每日新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300860 锋尚文化 —股票行情主力资金的最新股票行情

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｜  　全景网3月12日讯  锋尚文化(300860)2020年度业绩网上说明会周五在全景·路演天下举行。董事会秘书、财务总监李勇表示,公司｜
｜暂未开展海外业务,后续随着全球疫情的缓解,积极拓展海外业务。                                                            ｜
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｜   2021-02-27   ｜锋尚文化(300860)2020年年报点评:疫情影响大型文化演艺活动 文旅演艺业务逆势增长      ｜    华安证券    ｜
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｜    公司营业收入同比增长7.87%，增长主要来自于文化旅游演艺与景观艺术照明及演绎业务。                                   ｜
｜    分业务来看：                                                                                                      ｜
｜    1）疫情影响下，大型文化演艺活动业务同比下降。                                                                     ｜
｜    2）文化旅游演艺业务高增113%成增长主力。                                                                           ｜
｜    3）高端项目推动下，景观艺术照明及演绎业务稳定增长。                                                               ｜
｜    公司毛利率同比略降，主要由收入与成本确认进度差异所致。                                                            ｜
｜    公司整体费用保持较低水平，其中研发投入显著增加。                                                                  ｜
｜    盈利预测                                                                                                          ｜
｜    我们预计2021-2023 年公司营业收入分别为15.6/20.4/26.7 亿元，同比增长58.2%/30.8%/31.1%，归母净利润分别为4.31/5.63/7.｜
｜38 亿元，同比增长65.3%/30.8%/31.1%。                                                                                  ｜
｜    核心假设：                                                                                                        ｜
｜    1） 大型文化演艺活动业务：受疫情影响，本应于2020 年举办的第18 届中学生运动会、迪拜世博会中国馆主体灯光展等大型项目｜
｜延期至2021 年。随着疫情对于项目进度的影响逐渐放缓，在建党100 周年、北京冬奥会等重要活动的推动下，公司有望迎来项目大年 ｜
｜。此外，在公司项目收入确认进度恢复常态后，毛利率有望修复，预计在2021 年后保持40%的稳定水平。因此，我们预计公司2021-202｜
｜3 年大型文化演艺活动收入分别为2.24/3.27/4.77 亿元，同比增速分别为82.8%/45.9%/45.9%。同时预计2021-2023 年大型文化演艺活｜
｜动毛利率稳定在40%。                                                                                                   ｜
｜    2） 景观艺术照明及演绎业务：在景观照明市场转型升级的趋势下，公司作为高端市场的先行者，有望受益于行业集中度提升。20｜
｜21 年后，在大型项目数量和单一合同金额同步增长的推动下，预计营收将保持稳定增长。此外，由于公司已完成从小型项目前期策划 ｜
｜到大型项目全流程制作服务的战略调整，毛利率预计将保持在稳定水平。因此，我们预计公司2021-2023 年景观艺术照明及演绎收入分｜
｜别为2.63/3.50/4.65 亿元， 同比增速分别为-37.8%/33.0%/33.0%。同时预计2021-2023 年景观照明及演绎毛利率稳定在40%。       ｜
｜    3） 文化旅游演艺业务：上游制作业务：2021 年起，随着旅游业复苏，景区投资有望增加，带动公司文化旅游演艺业务稳健增长 ｜
｜。同时毛利率预计保持在稳定水平。下游运营业务：2020 年，公司参与成立郑州黄河颂演艺公司，进军文化旅游演艺to C 市场，预计｜
｜于2021 年6-7 月正式启动“黄河颂”项目。基于优质旅游资源及文创优势，公司有望在文化旅游演艺领域打造优质品牌，到2022 年市｜
｜占率预计可达3%。2021-2023 年，公司文旅运营项目预计处于运作前期，在轻资产模式下，其营收主要来自于一揽子服务费，毛利率预｜
｜计保持在40%。因此，我们预计公司2021-2023 年文化旅游演艺收入分别为10.6/13.5/17.2 亿元，同比增速分别为59.9%/27.2%/27.2% ｜
｜。同时预计2021-2023 年文化旅游演艺毛利率稳定在40%。                                                                   ｜
｜    投资建议：                                                                                                        ｜
｜    公司是国内大型文化演艺行业龙头，传统优势业务以大型文化演艺活动为主，纵向业务拓展实现全流程覆盖后，营收稳定增长且确｜
｜定性较强。通过横向拓展业务广度，公司布局高端景观照明及文化旅游演艺市场。未来有望凭借创意设计能力及优质客户资源，建立高｜
｜端景观照明市场先发优势，同时持续发力文化旅游演艺to C 业务，扩宽公司未来的成长边界。我们预计2021-2023年公司营业收入分别｜
｜为15.6/20.4/26.7 亿元，同比增长58.2%/30.8%/31.1%，归母净利润分别为4.31/5.63/7.38 亿元，同比增长65.3%/30.8%/31.1%。对应｜
｜PE 分别为22.73X/17.38X/13.26X。维持“增持”评级。                                                                     ｜
｜    风险提示：                                                                                                        ｜
｜    1) 国内疫情反复的风险；2) 国家重大项目执行风险；3) 高端创意人才不足的风险。                                       ｜
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｜   2021-02-25   ｜锋尚文化(300860)回复关注函:不存在通过披露利润分配预案炒作股价以及配合股东减持的情 ｜   中国证券网   ｜
｜                ｜形                                                                                ｜                ｜
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｜　　上证报中国证券网讯（记者 骆民）锋尚文化回复深交所关注函称，本次利润分配的预案，是基于公司营运资金较为充沛，历史滚 ｜
｜存的较高的未分配利润金额及较低的总股本等情况。本次利润分配不会影响募投项目建设进度，也不存在损害上市公司利益的情形。公｜
｜司不存在通过披露利润分配预案炒作股价以及配合股东减持的情形。                                                          ｜
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｜   2021-02-25   ｜锋尚文化(300860):不存在通过披露利润分配预案配合股东减持                           ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报e公司讯，锋尚文化(300860)2月25日晚间回复深交所关注函称，此次利润分配的预案，是基于公司营运资金较为充沛，历｜
｜史滚存的较高的未分配利润金额及较低的总股本等情况。此次利润分配不会影响募投项目建设进度，也不存在损害上市公司利益的情形｜
｜，不存在通过披露利润分配预案配合相关股东减持的情形。据此前公告，公司拟10转9派10元。                                   ｜
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｜   2021-02-25   ｜锋尚文化(300860)2020年年报点评:20年净利微增 21年期待项目大年                      ｜    华泰证券    ｜
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｜    20 年归母净利同增2.63%，疫情影响业绩增速，维持买入评级                                                            ｜
｜    公司公布20 年年报：20 年营收9.84 亿元，同增7.87%；归母净利2.61 亿元，同增2.63%。主要由于疫情导致大型文化演艺活动项｜
｜目大幅减少，业绩低于我们预期（前次预测3.04 亿元）。公司拟以资本公积向全体股东每10股转增9 股，每10 股派发现金股利10 元 ｜
｜（含税）。公司为文化创意领域龙头，品牌优势突出，我们认为疫情过后市场需求有望反弹，推动业务回到正轨。结合20 年年报中销 ｜
｜售/管理/研发费用率均有所增长并预计持续，我们调整公司21-23 年归母净利为4.06/5.10/5.86 亿元（21-22 年前值4.46/5.61亿元）｜
｜，对应EPS5.63/7.08/8.13 元，目标价157.64 元，维持买入评级。                                                           ｜
｜    大型文化演艺活动：20 年受疫情影响较大，21 年需求有望触底反弹                                                      ｜
｜    20 年公司大型文化演艺活动业务实现营收1.23 亿元，同降71.29%，毛利率下降15.55pct 至25.66%，主要由于疫情影响导致项目 ｜
｜数量大幅下降，部分项目推迟。由于大型项目减少，对当年毛利率影响较大。21-22 年将迎来建党100 周年、冬奥会等重大事件，市场｜
｜需求有望提振，带动业务反弹。                                                                                          ｜
｜    文化旅游演艺：疫情期间收入高增长，拓展业务模式增强竞争力                                                          ｜
｜    20 年公司文化旅游演艺业务实现收入6.66 亿元，同比增长113.29%，毛利率同比增长2.48pct 至41.17%。旅游景区在疫情期间积 ｜
｜极完善和更新演出内容，加大投入，公司作为文化旅游演艺内容提供者，获得了良好的市场机会。公司于20 年成立郑州黄河颂演艺有 ｜
｜限公司，拓展文化旅游演艺商业运营。未来公司将延伸全产业链业务，增强竞争力；开展to C 业务，在景区、商圈进行驻场表演，进 ｜
｜行票务运营管理，推动公司业绩增长。                                                                                    ｜
｜    景观艺术照明及演绎：20 年保持稳定增长，城镇化推进将提升下游需求                                                   ｜
｜    20 年公司景观艺术照明及演绎业务实现收入1.91 亿元，同比增长13.38%，毛利率同比下降6.07pct 至36.40%。中国社会科学院预｜
｜测2035 年中国城镇化率将超过70%，城镇化发展仍有广阔空间，为景观照明行业市场扩张的可持续性奠定基础，下游需求增长有望促进｜
｜公司业绩提升。                                                                                                        ｜
｜    行业需求回暖，开拓下沉市场，维持买入评级                                                                          ｜
｜    建党百年纪念、冬奥会催化，疫情后市场需求有望回暖，公司计划拓展下沉市场，均有望带来新增长动能。结合20 年年报中销售/｜
｜管理/研发费用率均有所增长并预计持续，我们调整公司21-23 年归母净利为4.06/5.10/5.86 亿元（21-22 年前值4.46/5.61 亿元），｜
｜对应EPS5.63/7.08/8.13 元，可比公司21 年PE 均值26.73X，考虑公司品牌优势及市场地位，给予21 年28X PE，目标价157.64 元（前｜