新闻财经播报：今日黄金股票行情在线分析与讨论:300416 苏试试验—股票行情主力资金的最新股票行情

｜ 2020-12-31 ｜重庆苏试四达试验设备｜子公司      ｜       78.00｜   5513.04万｜制造业                                  ｜
｜            ｜有限公司            ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜南京苏试广博环境可靠｜子公司      ｜       66.00｜  480.2413万｜技术服务                                ｜
｜            ｜性实验室有限公司    ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜北京苏试惟真技术有限｜子公司      ｜       65.00｜    278.58万｜技术服务                                ｜
｜            ｜公司                ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜扬州英迈克测控技术有｜子公司      ｜       64.00｜  647.0128万｜制造业                                  ｜
｜            ｜限公司              ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜重庆苏试广博环境可靠｜子公司      ｜       61.00｜      1403万｜技术服务                                ｜
｜            ｜性技术有限公司      ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜广东苏试广博测试技术｜子公司      ｜       60.00｜      2400万｜技术服务                                ｜
｜            ｜有限公司            ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜湖南苏试广博检测技术｜子公司      ｜       51.00｜      1020万｜技术服务                                ｜
｜            ｜有限公司            ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜广州苏试众博环境实验｜子公司      ｜       51.00｜     257.2万｜技术服务                                ｜
｜            ｜室有限公司          ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜成都苏试创博环境可靠｜子公司      ｜       51.00｜       510万｜技术服务                                ｜
｜            ｜性技术有限公司      ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜西安苏试广博环境可靠｜子公司      ｜       51.00｜      3255万｜技术服务                                ｜
｜            ｜性实验室有限公司    ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜成都苏试广博环境可靠｜子公司      ｜       51.00｜     438.6万｜技术服务                                ｜
｜            ｜性技术有限公司      ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜苏试宜特（北京）检测｜子公司      ｜           -｜           -｜技术服务                                ｜
｜            ｜技术有限公司        ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜苏试宜特（深圳）检测｜子公司      ｜           -｜           -｜技术服务                                ｜
｜            ｜技术有限公司        ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
｜ 2020-12-31 ｜苏试宜特（上海）芯片｜子公司      ｜           -｜           -｜技术服务                                ｜
｜            ｜检测技术有限公司    ｜            ｜            ｜            ｜                                        ｜
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【1.300416 苏试试验公司报道】
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｜   2021-03-20   ｜苏试试验(300416)2020年年报点评:估值低、增速稳的检测服务企业                       ｜    中金公司    ｜
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｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    苏试试验2020 年实现收入11.85 亿元，同比增长50.3%，归属于母公司净利润1.23 亿元，同比增长41.4%，好于我们的预期，主要｜
｜由于检测服务板块增速较快。我们将公司评级从“中性”上调至“跑赢行业”评级，理由如下：                                  ｜
｜    2020 年业绩表现亮眼，在疫情背景下取得稳健增长，彰显企业经营的稳健优势。公司2020 年收入11.85 亿元，+50.3% YoY，其中｜
｜，2020 年并表的子公司上海宜特贡献收入2.6 亿元，+25.8% YoY，占总收入的21.97%。扣除并表因素， 2020 年内生收入增长为17.3%｜
｜，其中设备/环境可靠性试验服务增长7.2%/26.5%。2020 年综合毛利率下降3.5ppt，我们认为是由于新并表的子公司毛利率低于传统业｜
｜务，产品结构改变导致，而公司内生的设备/环境可靠性试验服务毛利率则上升0.84/1.0ppt。净利润率微降0.7ppt 至10.4%，维持稳健｜
｜。2020 年经营现金净流入2.48 亿元，+199.59% YoY，主要由于上海宜特并表，同时回款好的服务收入占比上升。                  ｜
｜    内生和收购双轮驱动，服务业务有望保持高速增长。2020 年以前，公司收入占比以设备为主，但2020 年设备占比已降至36%，服 ｜
｜务成为主导业务。而检测服务具备空间广阔、现金流好、净利润率高的优点，服务业务的崛起有望贡献长期的驱动力，同时改善盈利能｜
｜力和现金流。在服务领域，公司通过内生加外延双轮驱动的方式进行扩张，一方面，2019 年收购上海宜特，踏入集成电路测试领域； ｜
｜另一方面，公司近期发布《向特定对象发行股票预案》，拟募集资金总额不超过6 亿元，投资于实验室网络扩建项目。随着实验室投入｜
｜的加大，我们认为检测服务业务有望维持高速增长。                                                                        ｜
｜    气候环境设备和综合试验设备有望助力设备开启新一轮成长。公司近年来将设备领域从力学延伸至气候和综合类产品，令公司的设｜
｜备增速从2018 年开始迈上新的台阶。2020 年因疫情影响，公司设备收入增速放缓，但我们认为未来设备领域依然有望维持20%左右的 ｜
｜增长。同时随着产品结构改善，毛利率也有望提升。                                                                        ｜
｜    我们与市场的最大不同？市场担忧公司成长性，但我们认为通过内生+外延双轮驱动，其在服务和设备领域都有望取得高速增长。 ｜
｜    潜在催化剂：1Q21 景气度较高，业绩有望逐步兑现。                                                                   ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    引入2021/22e 盈利预测为1.54/1.92 亿元，当前股价对应2021/22P/E 为29.5x/23.7x。考虑到公司服务和设备均具备较高成长性 ｜
｜，综合考虑其他检测类企业的估值水平，给以公司35x 2022e 目标P/E，上调目标价9.0%至33.02 元，潜在涨幅47.6%，上调至“跑赢行｜
｜业”。                                                                                                                ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    新业务如汽车电子等增长不及预期。                                                                                  ｜
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｜   2021-03-19   ｜苏试试验(300416)2020年年报点评:业绩符合预期 拟定增加速半导体芯片检测业务成长      ｜    国信证券    ｜
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｜    2020年收入同比增长50.34%，业绩同比增长41.37%                                                                      ｜
｜    公司发布2020年报，实现营收11.85亿元，同比+50.34%；归母净利润1.23亿元，同比+41.37%，业绩符合预期。单季度看，20Q4实 ｜
｜现营收3.69亿元，同比+24.73%；归母净利润0.46亿元，同比+40.93%。公司毛利率/净利率为44.33%/12.07%，同比变动-2.45/-0.92个p｜
｜ct，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为6.63%/13.61%/7.90%/2.89%，同比变动-1.54/-0.27/+1.04/+0.93个pct，费用管控良好。 ｜
｜    上海宜特股权激励落地，定增预案加速业务布局                                                                        ｜
｜    分业务看，公司2020年设备销售/试验服务/集成电路验证与分析服务收入分别为4.31/4.63/1.70亿元，设备销售/试验服务同比增 ｜
｜长7.24%/26.51%，毛利率37.46%/59.50%，设备业务增速有所放缓主要系去年疫情影响所致，试验服务业务保持较快成长，新增的集成 ｜
｜电路验证与分析服务及其他业务收入主要系并表上海宜特所致。单独看上海宜特2020年实现营收2.60亿元，同比增长25.57%，归母净利｜
｜润0.22亿元，同比增长106.24%，疫情下仍保持较好成长。往后看，传统设备销售和试验服务保持稳健增长的同时，半导体芯片检测业 ｜
｜务有望加速成长：1）公司公告出让上海宜特10%股权用以激励上海宜特核心人员，制定2021-2025年营收承诺2.56/3.01/3.52/4.01/4.5｜
｜2亿元(CAGR+15%)，净利润承诺0.26/0.32/0.37/0.47/0.61亿元(CAGR+24%），彰显公司发展信心；2)拟定增募资6亿元用于扩建半导体 ｜
｜芯片检测、宇航产品检测等项目，上海宜特在半导体芯片检测的深厚积累叠加上市公司资源，半导体芯片检测业务成长可期。        ｜
｜    投资建议：维持“买入”评级                                                                                        ｜
｜    公司主业稳健向好，子公司上海宜特股权激励落地，业绩承诺彰显公司发展信心，且定增加速业务布局，未来可期，我们预计公司｜