每日股票行情在线分析与讨论:300482 万孚生物—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    公司2021年一季度预计实现归母净利润1.47-1.61亿元，同比增长50-65%，扣非净利润1.36-1.50亿元，同比增长43-58%。非经常性｜
｜损益为1000万元左右，主要为政府补助及理财产品收益。                                                                    ｜
｜    简评                                                                                                              ｜
｜    业绩略超预期，主业恢复增长                                                                                        ｜
｜    公司2021年一季度在2020Q1归母净利润实现34.82%增长基础上继续实现50%以上高增长，两年复合增速超过40%，超出我们此前预期｜
｜。公司一季度高增长预计主要来自常规业务的同比恢复性增长及新冠抗原检测产品增量收入，核心业务中慢病检测产品去年Q1受疫情影｜
｜响、医院大部分停诊而大幅下滑，今年慢病荧光检测产品预计基本恢复，同时叠加新产品化学发光POCT贡献增量，预计以心标为主的慢｜
｜病检测业务将有翻倍增长；传染病检测去年受益疫情，去年Q1甲流乙流、感染因子等相关产品检测大幅增长，今年流感及呼吸道疾病发｜
｜病率下降，预计将有所下降，整体上原有主业收入仍将实现大幅增长。新冠POCT产品方面，去年Q1贡献在6000万元左右，今年Q1贡献较｜
｜大；考虑到二季度海外疫情出现反复，公司新冠抗原检测试剂也于4月初通过德国BfArM自测白名单，新增进入德国家用市场，预计二季｜
｜度将有更大业绩贡献。                                                                                                  ｜
｜    我们在今年2月底发布万孚生物深度报告，公司作为目前国内产品最全、销售实力最强的POCT龙头企业，借力新冠在海外收入爆发 ｜
｜性增长的同时，建立起更加完善的全球销售体系。我们认为公司的增长逻辑已从国内POCT行业竞争性的领跑者提升为全球POCT行业强有｜
｜力的角逐者，建议投资者积极关注。                                                                                      ｜
｜    快速诊断龙头企业，维持买入评级                                                                                    ｜
｜    万孚生物是国内POCT行业龙头企业，产品线丰富且渠道优势显著，长期发展潜力大。我们维持2021-2023年盈利预测分别为8.32亿 ｜
｜、10.55亿和13.01亿，同比增长31.2%、26.9%和23.3%，每股EPS为2.43、3.08和3.80元，当前股价对应2021-2023分别为31.5、24.8和2｜
｜0.1倍PE，维持给予买入评级。                                                                                           ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1.行业竞争加剧致毛利率下滑风险                                                                                    ｜
｜    2.POCT检测收费下调传导至出厂端价格下滑风险                                                                        ｜
｜    3.海外市场波动和汇率变动风险                                                                                      ｜
｜    4.海外销售拓展不及预期                                                                                            ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-13   ｜万孚生物(300482)一季报预告增长迅速 业绩持续高增长可期                             ｜    国金证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    业绩简评                                                                                                          ｜
｜    4月9日，公司公布2021年一季度业绩预告，实现归母净利润1.47-1.61亿元，同比增长50%-65%，较2019年增长102%-122%。实现扣 ｜
｜非归母净利润1.36-1.50亿元，同比增长43-58%，较2019年增长98%-119%。                                                     ｜
｜    经营分析                                                                                                          ｜
｜    新冠检测业务接续放量，常规业务稳步增长。随着全球新冠疫情逐步演变，新冠抗原检测产品的需求逐步增加。公司是国内第一批｜
｜获得新冠抗原检测试剂注册证的企业，20年下半年通过NMPA应急审批，四季度开始在欧洲的德国、比利时、英国等国实现销售，21年一｜
｜季度公司新冠病毒抗原检测试剂盒获得德国联邦药品和医疗器械管理局（BfArM）批准，进入自测清单。我们预计新冠抗原检测有望在2｜
｜1年接力新冠抗体检测试剂放量，成为新冠检测业务主要增长点；同时公司国内外常规业务销售稳步增长，带动21年一季度的销售业绩 ｜
｜实现快速增长。                                                                                                        ｜
｜    化学发光和分子诊断等多领域布局取得突破性进展，利润增长点持续丰富。2020年，公司多个业务布局取得突破性进展：1）化学 ｜
｜发光技术平台获得三十余项试剂注册证，已形成覆盖心脑血管标志物、炎症标志物、肾功能标志物、肿瘤标志物、性激素、血栓标志物｜
｜、骨代谢、生殖、高血压等多领域的检测项目清单，市场拓展迅速。2）一体化分子诊断方面与美国iCubate、比利时Biocartis的战略 ｜
｜合作顺利推进，万孚倍特的Boxarray全自动核酸扩增分析系统获批，血流感染检测试剂盒和呼吸道多重病原体检测试剂盒都已在多中心｜
｜开展临床实验。万孚卡蒂斯的试剂生产车间已竣工，并完成环评验收；与BMS共同推动MSI检测作为肿瘤的伴随诊断注册正式启动。    ｜
｜    盈利调整与投资建议                                                                                                ｜
｜    公司作为国内POCT龙头，成长属性优异，综合考虑业务增长情况及股权激励费用对利润端影响，我们上调22年盈利预测6%，预计公｜
｜司2021-2023年实现归母净利润8.72、11.51、15.00亿元，分别同比增长37%、32%、30%。维持“买入”评级。                      ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    常规诊疗恢复不达预期；新产品市场推广不达预期；医保降价控费风险；渠道调整冲击超出预期风险；限售股解禁风险等。      ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-12   ｜万孚生物(300482)一季报预告略超预期 新冠检测+新平台有望持续驱动增长                ｜    安信证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    事件：公司发布2021 年一季报预告，业绩略超预期。2021 年Q1，预计公司实现归母净利润1.47 亿元~1.61 亿元，同比增长50%~6｜
｜5%；扣非净利润1.36 亿元~1.5 亿元（非经常性损益金额为1000 万元左右，主要为政府补助、理财产品投资收益），同比增长43%~58%｜
｜；基本EPS 0.43 元/股~0.48 元/股。公司Q1 能够实现高增长预计主要系：（1）去年Q1 常规业务受到疫情影响基数较低，本报告期内｜
｜公司常规业务回归正轨；（2）随着新冠疫情的逐步演变，新冠市场的检测需求也在发生变化，新冠抗原检测产品的需求也在逐步增加 ｜
｜，公司新冠抗原检测业务销售持续放量。                                                                                  ｜
｜    新冠检测业务有望持续放量。公司新冠检测产品种类齐全，包括胶体金平台、免疫荧光平台、分子诊断平台的共六款产品，搭建了｜
｜从初筛、实验室鉴别检测到确诊的全方位新冠病毒检测体系，销售覆盖欧洲、亚洲、拉美、中东超过100 个国家。根据公司公告，公司｜
｜的新冠抗原检测试剂于2020 年11 月3 日通过中国NMPA 应急审批，成为国内第一批获得新冠抗原检测试剂注册证的厂商。Q4，公司的 ｜
｜新冠抗原检测试剂在德国、比利时、英国等国实现销售。预计新冠检测产品将继续为公司2021 年业绩做出显著贡献。               ｜
｜    新平台：“两弹一星”（化学发光、分子诊断、病理业务）增量可期。                                                    ｜
｜    （1）化学发光：公司的POCT 化学发光仪器相比大发光仪器具有检测更加快速、更为灵活，更适合于POCT 化的急诊、临床科室、 ｜
｜临检实验室、基层医疗等应用场景的优势，目前已经有心血管标志物、血栓标志物、甲状腺功能标志物、性激素标志物、糖代谢标志物｜
｜、骨代谢标志物、肿瘤标志物等检测项目系列。报告期内，公司以“血栓六项”检测产品作为尖刀产品，快速打开部分三级医院和二级｜
｜医院的市场，同时带动其他检测项目入院，根据公司2020 年投资者公开交流会提供数据，2020 年下半年公司化学发光装机约500+家用｜
｜户，仪器月单产平均过万，而最多可至5-10 万。若公司2021 年化学发光仪器能够延续2020 年的装机量上量趋势，再假设平均单产水 ｜
｜平保持稳定，那么2021 年化学发光平台贡献收入预计将至少超过1 亿元。                                                     ｜
｜    （2）分子诊断：1）万孚倍特：Boxarray 全自动核酸扩增分析系统于2020 年9 月获得三类医械注册证，血流感染检测试剂盒和呼｜
｜吸道多重病原体检测试剂盒都已在多中心开展临床实验。2）万孚卡蒂斯：试剂生产车间在2020 年已竣工，并完成环评验收；与百时美｜
｜施贵宝共同推动MSI 检测作为肿瘤的伴随诊断注册正式启动；弈景（Idylla）平台连续两次满分通过国家卫生健康委临床检验中心(NCC｜
｜L)关于EGFR、KRAS、BRAF 基因突变检测的室间质评，产品性能进一步获得肯定。公司自研分子诊断平台的数款仪器正在注册中，试剂 ｜
｜开发已展开布局。核酸快检方面，传染病快检仪器已完成产品设计与验证，未来将重点布局呼吸道传染病、胃肠道传染病、STD 等领域｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    （3）病理业务：2020 年，公司已完成病理研产销队伍搭建、产品引进和开发、生产和质量体系搭建、市场测试和试销等工作。全｜
｜自动免疫组化染色机，可同时运行IHC-FISH 和多种特殊染色工作，上市后有望极大提升国内病理检测业务的整体水平。病理业务的落 ｜
｜地，结合前期对循环肿瘤细胞业务、分子诊断肿瘤伴随诊断业务的布局，公司已初步实现了对病理科主流细分的组织病理、细胞病理和｜
｜分子病理全覆盖，具备了为病理科提供一体化解决方案的能力。病理业务的战略布局有望在未来成为公司又一个利润增长引擎。      ｜
｜    投资建议：买入-A 投资评级。我们预计公司 2021 年-2023 年的收入增速分别为33.9%、26.5%、22.5%，净利润增速分别为27.2% ｜
｜、30.4%、32.8%，当前股价对应PE 分别为33 倍、25 倍、19 倍，成长性突出，性价比显著；给予买入-A 的投资评级。             ｜
｜    风险提示：全球疫情的不确定性；公司后续订单不及预期。                                                              ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-12   ｜万孚生物(300482)董事长王继华:以场景为导向 深化POCT业务布局                        ｜   中国证券报   ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤