最新股票行情走势图:煌上煌002695—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2020-06-08   ｜煌上煌(002695)门店加速扩张 酱卤之煌扬帆起航                                       ｜    中泰证券    ｜
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｜    核心观点：我们认为，一个行业允许多种生态同时生存，尤其是在有增量的行业中更是如此，每家公司均有自身的成长逻辑。休闲｜
｜卤味行业依旧处于拓展增长中，消费场景广阔，当下行业CR5 仅21%仍有较大的提升空间。公司积极变革，通过营销组织架构变革、调 ｜
｜整省外扩张思路，2019 年净增698家门店，增速23%。看好公司在强供应链加持下，全国化进程的加速，带动收入与业绩的增长。     ｜
｜    卤制品行业千亿空间还能看得更远，连锁业态下供应链强壁垒助力头部企业份额提升。从规模看，根据Frost &Sullivan 报告数据｜
｜，休闲卤制品2019 年规模约923.5 亿元，yoy+11.9%。五年复合增速为17.6%，是休闲食品中增速最快的子板块。卤制品兼具餐桌及零 ｜
｜售属性，消费场景广阔，预计未来3-5 年仍能保持10%左右增速。从格局看，卤制品行业CR5 仅21%，但头部企业几乎瓜分尽连锁渠道份｜
｜额，我们认为供应链为卤制品连锁业态筑起壁垒，助力头部企业份额进一步提升。                                              ｜
｜    深耕近30 年的老牌卤味企业变革后再次扬帆起航。公司成立于1993 年，主营业务系酱卤肉制品，自2012 年上市后，业绩受多方 ｜
｜面影响经历大起大落，2017 年董事会换届后，褚浚董在营销、省外扩张、品牌升级、信息化管理等多方面进行改革，帮助公司重回增 ｜
｜长快车道。2018 年推出限制性股票激励计划，要求2018-2020 年加回摊销费用的扣非净利润增速同比2017 年不低于25%/50%/100%，有｜
｜效提升管理层积极性。                                                                                                  ｜
｜    公司核心优势：省外门店快速扩张加快公司全国化进程，强供应链为营收增长保驾护航。公司在管理层及董事会换届后，积极调整｜
｜省外扩张思路，通过：1）营销组织架构变革：将营销组织由原来的大区改为省区制管理从5 大区裂变到12 个省区（19 年至19 个），｜
｜实行组织扁平化，加强执行力。2）调整省外扩张方式：从简单复制江西省内模式以社区店进入改为以高势能门店作为突破口进入，加 ｜
｜强地推宣传互动，强化新区域消费者对品牌的认识。3）把新店存活率纳入考核指标，深化PK 模式，提升新店运营质量。使得公司全国｜
｜化进程加速，2019 年底共有专卖店3706 家，净增698 家，大幅提速至23%。在供应链端，全国“大基地+小基地”布局生产为全国化保｜
｜驾护航。                                                                                                              ｜
｜    疫情背景下，一季度收入业绩双放缓，但对加盟商的扶持+拿店的机遇有助于公司长期发展。疫情期间餐饮渠道、物流配送等多方 ｜
｜受到限制，公司2020Q1营收5.41 亿元，yoy+8.28%；归母净利润0.65 亿元，yoy+2.08%，收入和业绩增速放缓，但仍能维持正增长。面｜
｜对危机，公司投入费用扶持加盟商，加强加盟商对品牌的认可度与忠诚度，转危为机；同时账面资金充裕，公司有能力抓住机遇逆势拿｜
｜店，推进今年1200 家新增门店计划的完成。                                                                               ｜
｜    盈利预测及投资建议：看好公司在行业扩容背景下，全国开店加速带动业绩增长，首次覆盖，给予“买入”评级。得益于重新调整｜
｜省外扩张思路（扁平化营销组织架构+以高势能门店作为新区域突破口），2019 年公司门店净增近700 个。我们认为公司的新思路将助｜
｜力全国化进程加速，从而带动收入高速增长，同时强供应链能力能有效管控成本，盈利能力有望提升。我们预计2020-2022 年公司收入｜
｜分别为25.41/30.65/37.42 亿元，同比增长20.01%/20.66%/22.08%，考虑20-21 年股权激励费用363.45、68.02 万元后，预计归母净利｜
｜润为2.89/3.69/4.73 亿元，同比增长31.08%/27.78%/28.27%，EPS 分别为0.56/0.72/0.92 元，对应PE 分别为42X、33X，25X。公司作｜
｜为休闲卤制品头部企业，门店全国化布局加速中，预计未来3 年内增速高于行业增速，首次覆盖，给予“买入”评级。              ｜
｜    风险提示：食品安全事件风险、全球疫情持续扩散风险、门店扩张不如预期风险、原材料价格波动风险。                      ｜
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｜   2020-05-18   ｜煌上煌(002695)成本控制能力良好 渠道扩张能力持续强化                               ｜    民生证券    ｜
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｜    核心逻辑一：休闲卤制品市场空间远未饱和                                                                            ｜
｜    （1）高速发展的千亿规模大市场。2020年我国休闲卤制品将达到1235亿元，CAGR高达18.65%，增速明显高于其他品类。（2）行业｜
｜集中度提升空间较大，目前行业CR3为15.70%，前三大企业绝味食品、周黑鸭、煌上煌市占率分别为8.5%、4.6%、2.6%，竞争格局依然 ｜
｜十分分散，集中度仍有很大的提升空间。                                                                                  ｜
｜    核心逻辑二：酱卤制品全产业链布局，各业务板块协同效应逐步显现                                                      ｜
｜    （1）公司已逐步完成对酱卤制品的全产业链布局。公司已经形成了贯穿酱卤肉制品加工上下游的完整产业链，集组织养殖、屠宰 ｜
｜、初加工、深加工、销售网络为一体，协同效应得到了有效发挥。（2）公司在江西、广东、福建、辽宁投资建设了6个主要的生产基地｜
｜，逐步形成全国性的生产布局。（3）收购真真老老，切入米制品业务。2015年，公司收购真真老老67%的股权。2015~2019年，真真老 ｜
｜老的毛利润从0.36亿元上升至0.96亿元，在公司毛利中占比稳定在12%左右，显示和公司主业的协同作用。                         ｜
｜    核心逻辑三：公司加强渠道端扩张力度                                                                                ｜
｜    （1）赣浙粤闽为主要收入来源，地区扩张潜力仍大。未来公司扩张主要有两个方向，一是加密四大省份现有门店数量；二是加大 ｜
｜其他省份的扩张力度。（2）公司门店数量保持快速扩张态势。2020年疫情疫情对年初1200家新增店铺的开店计划略有影响，但从目前 ｜
｜开店速度看，全年目标完成仍然较为乐观。                                                                                ｜
｜    核心逻辑四：成本控制力良好，产品竞争力强                                                                          ｜
｜    （1）良好的成本控制能力。受益于公司介入上游麻鸭养殖及肉鸭屠宰业务，公司具备一定的原材料采购成本优势。2018年公司成 ｜
｜立战略储备委员会，并引入战略储备管理，通过加大鸭肉价格低点的采购力度，有效管理原材料成本。2020年疫情期间公司合理分配库｜
｜存，加强低价位原料采购。（2）产品出厂吨价提升，竞争力不断强化。公司卤肉制品销售吨价出现稳步上行；公司米制品业务的销售 ｜
｜吨价稳定在1万元/吨左右，但毛利率仍呈现出小幅上行的态势，总体上主要产品竞争力得到强化。                                ｜
｜    盈利预测与投资建议                                                                                                ｜
｜    预计20-22年公司实现营业收入24.60/28.85/32.92亿元，同比+16.2%/+17.3%/+14.1%；实现归属上市公司净利润2.81/3.41/4.03亿｜
｜元，同比+27.7%/+21.3%/+18.0%，对应EPS为0.55/0.66/0.78元。股价对应PE为45/37/32倍。公司2020年估值与休闲食品板块整体估值 ｜
｜相当，考虑到公司未来主营业务有望提速扩张，维持“推荐”评级。                                                          ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    疫情冲击超预期，门店扩张速度不及预期，成本上涨超预期，食品安全问题等。                                            ｜
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【1.最新股票行情走势图:煌上煌002695融资融券】
煌上煌(002695)2019-08-19被调入成为标的，可充抵保证金最高折扣率65%
2020-11-02融资融券信息：融资偿还额362.68(万元),融资净买额36.78(万元)
          融券余量7.20(万股),融券偿还量0.0(万股)
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｜ 交易日期 ｜ 融资余额 ｜融资买入额｜融券余额｜融券卖出量｜融资融券余额｜
｜          ｜ （万元） ｜ (万元)   ｜（万元）｜  (万股)  ｜   (万元)   ｜
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｜2020-11-02｜   9639.51｜    399.47｜  149.53｜       0.0｜     9789.04｜
｜2020-10-30｜   9602.73｜    376.09｜  150.47｜      0.63｜     9753.20｜
｜2020-10-29｜   9877.25｜    391.12｜  141.45｜       0.0｜    10018.69｜
｜2020-10-28｜  10140.89｜    843.03｜  170.77｜      0.98｜    10311.67｜
｜2020-10-27｜   9861.46｜    335.26｜  154.43｜      0.02｜    10015.89｜
｜2020-10-26｜   9869.81｜    484.11｜  152.29｜       0.0｜    10022.10｜
｜2020-10-23｜  10992.35｜    572.40｜  156.92｜      0.18｜    11149.28｜
｜2020-10-22｜  10976.76｜   1315.41｜  167.69｜      0.87｜    11144.45｜
｜2020-10-21｜  10342.99｜   1098.17｜  156.45｜      0.28｜    10499.44｜
｜2020-10-20｜  10120.96｜    691.80｜  172.05｜      1.07｜    10293.00｜
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融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方,市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。 

【2.最新股票行情走势图:煌上煌002695资金流向】
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｜  日期    ｜    主力净流入    ｜   超大单净流入   ｜    大单净流入    ｜
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｜          ｜  净额  ｜ 净占比 ｜  净额  ｜ 净占比 ｜  净额  ｜ 净占比 ｜
｜          ｜ (万元) ｜  (%)   ｜ (万元) ｜  (%)   ｜ (万元) ｜  (%)   ｜
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｜2020-11-02｜  368.79｜    2.29｜     0.0｜     0.0｜  368.79｜    2.29｜
｜2020-10-30｜ -366.14｜   -3.83｜     0.0｜     0.0｜ -366.14｜   -3.83｜
｜2020-10-29｜  576.02｜    4.13｜     0.0｜     0.0｜  576.02｜    4.13｜
｜2020-10-28｜ -220.57｜   -1.52｜     0.0｜     0.0｜ -220.57｜   -1.52｜
｜2020-10-27｜  253.55｜    1.37｜     0.0｜     0.0｜  253.55｜    1.37｜
｜2020-10-26｜ -715.52｜   -4.68｜     0.0｜     0.0｜ -715.52｜   -4.68｜
｜2020-10-23｜ -106.89｜   -1.01｜     0.0｜     0.0｜ -106.89｜   -1.01｜
｜2020-10-22｜ -289.12｜   -1.77｜     0.0｜     0.0｜ -289.12｜   -1.77｜
｜2020-10-21｜  246.96｜    1.42｜     0.0｜     0.0｜  246.96｜    1.42｜
｜2020-10-20｜-1093.17｜   -6.93｜     0.0｜     0.0｜-1093.17｜   -6.93｜
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【3.最新股票行情走势图:煌上煌002695涨跌幅异动】
【交易日期】2020-09-04 日跌幅偏离值达7%
偏离值:-7.97% 成交量:1297.00万股 成交金额:37563.00万元
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｜                       买入金额排名前5名营业部                        ｜
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｜              营业部名称              ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用                            ｜       2323.84｜       1623.78｜