益学堂股票行情:吉宏股份002803—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2020-12-01   ｜吉宏股份(002803)聚焦精准营销 跨境电商乘风启航正当时                               ｜    华安证券    ｜
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｜    守正出奇，包装企业转型互联网业务                                                                                  ｜
｜    公司传统业务以快消品包装为主，营收稳定增长且确定性较强。同时公司紧跟行业发展趋势，针对产品类型不断推陈出新，发力环｜
｜保包装与QSR包装，未来有望继续受益于包装行业集中度提升从而实现稳健增长。此外，公司在2017 年开始转型互联网业务，收购龙域｜
｜之星，探索互联网广告业务；设立厦门吉客印，布局跨境电商业务。近年来，互联网业务驱动公司业绩快速增长，2020Q1-Q3 公司营业｜
｜收入32.2 亿，同增48.7%，归母净利润4.33 亿，同增87.0%。                                                                ｜
｜    打造一站式广告营销生态，实现供需两端流量聚合                                                                      ｜
｜    不同于一般的第三方广告营销公司，公司拥有自主搭建对接上游广告需求方的DSP 平台和下游媒体广告位的SSP 平台，凭借技术实｜
｜力打造了一站式综合服务平台。我们认为，未来广告主将更加注重投放效率，品效合一将是互联网广告未来的发展方向。而公司DSP、S｜
｜SP 平台合作资源丰富，上游重点广告主包括咪咕、手机淘宝、抖音等，下游方面公司注重向第三方采买流量（如万年历、今日头条、 ｜
｜抖音等）。同时公司具有自建流量池，累计用户达1000 万。                                                                 ｜
｜    “精准定位+精准营销”助力公司跨境电商业务突围                                                                     ｜
｜    2020 年11 月，公司出售龙域之星以消除商誉减值风险，而子公司厦门正奇已经实现了从彩印业务为主向综合型广告营销公司的转｜
｜变。借助公司在互联网精准营销领域的积累，2018 年公司发力跨境电商业务，2020H1跨境电商业务收入占比达58.86%，成为公司近年 ｜
｜来业绩增长的主要驱动力。我们认为，公司跨境电商的优势在于“精准定位+精准营销”：1）大数据分析精准定位客户群体，强化“货｜
｜找人”的精准营销优势；2）对接海外社交平台，采用适用于业务目的地的自建产品单页的销售模式，通过精准投放扩大定位优势；3）｜
｜着力于选品契合度、营销手段与用户体验的三重提升，实现客户购买转化。                                                    ｜
｜    自建SaaS 平台，转型跨境电商平台服务提供商，扩宽成长边界                                                           ｜
｜    2020 年9 月，公司成立合资公司吉喵云，打造SaaS 服务平台，为国内中小企业提供东南亚跨境电商业务一站式解决方案。我们认｜
｜为，SaaS 自建站模式运作灵活，规则限制少，受益于二类电商的迅猛发展，来自卖家的开店需求持续提升。借助公司多年跨境电商业 ｜
｜务积累的销售数据、营销经验、供应链优势，向更高利润的平台型提供商角色转变则是水到渠成。如果说公司自建产品单页的跨境电商｜
｜模式是1.0 版本，那么公司打造跨境电商SaaS 服务平台就是2.0 版本，有望进一步扩宽公司未来的成长边界。                     ｜
｜    投资建议：                                                                                                        ｜
｜    公司传统业务以快消品包装为主，营收稳定增长且确定性较强。在并购的助力下，公司凭借技术实力打造了一站式综合服务平台，｜
｜顺利切入互联网营销赛道。未来有望借助自身“精准定位+精准营销”的能力，持续发力跨境电商业务。而转型跨境电商平台服务提供 ｜
｜商，进一步扩宽公司未来的成长边界。我们预计2020-2022 年公司营业收入分别为49.3/64.4/84.9 亿元，同比增长63.7%/30.7%/32.0%｜
｜，归母净利润分别为6.05/7.94/10.25 亿元， 同比增长85.4%/31.3%/29.1%。EPS 分别为1.60/2.10/2.71，对应PE 分别为19.5X/14.9X｜
｜/11.5X。首次覆盖，给予“增持”评级。                                                                                  ｜
｜    风险提示：                                                                                                        ｜
｜    1) 限塑政策推进不及预期的风险；2) 广告市场增速持续放缓的风险；3) 跨境电商受到国际局势影响的风险。                 ｜
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｜   2020-11-17   ｜吉宏股份(002803)跨境营销电商巨头扬帆出海 方兴未艾                                 ｜    申万宏源    ｜
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｜    吉宏股份是快消品包装领域的龙头公司，外延孵化进军跨境电商成为互联网营销巨头。1）跨境电商业务：公司基于大数据及AI技 ｜
｜术优质选品，自建广告单页，根据用户画像及千人千面算法，在社交平台精准投放至消费者。目前跨境业务主要重心在东南亚地区，充｜
｜分享受当地互联网及流量红利。2）互联网营销业务：自建DSP与SSP平台，为广告主提供基于不同受众和场景的广告投放服务。3）包装｜
｜业务：为客户提供一站式包装解决方案，与伊利等大客户建立紧密合作关系，布局QSR环保包装效益显现。4）业绩上升期，跨境电商延｜
｜续高增：20Q1-Q3收入32.2亿元，同比增长48.7%，归母净利润4.3亿元，同比增长87.0%。跨境电商Q3归母净利润同比+204%至1.3亿元，｜
｜延续高增趋势。                                                                                                        ｜
｜    东南亚孕育万亿电商市场，二类电商发展得天独厚。1）跨境电商行业持续高增，海外渗透率提升长期助推行业景气：19年跨境电 ｜
｜商出口额达8万亿元，占比出口贸易总额47%，占比逐年提高，逐渐替代传统外贸出口。其中跨境电商B2C19年出口规模达1.7万亿元，同｜
｜比增长24%。长期看，海外线上化进程加速叠加中国供应链的优势将持续推动跨境电商快速发展。2）东南亚电商市场潜力巨大，孕育二｜
｜类电商崛起土壤：东盟20H1成为中国最大的贸易伙伴，“一带一路”为东南亚跨境电商提供广阔空间，预计2025年东南亚电商市场规模｜
｜达到1530亿美元，19-25CAGR为26%。且社交网络使用时长以及社交软件渗透率远高于世界平均水平，孕育了二类电商快速崛起的土壤。｜
｜竞争格局方面，东南亚电商市场仍处于起步阶段，公司主要市场泰国19年平台型电商市场CR3仅21%（中国为77%），市场空间广阔远未 ｜
｜到存量竞争阶段，为二类电商的发展提供了巨大机会。                                                                      ｜
｜    东南亚先发优势夯实数据壁垒，精细化运营强化管理壁垒。1）“货找人”模式实现轻资产运营：跨境业务采用“见单采购”和“ ｜
｜货到付款”方式，从源头解决库存和现金流问题，实现轻资产运营，库销比常年保持5%以下；公司在广告投放、物流时效、二次改派全｜
｜方位发力，模式优势助推订单签收率高达85%。2）东南亚先发优势沉淀数据壁垒，助力选品及投放模型优化迭代：公司率先布局东南亚｜
｜二类电商市场，上千万的用户交易数据沉淀已形成完善的用户画像和标签，助力选品与广告投放模型优化迭代，提升公司选品的爆款能｜
｜力和广告投放ROI。3）数字化管理赋能业务，仓储升级打开成长空间。供应链端，公司打通1688系统的结构化数据，可以数字化、动态｜
｜的管理供应链，降本增效。                                                                                              ｜
｜    吉宏股份作为跨境营销电商的领军者，首次覆盖，给予买入评级。在行业受需求端长期景气上行和政策利好的驱动下，公司以其先｜
｜发优势与海量用户画像沉淀，构建起精准营销的护城河，充分享受东南亚电商红利，有望基于强大的数据营销优势和高效运营能力，提｜
｜升公司选品的爆款能力和广告投放ROI，开拓新市场。预计20-22年公司分别实现归母净利6.4/8.0/10.3亿元，对应PE为22/18/14，根据｜
｜分部估值，2021年公司市值为230亿元，对应11月9日公司市值142亿元，仍有62%的上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。        ｜
｜    风险提示：汇率波动风险；税收优惠风险；核心人才流失风险。                                                          ｜
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｜   2020-11-09   ｜吉宏股份(002803):拟调整回购股份价格上限                                           ｜     中证网     ｜
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｜    中证网讯（记者 沈楠）吉宏股份（002803）11月9日早间公告称，鉴于近期受资本市场及公司股价变化等情况影响，公司股票价格｜
｜已超出回购方案拟定回购价格上限20.28元/股，公司拟将回购股份价格由不超过20.28元/股（除权前34.58元/股）调整为不超过40.58 ｜
｜元/股。                                                                                                               ｜
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｜   2020-11-09   ｜吉宏股份(002803):调整回购股份价格上限为不超过40.58元/股                           ｜   中国证券网   ｜
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｜    上证报中国证券网讯吉宏股份9日早间公告，公司于2020年11月8日召开第四届董事会第十八次会议，审议通过《关于调整回购股份｜
｜价格上限的议案》。鉴于近期受资本市场及公司股价变化等情况影响，公司股票价格已超出回购方案拟定回购价格上限20.28元/股，基｜
｜于对公司未来业务发展、市场价值等方面的信心，同时也为保障公司股份回购事项的顺利实施，公司拟将回购股份价格由不超过人民币｜
｜20.28元/股（除权前34.58元/股）调整为不超过人民币40.58元/股，股份回购方案的其他内容保持不变。                          ｜
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｜   2020-10-26   ｜吉宏股份(002803):第三季度跨境业务利润大增203%                                     ｜   证券时报网   ｜
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｜    10月26日晚，吉宏股份（002803）发布三季报，1-9月共实现营业收入321,630.61万元，实现归属于上市公司股东的净利润43,288.｜
｜85万元，其中，2020年第三季度实现营业收入129,963.65万元，同比增长69.33%，实现归属于上市公司股东的净利润为17,482.83万元 ｜
｜，同比增长109.32%。                                                                                                   ｜
｜    跨境电商业务贡献巨大                                                                                              ｜
｜    在2020年疫情因素导致的国内外经济承压大环境下，公司采取各项措施积极应对，业务规模及盈利能力稳步提升：一是长期保持对｜
｜各个国家和地区政经体系运作及发展趋势的关注，并根据当地应急管理处置措施及经济秩序治理状况及时调整跨境电商业务的产品品类｜
｜和重点销售区域。报告期内跨境电商业务整体订单规模及效益实现大幅度增长；一是随着国内外限塑令的推进及力度持续加大，公司20｜
｜18年开始布局的环保食品包装项目效益初显，包装整体业务亦实现较好增长。                                                  ｜