龙头股战法股票行情:科达利002850—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    公司未来毛利率有望跟随产能利用率和自动化水平提升而提升                                                            ｜
｜    电池结构件的定价方式为成本加成，而成本构成中，原材料成本相对刚性，人工成本和制造费用受产能利用率、订单稳定性以及设｜
｜备自动化水平影响。公司17-18年毛利率同比大幅下滑，主要系下游动力电池产品降价压力较大，公司产品也相应降价，同时17-18年是｜
｜公司新建产能建设期，产能利用率偏低。19年公司毛利率同比大幅改善一方面系新建项目进入产能释放期，且订单相对稳定，另一方面｜
｜自动化水平提升带来人工成本大幅下降。我们预计后续电池结构件产品价格将平稳下降，随着产能利用率提升和自动化水平提升，公司｜
｜毛利率将有望提升。                                                                                                    ｜
｜    公司短期利润增长来自产能利用率提升，长期增长来自海外客户开拓                                                      ｜
｜    我们认为公司各工厂产能利用率提升是短期利润增长的主要驱动力。长期看，我们认为公司凭借产能优势以及技术优势有望进一步｜
｜开拓海外客户。我们预计公司20-22年EPS分别为1.11元、1.92元、2.66元。考虑疫情对全行业公司20年利润的影响，我们参考可比公司｜
｜21年Wind一致预期均值PE48倍，同时考虑公司21-22年的归母利润同比增速高于可比公司，给予公司估值溢价，21年合理PE区间51-55倍｜
｜，对应目标价97.92-105.6元，首次覆盖，给予“增持”评级。                                                               ｜
｜    风险提示：降价压力比预期高，从而导致公司毛利率低于预期；动力电池的需求增长不及预期；客户集中度过高，软包电池渗透率｜
｜提升比预期快。                                                                                                        ｜
｜                                                                                                                      ｜
｜       龙头股战法股票行情:科达利002850                                                                                                               ｜
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｜   2020-06-10   ｜科达利(002850)调研简报:电池结构件龙头 客户优良                                    ｜    财信证券    ｜
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｜    公司是锂电池结构件龙头。公司是一家锂电池精密结构件和汽车结构件生产及制造企业，公司2019 年实现营收22.30 亿元，同比 ｜
｜增长11.48%，实现归母净利润2.37 亿元，同比增长188.39%，业绩的增长主要依赖于产量的增加以及产能利用率的提升。公司公布2020｜
｜ 年一季度业绩报告，实现营业总收入2.96 亿元，同比下降38.79%，实现归母净利润0.15 亿元，同比下降32.66%，一季度业绩下滑主 ｜
｜要是受到疫情的影响。                                                                                                  ｜
｜    行业龙头，客户优良。公司是动力电池结构件龙头企业，客户涵盖CATL、LG、松下、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、欣旺达等。大｜
｜客户为宁德时代，2019 年度其贡献公司营收的58.51%。海外客户方面，公司在2020 年4 月份和Northvolt 签订了5 年期的排他性的《｜
｜材料买卖供应合同》，约定未来向Northvolt 供应约40Gwh 的方形锂电池壳体。                                                ｜
｜    盈利预测。预测公司2020-2022 年实现营收24.78/31.95/41.07 亿元，归母净利润2.71/3.86/5.34 亿元，对应EPS 分别为1.29、1｜
｜.84、2.54 元/股，根据公司基本情况和同行业估值水平，给予公司未来6-12 个月38-40 倍PE 估值，对应2021 年价格区间为69.9-73.｜
｜6 元，首次覆盖，给予公司“谨慎推荐”评级。                                                                            ｜
｜    风险提示：公司产能扩张不及预期，下游需求不及预期，结构件价格大幅下跌。                                            ｜
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｜   2020-05-12   ｜科达利(002850)2019年年报点评:锂电结构件龙头 具备全球竞争力                        ｜    东兴证券    ｜
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｜    专注锂电结构件，具有全球竞争力。公司于2007 年开始与松下合作产品质量达到国际品质标准要求，并相继通过三星、LG、松下 ｜
｜等跨国企业认证，并形成长期合作。2019 年公司锂电结构件收入突破20 亿，行业领先，形成“一超多小”格局。2019 年公司营业收 ｜
｜入22.30 亿元，同比+11.48%；归母净利润2.37 亿元，同比大增+188.39%，毛利率为28.13%（同比+7.95pct）。2020 年Q1 受新冠疫情｜
｜影响，订单减少，营业收入和净利润同比下降38.79%/32.56%，但锂电发展趋势不改变，看好公司全球竞争力。                     ｜
｜    全球电动化趋势确定，锂电结构件市场空间巨大。BNEF《2019 年新能源汽车市场长期展望》报告中预测全球电动乘用车销量将从2｜
｜018 年的200 万辆上升至2030 年的2800 万辆，而到2040 年将增长至5600 万辆，全球电动化趋势确定。方形电池渗透率持续提升，精｜
｜密结构件作为动力锂电池（方形和圆柱）的重要组成部分，直接影响到电池的密封性及能量密度，且占动力锂电池成本的8%-9%左右， ｜
｜未来市场空间巨大。                                                                                                    ｜
｜    绑定高端客户，定增加码产能，确定龙头地位。公司持续高研发投入，具有较强的先发优势，定位高端市场，深度绑定宁德时代、｜
｜比亚迪、LG 化学等行业巨头。CATL 连续4 年为公司第一大客户，2019 年公司与CATL 的销售额为13.05 亿元，占比58.51%；公司客户｜
｜集中度高，前5 大客户销售额占营业收入的83.11%。公司产能布局贴近客户端，节约运输成本，同时也计划在德国投建生产基地，布局｜
｜全球市场，增强全球竞争力。                                                                                            ｜
｜    盈利预测：我们预计，公司将于2020~2022 年实现归母净利润2.93、4.16、5.58 亿元，对应当前股本下EPS 为1.39、1.98、2.66 ｜
｜元，对应2020.04.30收盘价的P/E 分别为41.99、29.53、22.03 倍。看好公司锂电结构件行业龙头地位稳固，绑定优质大客户，共享全｜
｜球电动化大趋势，首次覆盖给予“推荐”评级。                                                                            ｜
｜    风险提示：新产能投产不及预期；原材料价格变动；政策变动风险；海外疫情持续扩散，下游电动车销量下滑。                ｜
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｜   2020-05-08   ｜科达利(002850)股东大业盛德拟减持不超1.29%股份                                     ｜   中国证券网   ｜
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｜　　上证报中国证券网讯（记者 骆民）科达利公告，持公司股份10,799,833股（占公司总股本比例5.14%）的股东深圳市大业盛德投资｜
｜有限公司计划在公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过2,699,900股（占公司总股本的1.29｜
｜%）。                                                                                                                 ｜
｜                                                                                                                      ｜
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｜   2020-05-08   ｜科达利(002850):大业盛德拟减持公司不超1.29%股权                                    ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报e公司讯，科达利(002850)5月8日晚间公告，持股5.14%的股东大业盛德，计划15个交易日后的6个月内，减持其持有的公 ｜
｜司股份不超过公司总股本的1.29%。                                                                                       ｜
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｜   2020-04-10   ｜科达利(002850)与Northvolt签订《材料买卖供应合同》                                 ｜   中国证券网   ｜
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｜　　上证报中国证券网讯（记者 张雪）科达利4月10日午间公告披露，公司与Northvolt及其全资子公司Northvolt Ett（以下统称"Nor｜
｜thvolt"）签订了《The Supply Contract for the Sale and Purchase of Materials》（简称"《材料买卖供应合同》"），约定科达 ｜
｜利向Northvolt供应方形锂电池壳体。                                                                                     ｜
｜　　据介绍，Northvolt成立于2016年，是瑞典一家电池供应商，Northvolt积极参与锂离子电池生产和解决方案，并正在瑞典建立一个｜
｜大型电池工厂，该工厂包括在瑞典V?ster?s的一条示范线和在瑞典Skellefte?的工厂，建成后拥有40GWh/每年的产能。其信用状况、经｜
｜营状况及支付能力良好，具有良好的信誉和履约能力。                                                                      ｜
｜　　公告称，合同自双方签署之日起生效，有效期为商业生产开始之日起五年，如到期未终止则自动续签进入第二个期限（五年）。  ｜
｜合同具有排他性，交易采用透明的成本加利润模型来确定价格。科达利未来将在Skellefte?的Northvolt工厂租赁其厂房，并成立一家 ｜
｜全资子公司。子公司成立后，本合同之权利与义务将转让给该全资子公司。                                                    ｜
｜　　科达利表示，公司此次与Northvolt达成战略合作，为公司进一步开拓海外市场奠定了坚实基础，根据合同履行情况，预计将对公 ｜
｜司未来的经营业绩产生积极影响，有利于提升公司的持续盈利能力。                                                          ｜
｜                                                                                                                      ｜
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｜   2020-04-09   ｜科达利(002850)拟定增近14亿元加码锂电池产业                                        ｜   上海证券报   ｜
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