新闻财经每日播报：今日黄金股票行情大盘趋势在线分析与讨论:300464 星徽股份—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    进一步统计，近3个月内该股累计发生8笔大宗交易，合计成交金额为2.50亿元。                                            ｜
｜    证券时报·数据宝统计显示，星徽精密今日收盘价为23.86元，上涨7.00%，日换手率为8.11%，成交额为5.55亿元，全天主力资金 ｜
｜净流入2621.53万元，近5日该股累计上涨27.39%，近5日资金合计净流出5755.50万元。                                          ｜
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｜   2020-11-04   ｜星徽精密(300464)拟定增募资不超9.82亿元                                            ｜   中国证券网   ｜
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｜　　上证报中国证券网讯（记者 骆民）星徽精密披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对 ｜
｜象，募集资金不超过98,170.44万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于视频产品研发项目、激光电视研发项目、数字产品研 ｜
｜发中心升级及实验室建设项目、信息系统升级项目及补充流动资金。                                                          ｜
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｜   2020-11-04   ｜星徽精密(300464):拟定增募资不超过9.82亿元用于视频产品研发等项目                   ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报e公司讯，星徽精密(300464)11月4日晚间公告，公司拟向不超过35名特定投资者，非公开发行股份募资不超过9.82亿元用｜
｜于视频产品研发项目、激光电视研发项目、数字产品研发中心升级及实验室建设项目、信息系统升级项目和补充流动资金。          ｜
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｜   2020-11-04   ｜星徽精密(300464)2020年三季报点评:Q3业绩持续高增长 精品跨境电商模式竞争力强        ｜    中信建投    ｜
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｜    简评                                                                                                              ｜
｜    业绩延续上半年高增趋势                                                                                            ｜
｜    海外供应链受疫情影响明显，跨境电商行业持续受益。三季度公司业绩延续上半年高增趋势，单Q3 公司收入/归母净利润增速分别｜
｜为57.52%/120.55%。                                                                                                    ｜
｜    盈利能力提升明显                                                                                                  ｜
｜    Q1-3 公司销售毛利率48.65%，同比提升4.92pct，预计主要受益于公司毛利率较高的小家电收入占比提升驱动。                ｜
｜    费用率方面，前三季度公司期间费用率40.6%，同比增加1.6pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为34.39%/2.84%/1.82%/1.5｜
｜5%，同比分别+1.7/-1.7/+1.7/-0.1pct。销售费用率的增加预计主要受销售大幅增长导致平台费用、物流、推广等费用提升，管理费用｜
｜下降较为明显主要受益于销售快速增长带来规模效应摊薄，财务费用率的变动主要受融资及汇兑损益影响。                        ｜
｜    净利率方面，受益于毛利率的提升与费用率的基本稳定，20Q1-3 公司销售净利率6.14%，同比提升2.15pct。单三季度公司销售净 ｜
｜利率5.76%，同比提升1.83pct。                                                                                          ｜
｜    海外疫情驱动电商渗透率加速提升，跨境电商对接国内优质供应链价值凸显                                                ｜
｜    根据eMarketer 预测，受到疫情影响，大量消费转向电子商务，2020 年全球电商交易额将维持16.5%的正增长至3.9 万亿美元，全｜
｜球电商渗透率将由2019 年的13.6%快速提升3.2pct 至16.8%，疫情加速了全球电商两年的渗透速度；同时在海外供应链/产能受疫情冲 ｜
｜击较大、传统贸易方式受航商提价影响下，跨境电商企业对接国内优质、稳定的供应链资源价值凸显。同时我们认为海外电商渗透率的｜
｜提升将是长期趋势，优质跨境电商企业的发展空间持续扩大。                                                                ｜
｜    泽宝精细化运营能力优秀，成长可期                                                                                  ｜
｜    泽宝作为国内跨境电商头部企业，主要竞争优势在于：①品类与SKU策略：公司采取精品电商策略，品类聚焦消费电子领域，SKU仅｜
｜100左右，相较于“铺货型”跨境电商，公司聚焦优势畅销单品，资金使用效率更高；②供应链与研发：公司产品全部由公司自研，通 ｜
｜过掌握终端消费需求通过OEM方式整合上游供应链，同时公司集中化的SKU更容易为公司带来采购端的规模效应；③渠道：公司目前以线｜
｜上亚马逊平台为主，海外线下渠道为辅，未来公司在海外线下渠道、国内线上与线下渠道拓展空间大；④品牌：不同于其他跨境电商，｜
｜公司品牌意识强，产品以自有品牌形式销售，未来随公司销售规模的扩大，品牌效应将逐步显现，与公司销售规模将形成相互促进作用｜
｜。⑤管理：公司推出股票激励计划，调动核心人员积极性，同时业务人员激励到位。此外公司将库存管理贯穿运营全环节，管理效率持｜
｜续提升。                                                                                                              ｜
｜    投资建议：预计公司2020-2022年归母净利润分别为3、3.9、5.1亿，对应PE分别为23、18、14倍，首次覆盖，予以“增持”评级。｜
｜    风险因素：行业竞争加剧；电商平台规则改变；渠道、新品拓展不及预期                                                  ｜
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｜   2020-10-27   ｜星徽精密(300464)2020年三季报点评:疫情催化跨境电商保持高增长 业绩持续超预期        ｜    招商证券    ｜
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｜    跨境电商销售收入快速增长。公司年初以来受益于跨境电商的销售收入的快速增长，收入/业绩持续超预期，三季度延续上半年良 ｜
｜好势头，单三季度实现营业收入 14.12 亿元，同比增长 57.52%。归母净利润 0.76 亿元，同比增长120.55%。iPhone12 将不再附赠耳｜
｜机和充电器，星徽精密主营产品中无线蓝牙耳机/手机充电器在亚马逊销量领先，有望受益。                                     ｜
｜    收入结构改善，毛利率带动净利率提升。前三季度毛利率 48.65%，同比增长4.92pct；销售/ 管理/ 财务费用率分别为 34.39%/2.｜
｜84%/1.82% ，同比变动+1.67/-1.65/1.72pct。 财务费用增加主要原因系融资规模增加和汇率变动的影响。单三季度毛利率 48.91%， ｜
｜同比增长 6.77pct，销售/管理/财务费用率分别为 34.40%/2.58%/3.27%，同比变动+1.36/-1.50/4.12pct。毛利提升带动净利率， 公 ｜
｜司前三季度净利率 6.14%，同比提升 6.15pct，单三季度净利率 5.76%，同比提升 1.83pct。                                    ｜
｜    精品跨境电商龙头，财务指标优秀增长空间广阔。公司以“精品”策略进行跨境电商经营，SKU 仅 100 多个，产品均为自主品牌 ｜
｜且有专利。公司主导了针对客户市场需求的研究、产品设计研发等环节，因而具备更高的技术壁垒与利润空间。少量聚焦的 SKU 经营 ｜
｜策略使得公司存货周转较“泛品”模式更快，存货减值风险较小，现金流更为健康。公司 2020 年前三季度资产减值884.02 万，占营 ｜
｜业收入 0.26%，存货减值风险可控。随着公司单品经营的进一步细化以及线下等多渠道的扩张，公司有望持续保持高速增长          ｜
｜    投资建议： 公司业绩持续超预期， 预计公司 2020/2021/2022 年的净利润分别为 3.03/3.94/5.21 亿元，同比增长 104%/30%/32｜
｜%，对应 2020 年 PE 为 23倍，维持“强烈推荐-A”评级。                                                                  ｜
｜    风险提示：中美贸易摩擦影响跨境电商业务；疫情对公司供应链产生影响；对第三方平台依赖的风险；汇率变动的风险。        ｜
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｜   2020-10-26   ｜星徽精密(300464)2020年三季报点评:业绩延续高增长 汇率影响利润水平                  ｜    广发证券    ｜
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｜    公司费用率稳定，毛利率大幅提升。（1）前三季度毛利率为48.7%，同比提升4.9pp，主要在于海外疫情致使泽宝业务高速发展、 ｜
｜高毛利率的小家电业务占比明显上升；（2）前三季度期间费用率为40.6%，同比提升1.6pp,其中销售费用率提升1.7pp至34.4%，管理费｜
｜用率下滑1.7pp至2.8%，研发费用率下滑0.1pp至1.6%，财务费用率提升1.7pp至1.8%，主要是融资规模增加及汇率变动共同影响。（3）｜
｜前三季度经营性现金流为-1.3亿元，主要在于为Q4旺季备货加大了采购支出。                                                  ｜
｜    公司未来看点：（1）品类看点：泽宝坚持走精品路线，品类储备丰富，除了在3C领域形成强有力竞争外，小家电领域发展迅速， ｜
｜成为重要亮点；（2）渠道看点：公司在亚马逊线上业务稳步发展的同时，在美国、日本、中东和澳洲逐步拓展线下客户，同时为加大 ｜
｜在中东和北非市场的开发；（3）管理看点：公司激励机制到位，实行渠道发展、销售业绩、销售回款与绩效挂钩，此外，之前也发布 ｜
｜大额股权激励绑定核心管理层；（4）盈利看点：公司全面梳理生产制造、研发、销售和管理各环节，不断提质增效，未来盈利能力有 ｜
｜望继续提升。                                                                                                          ｜
｜    盈利预测及投资建议：预计公司20-22年归母净利润分别为3.1、4.0、5.4亿元，同比增长109.5%、29.7%、33.6%，给予21年30X PE｜
｜估值，对应合理价值34.2元/股，维持“买入”评级。                                                                       ｜
｜    风险提示。品牌GMV发展或不及预期；电商平台整体收入增速或不及预期；时间互联经营或不及预期。                         ｜
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｜   2020-09-22   ｜星徽精密(300464)乘跨境电商之风 打造出海品牌标杆                                   ｜    广发证券    ｜
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｜    核心观点：                                                                                                        ｜
｜    精密金属连接件引领者，跨界进军跨境电商领域。星徽精密是我国家居五金行业首家上市公司，主营滑轨、铰链等金属连接件。20｜
｜19年公司收购泽宝进军跨境电商领域，当年实现营收和归母净利润34.9/1.5亿元，其中跨境电商业务贡献28.3/1.5亿元。2020H1公司营｜
｜收和归母净利润分别为20.5/1.3亿元，跨境电商业务贡献17.8/1.5亿元。                                                      ｜