新闻财经播报：今日黄金股票行情在线分析与讨论:300416 苏试试验—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2020-10-28   ｜苏试试验(300416)2020年三季报点评:Q3业绩符合预期 经营性现金流扭亏为盈              ｜    安信证券    ｜
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｜    事件：公司发布三季报，公司2020年前三季度实现收入8.16亿元，同比增长65.71%；归母净利润0.77亿元，同比增长41.63%。Q3单｜
｜季度实现收入3.12亿元，同比增长79.88%；归母净利润0.28亿元，同比增长43.77%。                                            ｜
｜    Q3保持稳定增长，下游景气保障订单持续落地。公司武汉、北京、青岛等实验室上半年受疫情影响较大，随着疫情影响逐步消退，｜
｜下半年生产经营活动加速向常态化修复。上半年扣除四达和宜特并表影响后，公司收入业绩增速分别实现4.94%、25.08%，Q3收入继续 ｜
｜保持较高水平。公司Q3购建固定无形长期资产支付现金1.65亿元，同比提升44.74%，体现资本支出持续推进，保障未来成长动力。    ｜
｜    今年下游的军工和新能源板块景气度较高，公司坚持贯彻制造+服务双轮驱动发展战略，积极布局气候与综合环境试验业务、半导 ｜
｜体检测服务等市场空间更大的业务板块，未来新签订单有望继续保持稳健增长。                                                ｜
｜    期间费用率优化，现金流有所改善。公司2020Q3毛利率、净利率分别为41.87%、10.60%，同比下滑4.28、1.44pct，我们判断主要 ｜
｜系公司民营收入占比持续提升、以及利润率较低的宜特并表所致。公司期间费用率为30.82%，同比降低0.54个pct；其中销售费用率、 ｜
｜管理费用率、财务费用率、研发费用率为7.07%、14.21%、6.47%、3.07%，分别同比变动-1.08、-0.18、-0.29、1.02pct。公司经营性 ｜
｜现金流为0.32亿元，扭亏为正环比增加0.47亿元。                                                                          ｜
｜    公司外延扩展持续发力，协同效应显著。公司去年收购的重庆四达和上海宜特表现不俗：1）重庆四达是环境试验赛道的领跑者， ｜
｜据公司公告，前期在手订单丰富，营收同比翻倍增长，有望助力公司进一步提高环境试验设备行业的市场地位。2）上海宜特实现营收1｜
｜.18亿元，同比+24.31%，实现净利润562万元，同比+89.94%；作为半导体检测服务行业龙头之一，国内IC领域客户首度突破1800家，宜｜
｜特有助于公司扩大检测服务市场份额，与传统主业相得益彰，发挥积极的协同效应。                                            ｜
｜    投资建议：我们预计公司2020年-2022年净利润分别为1.18、1.53、2.03亿元，EPS分别为0.58、0.75、1.00元，成长性突出；给予｜
｜买入-A投资评级，6个月目标价30.00，对应2021年40倍动态市盈率。                                                          ｜
｜    风险提示：下游并购整合不及预期，并购资产业绩不及预期。                                                            ｜
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｜   2020-09-21   ｜苏试试验(300416)内生外延双轮驱动 综合性布局开启新篇章                             ｜    华创证券    ｜
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｜    苏试试验：设备+服务双轮驱动，综合性检测布局趋势渐成                                                               ｜
｜    公司主营力学、气候、综合环境试验设备，并以设备技术为依托延伸试验服务业务，致力于为客户提供从试验设备需求到试验方案｜
｜设计及试验服务的一体化环境与可靠性试验服务解决方案。2019年，公司实现营收7.88亿元，试验设备与试验服务业务占比分别为51% ｜
｜和46%。2020上半年，公司实现营收5.04亿元，试验服务营收占比进一步扩大至49%。                                            ｜
｜    试验设备：内生+外延打开设备业务新空间                                                                             ｜
｜    2018年以前，公司设备业务主要布局领域为力学环境试验设备，2018年公司通过定增募集资金用于温湿度环境试验箱技改扩建项目｜
｜，并于2019年7月收购重庆四达78%的股权，扩充气候环境试验设备产品线，加码气候试验设备业务。此外，公司搭建“三综合”平台，｜
｜强化竞争力，市场认可度不断提高。国内力学设备市场空间30亿元左右，气候设备空间为力学设备空间的8~10倍，设备业务市场空间迅｜
｜速打开。                                                                                                              ｜
｜    试验服务：两次募投深化全国性网点布局，能力边界持续拓宽，并表上海宜特，掘金半导体芯片检测市场                      ｜
｜    上市以来，公司共推动两次资金募集用于试验服务能力扩充，除深化环境与可靠性试验服务能力外，还新增电磁兼容测试能力，覆｜
｜盖领域跨越军品、民品，试验服务能力和竞争力进一步增强，网点覆盖范围进一步扩展。                                        ｜
｜    2019年公司完成对上海宜特的收购，正式进军半导体芯片检测领域。上海宜特背靠台积电技术，为IC产业设备制造商、晶圆制造、｜
｜芯片设计、封装测试全产业链提供一站式测试服务，主要客户覆盖华为海思、比特大陆、高通、紫光展锐等诸多国内外集成电路领域知｜
｜名企业。苏试试验收购上海宜特后，有望充分发挥二者协同效应和本土化优势，拓展具备更大发展空间和成长潜力的芯片检测市场。20｜
｜19年和2020上半年苏试宜特分别实现营收2.07亿元和1.18亿元，净利率分别为5.2%和4.8%，收入规模和盈利能力具备极大提升潜力。  ｜
｜    子公司盈利潜力有待释放，公司有望启动“收入增长+盈利上提”成长模式                                                 ｜
｜    公司现有实验室中，苏州广博、上海众博、西安广博、广东广博尚未充分达产，北方检测中心、武汉实验室、南京实验室和成都实｜
｜验室项目一期工程仍在建设中。我们认为，随着上述实验室陆续投产、达产，公司试验服务能力将进一步增强。参考公司成熟实验室盈｜
｜利水平，我们预计公司盈利能力具备巨大提升空间。                                                                        ｜
｜    盈利预测与估值分析：我们预计公司2020-2022年实现营业收入12.3、15.0和18.2亿元，实现归母净利润1.21、1.58和2.05亿元，E｜
｜PS0.60、0.78和1.01元，对应PE45、35和27倍。公司内生+外延，逐步打造综合性检测公司，未来有望持续成长，给予2021年目标市值6｜
｜3亿元，对应2021年PE40倍，12个月内目标价31.1元，首次覆盖，给予“推荐”评级。                                           ｜
｜    风险提示：子公司并购整合不及预期；募投项目投产进度不及预期。                                                      ｜
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｜   2020-08-07   ｜苏试试验(300416)环境与可靠性试验龙头 收购芯片检测业务加速成长                     ｜    国信证券    ｜
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｜    公司速览：                                                                                                        ｜
｜    公司是国内环境与可靠性试验龙头，以环境试验设备起家，逐步拓展到环境与可靠性试验服务，设备+服务”双轮驱动协同发展，2｜
｜019年9月收购半导体第三方检测龙头上海宜特，军民融合背景下业务强协同效应，有望加速成长。                                ｜
｜    公司看点：                                                                                                        ｜
｜    设备业务：起家业务，国内龙头，业务范围从振动台拓展到温度箱等气候环境设备，市场天花板从30亿元增至130亿元，新业务的 ｜
｜开拓带动设备业务加速成长；                                                                                            ｜
｜    可靠性与环境试验业务：从设备业务延伸出的服务业务，国内领先，智研咨询统计市场规模超100亿元，近5年CAGR 20%+，公司近5｜
｜年CAGR达37.30%，当前进一步布局电磁兼容检测业务，有望保持较快增长；                                                    ｜
｜    半导体检测业务（上海宜特）：2019年9月收购业务，国内龙头，业务涵盖集成电路失效分析、晶圆材料分析及可靠度验证等，客 ｜
｜户覆盖华为海思（第一大）/寒武纪/地平线/大疆/中芯国际等国内客户及博世/高通/先端电子/三星等外资IC产业龙头，并购后公司具 ｜
｜备“元器件—零件—部件—终端产品”全产业链的检测服务能力，且芯片检测业务有望延展至军工领域。                          ｜
｜    投资建议：预计2020-22年归母净利润1.30/1.70/2.25亿元，对应EPS 0.64/0.83/1.10元，对应PE 42/32/24倍，参考可比公司估值｜
｜给予一年期合理估值为37.35-41.50元（对应2021年PE 45x-50x），维持“买入”评级。                                         ｜
｜    风险提示：军工业务不及预期；半导体检测业务发展不及预期；行业竞争加剧。                                            ｜
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｜   2020-07-22   ｜苏试试验(300416)披露可转债网上中签结果 中签号码共有77136个                        ｜   证券时报网   ｜
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｜    苏试试验披露可转债网上中签结果，中签号码共有77136个，每个中签号码只能认购10张（1000元）苏试转债。                 ｜
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｜   2020-07-20   ｜苏试试验(300416):原有实验室会根据发展情况考虑扩大规模                             ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网7月20日讯  苏试试验(300416)可转债发行网上路演周一在全景·路演天下举行。苏试试验董事会秘书、副总经理陈英表示,｜
｜公司已在全国主要城市建立实验室,后期可能根据市场情况建一些补充网点,同时原有实验室也会根据发展情况考虑扩大规模。        ｜
｜　　苏试试验本次发行拟募资总额为3.1亿元,将用于实验室网络扩建项目(苏试试验北方检测中心项目及苏州苏试广博环境可靠性实验 ｜
｜室有限公司武汉实验室建设项目)及补充流动资金。                                                                         ｜
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｜   2020-07-20   ｜苏试试验(300416):公司客户涵盖5G通信、AI等新兴行业                                 ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网7月20日讯  苏试试验(300416)可转债发行网上路演周一在全景·路演天下举行。苏试试验董事长、总经理钟琼华介绍,公司｜
｜的客户涵盖航空航天、汽车、轨道交通、通信、电子电器等众多领域,也包括5G通信、AI、机器人、无人机、氢能源等新兴行业的客户 ｜
｜。                                                                                                                    ｜