今日最新股票行情:瑞普生物300119—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2021-03-17   ｜瑞普生物(300119)2020年年报点评:业绩高增 本年畜禽疫苗销售向好                      ｜    中金公司    ｜
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｜    2020年归母净利润同比+104.9%，与快报一致                                                                           ｜
｜    瑞普生物公布2020年业绩：2020年营业收入同比+36.4%至20.00亿元，归母净利同比+104.9%至3.98亿元；4Q20营业收入同比+24.4%｜
｜至5.39亿元，归母净利同比+193.6%至1.46亿元，与快报一致。业绩高增长主因公司畜禽疫苗销售向好，且参股公司瑞派宠物医院、理 ｜
｜财等贡献公允价值变动收益共1.17亿元。2020年公司毛利率、净利率同比+2.0ppt、+6.7ppt至53.1%、19.9%。                      ｜
｜    1）兽用生物制品业务收入同比+35.0%至11.24亿元，其中，禽用疫苗业务收入同比+29.8%至9.62亿元，主因禽养殖量向上，且公司｜
｜禽流感疫苗产品力强；畜用疫苗业务收入同比+76.7%至1.62亿元，主因养殖复产及公司拓展集团客户。                            ｜
｜    2）兽用原料药及制剂业务收入同比+39.5%至8.85亿元，同样受益于畜禽养殖量增加。                                       ｜
｜    3）期间费用率同比-3.8ppt至32.9%，主因新冠疫情令差旅交通会议、办公费用等减少。                                     ｜
｜    发展趋势                                                                                                          ｜
｜    禽用疫苗打造大单品，竞争力突出：1）行业层面，我们判断本年禽养殖量增加，且禽肉消费整体平稳，令本年禽价存在向下压力 ｜
｜，禽养殖利润及禽用疫苗经营环境偏弱。2）公司层面，公司禽用疫苗产品力突出，代表单品为重组三价禽流感疫苗，2020年该产品贡 ｜
｜献收入近3.5亿元，占禽用疫苗业务比例约36%，我们认为本年这一比例有提升空间。同时，结合公司禽用疫苗产能扩张、新城疫疫苗新｜
｜品销售、大客户服务响应增进，我们判断本年禽用疫苗业务延续较快增长，预计收入同比超+20%。                                ｜
｜    畜用疫苗业务发力，本年有望实现高增长：较高养殖利润推动近期生猪供给修复，且规模养殖企业出栏量开始释放，我们认为这有｜
｜助于本年猪用疫苗需求增加。同时，公司猪用疫苗业务发力，其一在于营销加强，尤其个性化免疫方案令公司与多家大型养殖集团开启｜
｜深度合作；其二在于产品补充，我们预计本年新品猪圆环-支原体-副猪三联疫苗有望上市。整体看，行业需求修复及公司经营优化，我｜
｜们判断本年畜用疫苗业务仍有高增长潜力。                                                                                ｜
｜    关注宠物业务长期发展：公司积极布局宠物产品如犬α-干扰素等，且与瑞派宠物医院协同，推动2020年宠物业务收入同比+67%。 ｜
｜向前看，公司加强产品研发，储备包括狂犬疫苗、犬细小病毒抗血清等，且随渠道开拓，我们认为宠物业务发展前景向好。          ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    当前股价对应2021/22年22/18倍P/E。我们维持2021/22年归母净利预测5.05/6.30亿元及目标价35元不变，目标价对应2021/22年28｜
｜/22倍P/E，27%上行空间。维持跑赢行业评级。                                                                             ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    养殖行业波动风险；新品拓展不及预期风险；政策风险。                                                                ｜
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｜   2021-03-17   ｜瑞普生物(300119)2020年年报点评:畜禽拉动业绩高增 产能持续加码                      ｜    华泰证券    ｜
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｜    2020年归母净利润3.98亿元，yoy+104.88%                                                                             ｜
｜    2021年3月15日公司发布2020年年度报告，全年实现营业总收入20.00亿元，yoy+36.40%，实现归母净利润3.98亿元，yoy+104.88% ｜
｜，实现扣非净利润2.85亿元，yoy+161.35%（非经常性损益主要为其他非流动金融资产公允价值变动等）。单季度看，20Q4公司实现营 ｜
｜收5.39亿元，yoy+24.37%，实现归母净利1.46亿元，yoy+193.58%，环比+39.02%。我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.36、1.60、1.｜
｜76元，目标价为34.00元，维持“买入”评级。                                                                             ｜
｜    猪苗受益行业高景气，精准切入宠物赛道                                                                              ｜
｜    公司凭借过硬的产品和优质的服务不断提升客户黏性，20年取得了收入和净利润的双增长。分业务板块看，1）禽业务方面，公司 ｜
｜为客户提供全方位动保技术支持，持续扩大市占率，我们估算禽业务收入13亿元，yoy+31%（其中禽苗收入9.62亿元）；2）畜业务方面｜
｜，受益于全国生猪产能的恢复，公司抓住机遇拓展大客户资源，我们估算收入3.4亿元左右，yoy+93%（其中畜苗收入1.62亿元）；3） ｜
｜宠物业务方面，公司利用重组犬α-干扰素等优势产品切入宠物行业，不断打造“瑞普”宠物品牌，我们估算20年宠物药品销售突破100｜
｜0万元，yoy+60%以上。                                                                                                  ｜
｜    拟募资超13亿元，加码产能及研发                                                                                    ｜
｜    公司一并发布《2021年度向特定对象发行股票预案》，拟募集13.36亿元进行国际标准兽药制剂自动化工厂建设项目、天然植物提 ｜
｜取产业基地建设项目等6个项目的建设。我们认为，拟募集资金到位后，公司资金实力有望大大增强，兽药产品品类、疫苗生产工艺、 ｜
｜研发能力都将得到较大提升。同时，部分项目为针对现有产线的升级改造，建成后预计将节约生产成本。我们认为，项目的募集及实施｜
｜有利于提升公司核心竞争力和盈利能力。                                                                                  ｜
｜    创新为矛，产品为基，维持“买入”评级                                                                              ｜
｜    公司不断进行产品的创新和研发，目前已基本形成完善的动保产品品类。我们维持公司21-22年1.36/1.60元的EPS预测，新引入23 ｜
｜年预测为1.76元。参考2021年可比公司Wind一致预期20.27倍PE，考虑到公司产品竞争力强、市占率有望不断提升，我们给予公司2021 ｜
｜年25倍PE，维持目标价34.00元，维持“买入”评级。                                                                       ｜
｜    风险提示：生猪产能恢复速度不及预期，养殖行业爆发疫病，动物疫苗市场竞争加剧。                                      ｜
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｜   2021-03-16   ｜瑞普生物(300119)2020年年报点评:业绩增长超预期 定增推动行业产业化升级              ｜    安信证券    ｜
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｜    点评：                                                                                                            ｜
｜    Q4 业绩高增长：分季度看，2020Q4 公司共实现营收5.39 亿元，同比增长24.37%，实现归母净利1.46 亿元，同比增长193.58%。 ｜
｜    行业规模化提升，助力畜用业务高增长：分产品来看：1）畜用：2020年，生猪养殖行业补栏增加，公司抓住养殖行业集中度规模 ｜
｜化提升的契机，积极与多家大型养殖集团展开深度合作，带动家畜集团化业务收入大幅上涨。此外公司积极进行渠道布局，成立天津众｜
｜联瑞创养猪技术服务有限公司。从而，带动公司畜用业务板块实现营业收入约3.4亿元（+93%）；2）禽用：公司禽用业务板块大客户份｜
｜额进一步提升，拉动该板块实现收入约13 亿元（+31%）。其中,子公司华南生物获重组禽流感病毒（H5+H7）及三价灭活疫苗的批准文 ｜
｜号，产品全面升级，并与瑞普家禽营销中心全面整合资源、共同开发客户,贡献约3.5 亿营收；3）宠物：公司在积极进行营销团队及渠｜
｜道建设，对重点产品进行推广的同时，与瑞派宠物医院深入合作，形成集采联动机制,助力公司宠物产品销售额同比增长67%。我们认为｜
｜，2021 年养殖业供给提升为大势所趋，公司仍有望维持高增长。                                                             ｜
｜    研发实力突出，保障持续高水平发展：2020 年公司研发费用共计1.55亿元，占营业收入的7.73%，较去年同期微幅减少了0.07pcts｜
｜。强大的研发投入助力公司取得多项研发成果，公司过去一年陆续获得新兽药证书7 项及兽药产品批准文号15 项。目前，公司共拥有9｜
｜ 个兽药GMP生产基地，现代化生产线82 条，新兽药证书83 个，并率先在行业建立了DNA 疫苗生产线等新型兽药生产线，是我国首批兽｜
｜药GLP 和兽药GCP 评价单位。我们认为，公司不仅在新技术的研发和应用方面，具有独特的优势，还具备强大成果转化能力，有助于公｜
｜司实现持续高水平发展。                                                                                                ｜
｜    定增丰富产品条线，推动行业产业化升级。公司此次定增募资不超过13.36 亿元以投入国际标准兽药制剂自动化工厂建设、天然植｜
｜物提取产业基地建设、华南生物大规模悬浮培养车间建设、超大规模全悬浮连续流细胞培养高效制备动物疫苗技术、研发中心升级改造｜
｜、中岸生物改扩建等项目。借此，公司将继续深入进行动物疫苗大规模悬浮培养工艺的应用研究，在推动兽用疫苗产业化升级的同时，｜
｜拓充现有产能，完善产品条线，实现降本增效，持续创造出新的业绩增长点。                                                  ｜
｜    投资建议：考虑到公司产能持续扩张，下游需求持续上行，我们对公司盈利预测进行了上调。预计公司2021 年-2022 年的净利润 ｜
｜分别为5.03 亿元，6.11 亿元，7.41 亿元，EPS 分别为1.24/1.51/1.83 元/股。给予“买入-A”投资评级。                       ｜
｜    风险提示：产品销售不及预期；项目投产不及预期；疫苗开发的不确定性风险                                              ｜
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｜   2021-03-16   ｜瑞普生物(300119):2020年净利同比增长104.88%                                        ｜     中证网     ｜
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｜    中证网讯（记者傅苏颖）瑞普生物3月15日晚间发布2020年年报，公司实现营业收入20亿元，较上年增长36.40%；实现归属于上市 ｜
｜公司股东的净利润3.98亿元，较上年上升104.88%。                                                                         ｜