研发｜
｜费用率3.6%，同比下降约0.5pct，整体上公司期间费用控制良好。                                                            ｜
｜    预计 20-22 年EPS 分别为0.42 元/股、0.54 元/股、0.70 元/股。考虑到国内及海外疫情影响，略下调公司盈利预测，预计公司2｜
｜0-22 年EPS分别为0.42 元/股、0.54 元/股、0.70 元/股，当前股价对应PE 分别为47X/36X/28X。参考可比公司估值情况，给予公司20｜
｜21 年50 倍PE估值，合理价值27.20 元/股，维持“买入”评级。                                                             ｜
｜    风险提示。高值耗材降价超预期；高值耗材集中采购公司产品未中标风险；Elliquence 椎间孔镜射频消融电极销售不及预期；公 ｜
｜司在研产品进展不及预期等。                                                                                            ｜
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｜   2020-11-04   ｜凯利泰(300326):椎体后凸成形系统获得Ⅲ类医疗器械注册证                             ｜   中国证券网   ｜
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｜　　上证报中国证券网讯（记者 骆民）凯利泰公告，公司于近日获得国家药品监督管理局颁发的椎体后凸成形系统Ⅲ类《医疗器械注 ｜
｜册证》，该产品用于经皮椎体后凸成形术，通过球囊扩张建立骨水泥注入空腔并注入骨水泥。公司表示，取得上述产品的Ⅲ类《医疗器｜
｜械注册证》，进一步完善了公司微创介入领域产品线，预计将对公司未来的经营发展产生有利影响。                              ｜
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｜   2020-11-04   ｜凯利泰(300326)2020年三季报点评:Q3恢复增长 长期看好公司产品布局                    ｜    国联证券    ｜
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｜    投资要点：                                                                                                        ｜
｜    疫情后快速恢复，公司营收及归母利润增速环比加速                                                                    ｜
｜    分季度看，Q1/Q2/Q3单季度收入分别为2.3/2.6/3.1亿元，同比增速分别为-21.8%/-7%/+5%，Q1/Q2/Q3单季度归母净利润分别为0.5｜
｜/0.69/0.77亿元，同比分别为-30.8%/-14.8%/+12.9%。公司前三季度毛利率63.81%，同比-0.59pp，前三季度公司销售费用为1.7亿元，｜
｜同比+0.21%，销售费用率为21.28%，同比+1.72pp；管理费用为8218万元，同比增长25.9%，管理费用率为10.37%，同比+2.78pp。公司 ｜
｜前三季度实现经营性现金流1.9亿元，同比+195.9%。                                                                        ｜
｜    公司深耕嵴柱微创领域，加速布局运动医学领域                                                                        ｜
｜    公司PKP/PVP等椎体成形微创产品已逐步恢复，国产骨水泥、国产射频消融器械等新产品陆续获批，公司产品线优势显著。公司未 ｜
｜来将以关节镜手术系列产品为切入点，重点发展运动医学领域骨科微创产品，年内投资了利格泰、上海逸动医学等公司完善从预防诊断｜
｜到修复重建各细分领域的运动医学产品管线布局。                                                                          ｜
｜    盈利预测                                                                                                          ｜
｜    我们预计公司2020/2021/2022年EPS分别为0.39元、0.56元、0.74元，对应当前股价市盈率分别为48倍、34倍、26倍，维持“推荐 ｜
｜”评级。                                                                                                              ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    产品推广不及预计；海外疫情影响；政策风险                                                                          ｜
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｜   2020-11-03   ｜凯利泰(300326)2020年三季报点评:国内业务恢复带动Q3单季度业绩重回正增长             ｜    西南证券    ｜
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｜    Q3单季度收入、净利润均已回归正增长。分季度看，Q1/Q2/Q3单季度收入分别为2.3/2.6/3.1亿元，同比增速分别为-21.8%/-7%/+5｜
｜%，Q1/Q2/Q3单季度归母净利润分别为0.5/0.69/0.77亿元，同比分别为-30.8%/-14.8%/+12.9%，随着国内疫情逐步得到控制，终端医院｜
｜的手术量呈现逐步恢复态势，Q3单季度收入、净利润均已回归正增长。从盈利能力看，前三季度毛利率63.8%（-0.6pp），基本保持稳 ｜
｜定，四费率36.6%（+3.9pp），其中销售费用率21.3%（+1.7pp），管理费用率10.4%（+2.8pp），因实施股权激励计划确认的股份支付 ｜
｜费用增加，研发费用率3.8%，基本持平，财务费用率1.1%（-0.7pp），归母净利率24.8%，同比下降1pp，若剔除股权激励费用，预计盈｜
｜利能力基本持平。                                                                                                      ｜
｜    国内业务恢复较快，明年增长可期。Elliquence海外业务仍受疫情影响，总体延续上半年的下滑趋势，其余各项业务单三季度均实｜
｜现同比增长。预计椎体成形微创产品单三季度同比增长中高个位数，脊柱和创伤植入产品单三季度同比增长10%左右，运用医学单季度 ｜
｜增速20%以上，代理业务单季度也回归双位数增长，预计Q4国内业务会进一步恢复，带动公司整体业绩进一步改善。结合今年低基数效 ｜
｜应，以及激励费用摊销常态化，公司明年的业绩增长值得期待。                                                              ｜
｜    从单一脊柱产品向大骨科器械拓展，长期成长方向清晰。公司目前覆盖骨科创伤类、脊柱类、关节微创、运动医学等多领域的骨科｜
｜医用高值耗材产品线，产品品种齐全，覆盖面广，未来将以关节镜手术系列产品为切入点，重点发展运动医学领域骨科微创产品。根据｜
｜公司对董事长袁征进行股票期权激励的行权目标，公司2019-2023扣非净利润复合增速要达到25~28%，今年受疫情影响业绩增速预计较 ｜
｜低，2020-2023年的扣非净利润则有望超过30%。同时公司拟引入淡马锡富敦投资与高瓴资本作为战略投资者，共同推进未来的长期发展｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    盈利预测与投资建议。预计2020-2022年归母净利润3、4.2、5.7亿元，对应EPS0.42、0.58、0.78元，维持“买入”评级。       ｜
｜    风险提示：门诊手术恢复不及预期、高值耗材带量采购降价超预期、Elliquence整合不及预期。                              ｜
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｜   2020-11-03   ｜凯利泰(300326)2020年三季报点评:上半年受疫情冲击 三季度开始逐步恢复                ｜    中金公司    ｜
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｜    1-3Q2020业绩符合我们预期                                                                                          ｜
｜    公司公布2020年三季报业绩：前三季度收入7.92亿元，同比减少7.88%；归母净利润1.96亿元，对应每股盈利0.27元，同比减少11.｜
｜56%，符合我们预期。                                                                                                   ｜
｜    发展趋势                                                                                                          ｜
｜    前三季度业绩受疫情冲击明显。2020年前三季度公司营业收入7.92亿元，同比下降7.88%；归母净利润为1.96亿元，同比下降11.56｜
｜%；扣非净利润1.73亿元，同比下降17.36%。主要因公司上半年受新冠疫情影响冲击，产品终端医院门诊量和手术量均大幅减少，对主 ｜
｜营业务有较大影响。                                                                                                    ｜
｜    国内疫情得到初步控制，主营业务开始逐步恢复。公司第三季度业务量已基本恢复至上年同期水平并略有增长。2020年第三季度营｜
｜业收入3.06亿元，同比增长5.12%；归母净利润7,680万元，同比增长12.87%；扣非净利润6,854万元，同比增长6.54%。随着国内疫情逐｜
｜步得到控制，终端医院手术量开始恢复。我们预计公司业务后续将继续向好发展。                                              ｜
｜    椎体成形微创持续放量，期待Elliquence放量。公司PKP/PVP等椎体成形微创产品已逐步恢复。Elliquence收购整合顺利，2019年 ｜
｜公司已完成收购及销售渠道整合，我们预计将逐步放量。公司第三季度研发投入1113万元，研发费用率3.63%。截至2020年三季报公司 ｜
｜货币资金7.81亿元，在手现金充足，我们认为外延并购同样值得期待。                                                        ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜