财经新闻在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300824 北鼎股份—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2021-04-20   ｜北鼎股份(300824)2021年一季报点评:内外销强劲增长 Q1经营表现超预期                  ｜    安信证券    ｜
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｜    内销强劲增长+海外业务复苏，Q1 单季度收入增速提升：北鼎Q1 单季度收入增速明显提升，我们认为原因为：1）后疫情时代，消｜
｜费者居家时间延长，国内消费者的品质生活需求提升。北鼎积极推出新色系泡茶随手杯、猪猪盒、陶瓷大炖盅、升级版Mini K 等新品 ｜
｜，较好地受益于品质小家电需求红利。Q1 公司内销自主品牌收入YoY+33.9%。2）公司不断推进自主品牌出海业务，同时受益于海外代 ｜
｜工业务复苏。Q1 公司外销收入同比增长超过100%，其中自主品牌外销收入同比增长超过50 倍，代工收入YoY+82.4%。公司产品定位高 ｜
｜端，且颜值较高，有望持续受到品质消费人群青睐。我们预计，未来几个季度，北鼎收入仍将保持快速增长态势。                  ｜
｜    Q1 单季度毛销差同比下降：北鼎Q1 毛销差同比-6.6pct，其中毛利率同比-7.6pct，我们认为主要因为：1）Q1 毛利率相对较低的｜
｜外销代工业务收入占比同比提升4.4pct，拉低公司整体毛利率。2）原材料价格上涨和人民币汇率升值影响企业盈利能力。公司主要原 ｜
｜材料为电子元器件、五金制品、塑胶等。Wind 数据显示，Q1 期间LME 三月铜、LME 三月铝、DCE 塑料期货收盘价均值YoY+50.3%/+22.｜
｜9%/+21.7%。Q1 美元兑人民币汇率均值YoY-7.2%。                                                                          ｜
｜    Q1 经营现金流状况稳健：2021Q1 北鼎经营性现金流净流入1494.7 万元，同比2020Q1 基本持平，公司经营状况较为稳健。Q1 单 ｜
｜季度公司收现比为1.1，显示公司有较强的销售回款能力，整体经营质量较高。                                                 ｜
｜    投资建议：北鼎产品定位高端，有望受益于国内消费升级。公司不断优化产品结构，扩展新品类，我们认为，公司业绩将保持快速｜
｜增长。我们预计，公司2021~2023 年EPS 为0.58/0.85/1.00 元，维持买入-A 的投资评级。                                      ｜
｜    风险提示：行业竞争加剧，原材料价格大幅上升                                                                        ｜
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｜   2021-04-14   ｜北鼎股份(300824)外销代工稳步恢复 自主品牌运营稳健                                 ｜    国盛证券    ｜
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｜    事件：公司发布2021年第一季度业绩快报。公司21Q1实现营业总收入1.74亿元，同比+53.55%；实现归母净利润2861.74万元，同比｜
｜+32.50%。                                                                                                             ｜
｜    外销代工稳步恢复，自主品牌运营稳健。公司21Q1收入端增速环比20Q4提升6.7pct至53.55%。1）自主品牌业务：21Q1“北鼎BUYDE｜
｜EM”持续推出新品，如可搭配蒸锅使用的陶瓷大炖盅和猪猪盒（仅在北鼎商城和部分线下渠道出售）、新配色的Mini K养生壶和泡茶随｜
｜身杯，消费者反馈较为良好。同时，公司进一步扩张线下渠道，稳步推进线下体验店建设，并拓展海外市场；2）ODM/OEM业务：随着疫｜
｜苗研发落地，疫情影响有所缓和，21Q1公司外销代工业务稳步复苏，据测算，代工收入占比有望提升至30%左右（20H1外销业务收入同 ｜
｜比下滑43%，占比为25%）。                                                                                              ｜
｜    代工业务收入占比提升，致毛利率水平略有下滑。公司21Q1利润端增速为32.50%，低于收入端增速（+53.55%），环比20Q4利润端 ｜
｜增速下滑9.2pct。一方面，疫情影响逐渐消散，毛利率相对较低的代工业务收入占比提升，使得综合毛利率小幅下滑。另一方面，公司｜
｜加大品牌推广、仓储租赁等方面的投入，因此21Q1期间费用亦相应增长。                                                      ｜
｜    股权激励绑定核心团队，实控人增持彰显公司长期投资价值。北鼎拥有国产高端小家电领域的稀缺性，叠加公司利用已上市的优势｜
｜，在窗口红利期进行全面布局，发展综合性实力，有助于巩固其先发优势。2021年1月，公司推出补充性股票激励计划，进一步绑定核 ｜
｜心团队。同年2月，公司发布实控人增持公告，彰显对公司未来长期稳定发展的信心。                                           ｜
｜    盈利预测与投资建议。我们预计2021~2023年归母净利润为1.38/1.83/2.47亿元，同比+37.2%/+33.3%/+34.7%，维持此前“买入” ｜
｜评级。                                                                                                                ｜
｜    风险提示：新品拓展不及预期、价格战导致盈利受损、疫情反复影响销售。                                                ｜
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｜   2021-04-14   ｜北鼎股份(300824)自主品牌放量+外销高增长 Q1业绩超预期                              ｜    安信证券    ｜
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｜    事件：北鼎股份公布2021 年第一季度业绩快报。公司Q1 实现收入1.7 亿元，YoY+53.6%；实现业绩2861.7 万元，YoY+32.5%。相 ｜
｜比2019Q1，公司收入增长38.4%，业绩增长83.6%。我们认为，公司持续推动自主品牌发展，拓展海外市场，Q1 业绩增速超预期。     ｜
｜    自主品牌持续放量+海外业务复苏，Q1 单季度收入增速提升：北鼎Q1 单季度收入增速明显提升，我们认为原因为：1）后疫情时代｜
｜，消费者居家时间延长，品质生活需求提升。北鼎积极推出新品随手杯、多功能料理盒、升级版Mini K 等，较好地受益于品质小家电 ｜
｜需求红利。2）线下门店消费复苏。2020 年公司线下门店净新增9 家，我们判断随着线下消费活动逐渐恢复，公司线下门店销售收入有｜
｜所提升。3）公司不断推进自主品牌出海业务，同时受益于海外代工业务复苏，我们认为，Q1 公司外销收入有较大增幅。公司产品定位｜
｜高端，且颜值较高，有望持续受到品质消费人群青睐。我们预计，未来几个季度，北鼎收入仍将保持快速增长态势。                ｜
｜    Q1 单季度净利率同比下降：北鼎Q1 净利率同比-2.6pct，我们认为主要原因为： 1）Q1 公司加大品牌推广、仓储租赁等方面投入｜
｜，期间费用率有所增加。2）原材料价格上涨和人民币汇率升值影响企业盈利能力。公司主要原材料为电子元器件、五金制品、塑胶等 ｜
｜。Wind 数据显示，Q1 期间LME三月铜、LME 三月铝、DCE 塑料期货收盘价均值YoY+50.3%/+22.9%/+21.7%。Q1 美元兑人民币汇率均值Y｜
｜oY-7.2%。                                                                                                             ｜
｜    投资建议：北鼎产品定位高端，有望受益于国内消费升级。公司不断优化产品结构，扩展新品类，我们认为，公司业绩将保持快速｜
｜增长。我们预计，公司2021~2023 年EPS 为0.58/0.85/1.00 元，维持买入-A 的投资评级。                                      ｜
｜    风险提示：行业竞争加剧，原材料价格大幅上升                                                                        ｜
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｜   2021-03-30   ｜北鼎股份(300824)业绩说明会:线下分销渠道已成功进驻全国500余家省会级城市终端        ｜    全景数据    ｜
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｜　　全景网3月30日讯 北鼎股份（300824）2020年年度业绩网上说明会周二在全景·路演天下举行。北鼎股份董事长、总经理GEORGE M｜
｜OHAN ZHANG介绍，公司线下分销渠道已成功进驻全国500余家省会级城市终端，如山姆、顺电、华润OLE、北京新光天地、苏州久光、深｜
｜圳万象城等。 线下自营渠道主要为北鼎线下的体验店，目前覆盖广东、上海、山东等地。北鼎线下的体验店能够更直观地呈现用户体 ｜
｜验式场景，展示品牌形象，传递品牌内涵，有助于进一步提高北鼎品牌知名度及用户信任感。经过持续升级迭代，目前北鼎线下的体验｜
｜店主要以购物中心为选址主力，例如深圳coco park、壹方城等，以深圳为原点，逐步向全国延伸。                               ｜
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｜   2021-03-30   ｜北鼎股份(300824)业绩说明会:养生壶将进入不同年代用户同时更替过程                   ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网3月30日讯 北鼎股份（300824）2020年年度业绩网上说明会周二在全景·路演天下举行。北鼎股份董事长、总经理GEORGE M｜
｜OHAN ZHANG介绍，养生壶从2013年开始快速增长，经过广泛普及，目前生命周期已进入平稳期。与此同时，养生壶呈现出的特点是，大｜
｜家持续使用的时间长，频率高，所以会像其他成熟品类一样进入正常的替换周期。可能在总量上不会有像12年~14年那样快速增长，但 ｜
｜会进入到基数较大的，不同年代用户同时更替的过程。事实上，公司有很多用户也已经是第2次或第3次购买北鼎养生壶了。          ｜
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｜   2021-03-30   ｜北鼎股份(300824)2020年年报点评:自主品牌业务靓丽 年报与业绩预告相符                ｜    广发证券    ｜
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｜    收入、利润快速增长，与业绩预告相符。公司披露2020 年年报，2020年收入7.0 亿元（YoY+27%）；归母净利1.0 亿元（YoY+53% ｜
｜）。毛利率51.4%（YoY+4.6pct），净利率14.3%（YoY+2.4pct）。Q4 收入2.6亿元（YoY+47%）；归母净利3324 万元（YoY+42%）。毛 ｜
｜利率46.7%（YoY-7.1pct），净利率12.4%（YoY-0.5pct）。自主品牌业务快速发展，带动Q4 收入持续加速增长。净利率同比下降0.5pc｜
｜t，原因：毛利率同比下降7.1pct，但销售、管理费用率同比也分别下降5.8、0.5pct。                                          ｜
｜    国内外自主品牌业务快速增长，带动总收入快速增长。分业务来看，自主品牌业务快速增长，实现收入5.0 亿元（YoY+56%），其 ｜
｜中海外自主品牌收入0.3 亿元（YoY+141%），国内自主品牌业务收入4.7 亿元（YoY+53%）；代工业务收入2.0 亿元（YoY-13%），主要｜
｜由于疫情初期产能受限及运输成本上升。分产品来看，饮水机、蒸炖锅表现靓丽，具体来看：电器类实现营业收入4.0 亿元（YoY+54% ｜
｜），其中，养生壶、饮水机、烤箱、蒸炖锅收入分别为1.5/1/0.5/0.6 亿元，同比增长分别为25%、52%、43%、297%；周边用品及食材 ｜
｜类实现营业收入9749万元（YoY+64%）。分渠道来看，国内自主品牌业务中，线上收入4.3亿元（YoY+57%），线下收入3902 万元（YoY+｜
｜8%）。                                                                                                                ｜
｜    投资建议：公司产品、渠道策略契合小家电消费升级趋势，在品牌、产品、渠道端均具有较强优势。我们预计公司21-23 年归母净｜
｜利分别为1.23、1.58、2.02 亿元，同比增长23%、28%、28%。我们参考小家电相关可比公司估值，考虑到公司定位高端，且收入、利润｜
｜增速均快于大部分可比公司，给予2021 年42 倍PE 估值，即合理价值23.84元/股，维持“增持”评级。                           ｜
｜    风险提示：产品集中度较高、汇率波动、原材料价格上升、贸易摩擦。                                                    ｜
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