黄金分割股票行情:美亚柏科300188—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    风险提示：市场竞争加剧风险、商誉减值风险。                                                                        ｜
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｜   2021-01-28   ｜美亚柏科(300188)股权激励达成 大数据行业拓展顺利                                   ｜    信达证券    ｜
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｜    事件：2021年1月26日，公司发布业绩预告，预计20年归母净利润在3.6亿元~4.3亿元，同比增长24%-48%，扣非净利润在3.29亿元~｜
｜3.95亿元，同比增长23%~48%。                                                                                           ｜
｜    点评：                                                                                                            ｜
｜    四季度平稳收关，确认达成股权激励目标。公司预告20年全年扣非利润下限为3.29亿元（未加回股权激励费用），而公司股权激励｜
｜20年目标为扣非3.27亿元（加回股权激励费用后），已确认达成。第四季度归母净利润为2.91亿元~3.61亿元，同比增长0%-24%，扣非 ｜
｜净利润为2.85亿元~3.51亿元，同比增长7%~31%。20年面对疫情黑天鹅，公司一方面加强内部管理，实行?瘦身健体、提质增效?等管理 ｜
｜活动，同时积极把握复工复产后项目机遇，全面利润增长远超股权激励目标。我们认为，2021年迎来公安大数据建设高景气期，业绩有｜
｜望持续快速增长。                                                                                                      ｜
｜    大数据业务发展态势良好，非公安行业拓展顺利。20年公司基于自身大数据智能化的优势和多年的行业积累，推出?乾坤?大数据操｜
｜作系统加快大数据产品化进程。除公安客户外，公司大数据智能化收入及在税务、军工和企业等新行业方面较去年同期均有较大幅度增｜
｜长，领域拓展顺利。我们认为，从短期看，根据我们测算，公安大数据未来三年市场空间有望超400亿元；长期看，对标Palantir，大 ｜
｜数据业务向非公安行业不断拓展，远期空间巨大。                                                                          ｜
｜    政策再加码，网络空间治理需求旺盛。2021年1月22日，最高人民检察院印发《人民检察院办理网络犯罪案件规定》，提出加强对 ｜
｜电子数据收集、提取、保全、固定等的审查，积极探索运用大数据、云计算、人工智能等信息技术辅助办案，提高网络犯罪案件办理的｜
｜专业化水平。我们认为，公司20年将传统电子取证业务升级为网络空间安全，从事后向事前、事中布局，符合行业发展态势，未来在更｜
｜高的政策要求下，下游客户需求旺盛，公司作为龙头将充分受益。                                                            ｜
｜    维持“买入”评级。看好公司作为国内电子取证龙头，2020年业务全面升级，未来传统电子取证与大数据业务均有广阔发展前景。｜
｜我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.49/0.63/0.82元,市盈率分别为44/34/26倍，维持?买入?的投资评级。                       ｜
｜    风险因素：1.电子取证行业景气度下滑。2.公安大数据业务建设不及预期。3.行业领域拓展进展缓慢。                        ｜
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｜   2021-01-28   ｜美亚柏科(300188)业绩预告基本符合预期 看好十四五大数据建设景气度上行趋势           ｜    中金公司    ｜
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｜    预告盈利同比增长24-48%                                                                                            ｜
｜    公司发布2020年业绩预增公告。（1）公司2020年归母净利润指引区间为3.6-4.3亿元，较上年同期（2.90亿元）增长24-48%。（2 ｜
｜）单季度来看，公司4Q20单季度归母净利润指引区间为2.91-3.61亿元，较上年同期（3.24亿元）变动区间为-10.19%-11.42%。业绩预 ｜
｜告基本符合预期。                                                                                                      ｜
｜    关注要点                                                                                                          ｜
｜    大数据业务或持续驱动收入高增长，取证业务或已逐步恢复。分业务来看，我们认为，取证业务全年或已经实现两位数的正向增长｜
｜，其中税务、军工等新行业或是主要的增量来源。另一方面，大数据业务或持续高速增长，支撑营收规模快速扩张。                ｜
｜    大数据业务毛利率或有所改善，部分取证业务毛利率或短期承压。我们认为，（1）分产品线来看，大数据业务或依托“乾坤”大 ｜
｜数据平台实现产品化程度的优化，大数据业务毛利率或有所改善。取证业务方面，税务稽查实验室作为业务核心增量，其毛利率水平或｜
｜较低，这一因素或带动取证业务毛利率承压。（2）从国税局披露的税务稽查实验室建设方案来看，百万元量级的订单中，美亚柏科自 ｜
｜有软件比例或为20%左右，其余产品多为硬件集成，整体毛利率水平或较低。同时，考虑到国税总局要求各级税务机关于2020年底前完 ｜
｜成税务稽查实验室的建设，我们认为，各级税务机关建设需求或将于2020/21年集中释放，建议关注美亚柏科取证产品结构变化带来的 ｜
｜毛利率下行压力。                                                                                                      ｜
｜    人员规模扩张或带动费用率提升。2020年8月，公司设立智慧城市事业部，其后逐步开展智慧城市、网络安全等方面的人才招聘工 ｜
｜作。我们预计，为支撑业务拓展，2020年下半年整体人员规模或有较大幅度的扩张。建议关注人员规模扩张对费用率带来的上行压力。｜
｜    公安汇聚融合大数据建设景气度持续向上，看好建设需求向地市级渗透所带来的增量。（1）从政府采购网招标情况来看，我们认 ｜
｜为，大部分省级城市或已启动公安大数据汇聚融合建设，部分省市已经进入二期、三期建设阶段，行业需求加速释放。（2）2021年1月｜
｜公安厅局长会议上，赵克志部长进一步强调大数据建设，看好“十四五”中公安大数据建设向地市级渗透带来的业务增量。          ｜
｜    估值与建议                                                                                                        ｜
｜    维持2020、21年盈利预测不变，同时引入2022年盈利预测，预计2021/2022年净利润为5.21/6.67亿元。当前股价对应2021/2022年3｜
｜0.3倍/23.7倍市盈率。维持跑赢行业评级和27.00元目标价，对应41.8倍2021年市盈率和32.7倍2022年市盈率，较当前股价有37.9%的上｜
｜行空间。                                                                                                              ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    公安大数据业务建设不及预期；系统性估值回调。                                                                      ｜
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｜   2021-01-27   ｜美亚柏科(300188)业绩重回高增长 看好公司未来发展                                   ｜    东方证券    ｜
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｜    事件：                                                                                                            ｜
｜    公司发布2020 年业绩预告，预计2020 年实现归母净利润3.60~4.30 亿，同比增长24%~48%，实现扣非归母净利润3.29~3.95 亿， ｜
｜同比增长23%~48%。以此测算，2020 年Q4 单季度公司实现归母净利润2.91~3.61 亿，同比增长-10.2%~11.4%，实现扣非净利润净利润2｜
｜.85~3.51 亿，同比增长-9.5%~11.4%。                                                                                    ｜
｜    核心观点                                                                                                          ｜
｜    取证业务需求恢复，业绩重回高增长趋势。18-19 年受机构改革影响，公司取证业务需求出现波动，对当年经营业绩造成不利影响｜
｜。随着机构改革完毕，下游取证需求逐渐恢复，并向刑侦、监察委、税务等领域拓宽，同时大数据信息化业务保持高速增长，叠加“瘦｜
｜身健体、提质增效”等工作推荐带来费用率的下降，公司业绩重回高增长趋势。                                                ｜
｜    公安大数据高景气度将维持，产品化能力有望持续提升。大数据作为公安“一把手”工程，不仅将公安此前积累的海量数据应用起｜
｜来，还能有效打击日益突出的网络犯罪，落地效果显著，将继续各省市渗透。此外，公司已从大数据智能化业务中提炼出乾坤大数据平｜
｜台产品，加快大数据产品化进程，从而进一步降低实施成本，提高交付效率和经营质量。                                        ｜
｜    业务边界不断拓宽，成长空间逐渐打开。报告期内公司成立了新型智慧城市事业部及网络空间安全事业部，其网络安全业务逐渐向｜
｜零信任拓展，大数据业务延伸到新型智慧城市建设，应用领域也由司法、执法横向拓展到民生等其他行业领域，天花板逐渐打开。    ｜
｜    财务预测与投资建议                                                                                                ｜
｜    略调整收入增速，我们给予公司20-22 年EPS 分别为0.50/0.70/0.98 元（原                                               ｜
｜    EPS 为0.53/0.76/1.06 元）。根据可比公司20 年PE 水平，对应20 年PE为48 倍，目标价为24.00 元，维持买入评级。         ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    公安大数据推进不及预期；订单验收周期延长导致收入确认不及预期的风险等                                              ｜
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｜   2021-01-27   ｜美亚柏科(300188)业绩基本符合预期 21年基本面强劲                                   ｜    天风证券    ｜
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｜    事件：                                                                                                            ｜
｜    公司于1月26日发布业绩预告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.6亿元-4.3亿元，同比增长24%-48%。2020年公 ｜
｜司在大数据智能化收入及在税务、军工和企业等新行业较去年同期均有较好增长。                                              ｜