新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300872 天阳科技—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    盈利预测及评级：公司作为信用卡、风险管理、信贷管理及交易银行等细分领域的领军企业，产品、解决方案及服务受到大行高度｜
｜认可。公司2015年以来各业务快速成长，在银行数字化转型、金融信创加速的大背景下，公司有望持续保持高增长。我们预计公司技术｜
｜开发、技术服务业务未来3年保持稳健增长；系统集成和咨询服务2021年重回快速增长，2022-2023年稳定增长；假设公司各项业务毛利｜
｜率保持稳定，销售费用率保持稳定，研发费用保持高增长，管理费用率呈现下降趋势，则预计公司2021-2023年分别实现收入18/23/30 ｜
｜亿元，实现归母净利润2.3/3.0/3.9亿元，对应当前股价PE分别为35.6/27.2/20.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。                 ｜
｜    风险提示：银行IT支出不及预期，行业竞争进一步加剧，公司订单实施交付不及预期，应收账款计提减值风险，人力成本增加风险｜
｜。                                                                                                                    ｜
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｜   2021-05-06   ｜天阳科技(300872)2020年年报及2021年一季报点评:业绩符合预期 客户结构进一步优化      ｜    光大证券    ｜
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｜    事件：公司发布20年年报及21年一季报：20年实现营收13.15亿元，同比增长23.84%；归母净利润为1.34亿元，同比增长23.54%。2｜
｜1Q1实现营收3.92亿元，同比增长84.70%；实现归母净利润1182.38万元，同比增长154.14%。                                     ｜
｜    整体业务稳健增长，各项财务指标基本保持稳定：受益于下游客户需求稳健增长和公司竞争力的持续提升，公司20年收入稳健增长｜
｜了23.84%。分业务来看，技术开发类收入为8.82亿元，同比增长26.73%；技术服务类的收入为3.91亿元，同比增长33.88%；咨询服务类｜
｜收入为3079万元，同比减少了41.67%；系统集成类收入为1159万元，同比减少了45.69%，公司业务结构进一步优化。20年公司毛利率微｜
｜降0.28个百分点至35.78%，基本维持稳定。20年期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别变化了-0.39、-｜
｜0.57、-0.30、0.45和0.03个百分点，各项费用率基本维持稳定。截至2020年年末，公司整体员工数为6808人，同比增长31.38%，人员 ｜
｜增长快于收入增长，这将为未来公司收入的快速发展打好基础。                                                              ｜
｜    核心产品竞争力进一步增强：公司通过持续加强在信贷、交易银行、信用卡、风险管理、数据中台和智能营销及PaaS平台的研发，｜
｜增强了上述领域的市场竞争力，成功争取了一批具有行业影响力项目，如建设银行、邮储银行、中信银行、平安银行、广发银行和兴业｜
｜银行的信贷系统项目，中信银行、建行银行、交行银行和招行银行的信用卡核心项目等；同时公司继续加大基础平台的研发投入，完成｜
｜了主要产品向“技术平台+业务组件”的转型。同时公司积极在分布式计算及信创领域布局，完成了主要产品与云计算、分布式计算和 ｜
｜信创架构的转型升级，完成了与鲲鹏、飞腾及主要国产数据库的适配工作。                                                    ｜
｜    公司持续优化客户结构，形成大行为主的收入基础：公司凭借丰富的行业经验和端到端的专业服务能力，成为建信金科战略合作伙｜
｜伴。20年继续加强了在大型银行的市场营销，新增5个资产规模过万亿的战略客户，为业务的快速成长打下良好的基础。20年公司形成 ｜
｜了以大行为主的收入基础，资产规模过万亿的银行客户收入占营业收入比例达到63.05%，占比较19年同期增加12.91个百分点。       ｜
｜    盈利预测、估值与评级：考虑到公司持续加大研发力度，略微下调21-22年归母净利润预测分别为1.95和2.61亿元（分别下调了11.｜
｜36%和9.06%），同时预测23年公司归母净利润为3.49亿元。看好公司作为银行IT领先企业受益于行业景气度提升和公司卡位优势，维持｜
｜“增持”评级。                                                                                                        ｜
｜    风险提示：市场竞争加剧风险、应收账款发生坏账风险、营运资金短缺风险、商誉减值风险、次新股风险等。                  ｜
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｜   2021-05-06   ｜天阳科技(300872)2020年年报及2021年一季报点评:业绩符合预期 在手订单翻倍            ｜    国泰君安    ｜
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｜    投资要点：                                                                                                        ｜
｜    维持“增持”评级，维持目标价47.49元。我们根据年报及一季报数据，小幅上调2021、2022年盈利预测，新增2023年预测。预计2｜
｜021-2023年EPS分别为1.05（+0.02）、1.68（+0.05）、2.56元。维持目标价47.49元，维持“增持”评级。                        ｜
｜    年报业绩符合预期，2021Q1业绩超预期。公司2020年实现营业收入13.15亿，同比增长23.84%，实现规模净利润1.34亿元，同比增 ｜
｜长23.54%，业绩符合预期。增速不及前几年的主要原因除了疫情影响外，更多的是收入确认准则从完工百分比法调整为终验法。在行业｜
｜高景气加持下，2021Q1公司实现营收入3.92亿元，同比增长84.70%，归母净利润1182.38万元，同比扭亏，业绩超预期。业绩增速明显 ｜
｜上行，走出会计准则调整以及疫情影响的阴霾。                                                                            ｜
｜    年报毛利率企稳，Q1毛利率下行与集成占比提升有关。公司2020年毛利率为35.78%，同比仅下降0.28pct，较前几年降幅有明显收 ｜
｜窄，说明毛利率已进入稳定区间。一季度毛利率仅接近30%，我们判断原因是行业信创推行导致低毛利集成业务占比提升所致，没有持 ｜
｜续性。                                                                                                                ｜
｜    在手订单充沛，锁定未来高增长。公司一季报披露因行业需求旺盛，以及公司主要客户为主要需求释放方，即大行，2021年Q1在手｜
｜订单同比增长110.12%。公司在手订单充沛，根据平均交付周期推算，未来几个季度公司收入都将保持高速增长。                   ｜
｜    风险提示：行业信创进度不及预期；人力成本上行风险                                                                  ｜
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｜   2021-04-27   ｜天阳科技(300872)2021年一季报点评:收入、订单明显复苏 毛利率回暖带动利润高增        ｜    民生证券    ｜
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｜    分析与判断                                                                                                        ｜
｜    收入、订单实现双高增，利润率大幅度回升                                                                            ｜
｜    收入、订单实现双高增。收入端实现高速增长，同时2021 年第一季度在手订单同比增长110.12%，公司紧跟银行IT 发展方向，同 ｜
｜时深耕大行客户，需求端保持高景气度。毛利率提升13 个百分点带动整体利润率明显回升。公司2021Q1 毛利率29.99%，同比提升13.0｜
｜1 个百分点，净利率同比提升13.44 个百分点，利润率大幅度提升带动公司净利润提升。                                        ｜
｜    研发费用提升体现公司对研发重视。费用端，公司销售、管理费用率为5.3%、4.5%，均较去年同期有所降低；研发费用方面，公司｜
｜报告期内投入研发费用5312.35 万元，同比增长118.03%，研发费用率提升2 个百分点，提现公司对研发的重视。                   ｜
｜    大行合作持续加深奠定发展基础，多点布局金融科技助力长期成长                                                        ｜
｜    落地多个大行项目，合作持续深入。2020 年公司落地了多个大行项目，包括建设银行、邮储银行、中信银行、平安银行等银行的 ｜
｜信贷系统项目，中信银行、建行银行等银行的信用卡核心项目等，资产规模过万亿的银行客户收入占营业收入比例达到63.05%，占比较｜
｜去年同期增加12.91%。未来大型银行是金融信创、金融科技等IT 转型的主力军，公司重点发展大行客户有助于未来承接更多金融科技 ｜
｜建设需求。                                                                                                            ｜
｜    通过对外投资、设立子公司等方式布局金融信创、中小银行金融IT 建设等领域。1）金融信创方面，公司通过设立合资公司等方式｜
｜，在金融信创咨询、技术服务等领域布局。同时，公司开始布局面向党政军客户的移动应用生态建设。2）金融云方面，公司通过设立 ｜
｜北京金实宏成技术有限公司，打造aPaaS 技术平台，为企业 SaaS 应用上云提供技术支撑与服务。3）中小银行金融IT 建设方面，公司｜
｜通过购买和顺恒通股权，在中小银行的金融科技产业链建设领域逐步开展业务，和顺恒通的金融云平台已经接入66 家村镇银行，可以 ｜
｜为银行提供一整套系统托管解决方案的基础业务。金融IT 领域竞争激烈，拓展新的细分领域有助于打造公司新的增长点，助力公司长 ｜
｜期成长。                                                                                                              ｜
｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    公司是金融IT 领域领军企业，有望受益于金融信创、数字货币等领域发展，同时自身与大行合作关系不断加深，长期成长可期。 ｜
｜预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.89、1.2、1.58 元，对应PE 分别为41X、30X、23X。选取金融IT 领域领军企业恒生电子、长亮科 ｜
｜技、神州信息作为可比公司，相关公司2021 年平均PE（Wind 一致预期）为43X，公司估值低于同行业平均估值，同时考虑到公司在数 ｜
｜字货币、金融信创等领域的发展前景以及大行客户的不断拓展，首次覆盖，给予“推荐”评级。                                  ｜
｜    风险提示：                                                                                                        ｜
｜    银行IT 领域竞争加剧，金融信创推进进度不及预期。                                                                   ｜
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｜   2021-04-26   ｜天阳科技(300872):2020年实现净利润1.34亿元 同比增长23.54%                          ｜     中证网     ｜
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｜    中证网讯（记者康曦）天阳科技4月25日晚发布2020年年度报告，公司2020年实现营业13.15亿元，同比增长23.84%；实现归属于上｜
｜市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长23.54%；基本每股收益0.71元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。       ｜
｜    天阳科技于2020年8月24日在深圳证券交易所创业板成功上市。报告期内，公司仍然专注于银行主要业务相关的系统建设，包括银 ｜
｜行资产、风险管理、信用卡和零售金融及运营管理等核心业务方向，提供包括IT解决方案、专业测试、咨询服务和系统集成等信息化服｜
｜务。公司通过持续加强在信贷、交易银行、信用卡、风险管理、数据中台和智能营销及PaaS平台的研发，增强了上述领域的市场竞争力｜
｜，成功争取了一批具有行业影响力项目，如建设银行、邮储银行、中信银行、平安银行、广发银行和兴业银行的信贷系统项目，中信银｜
｜行、建行银行、交行银行和招行银行的信用卡核心项目等；同时公司继续加大基础平台的研发投入，完成了主要产品向“技术平台+业 ｜