今日新闻财经黄金股票行情在线分析与研讨:300360 炬华科技—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜　　中证网讯（记者 王博）炬华科技（300360）10月15日盘后发布2020年前三季度业绩预告，公司预计前三季度实现归属于上市公司 ｜
｜股东的净利润2.11亿元-2.41亿元，同比增长40%-60%；第三季度预计盈利8167.65万元-9424.22万元，同比增长30%-50%。            ｜
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｜   2020-09-09   ｜炬华科技(300360)智能电表更新需求向上 估值修复可期                                 ｜    东莞证券    ｜
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｜    智能电表更新需求向上。 第一阶段：2009 年至 2014 年，智能电网规划开始实施，国家电网智能电表招标金额逐年上升，智能电｜
｜表行业进入快速发展期。第二阶段： 2015 年至 2017 年，由于国家电网用户覆盖率的全面提升，智能电表招标金额逐年下降，至 201｜
｜7 年跌入谷底，行业进入调整期。第三阶段：2018 年起，行业电表轮换需求增加。根据国家质量监督检验检疫总局颁布的《中华人民 ｜
｜共和国国家计量检定规程》，智能电表属于强制检定设备，到期需要撤回校验或更换，1 级和 2 级智能电表的更换周期为 8 年。2019｜
｜ 年开始，智能电表开始逐渐进入轮换周期的高峰。                                                                         ｜
｜    炬华科技扎根主业，经营稳健。炬华科技成立于 2006 年，公司 2014年在深交所上市，上市以来历年股利支付率较为稳定。公司 ｜
｜资产负债表扎实，有息负债极低。公司深耕主业，积极加强信息化产品研发投入，符合产业发展趋势。与公司可比公司相比，上市至今｜
｜，由于智能电表行业的周期波动较为明显，很多公司已通过外延方式切换行业，但炬华科技仍深耕智能电表行业，稳扎稳打。公司管理｜
｜团队整体较为年轻，核心管理人员科班出身，对技术认知深，多位高管是浙江大学校友，核心高管与公司利益绑定，持有公司股权。  ｜
｜    估值探讨及投资建议。 我们参考炬华科技历史 PE （TTM）走势，历史最低估值约 16X，当前估值约 20X。公司历史平均 PE 为 2｜
｜7 倍，由于公司周期属性较强，参考历史估值波动中枢更合适，由于判断智能电表更新需求向上，我们认为公司估值具备修复空间。  ｜
｜炬华科技截止到 2020 年 9月 8 日收盘市值为 59 亿元，公司账面现金约 14 亿元，扣除现金后市值约 45 亿元。公司上半年实现归 ｜
｜母净利润 1.36 亿元，同比增长 54%，预计全年实现归母净利润超 3 亿元，对应当前扣除现金后的市值， PE 处于较低水平。 预计公｜
｜司 2020 年-2022 年分别实现 EPS 为 0.62、 0.74、 0.89元，对应 PE 分别为 19 倍、16 倍、13 倍。首次覆盖，给予“谨慎推荐”｜
｜评级。                                                                                                                ｜
｜    风险提示：智能电表招标量不及预期；贸易摩擦等。                                                                    ｜
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｜   2020-09-07   ｜炬华科技(300360)2020年半年报点评:二季度快速增长 新表上量可期                      ｜    海通证券    ｜
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｜    2020年上半年营收同比增10.39%，归母净利润同比增54.54%。2020年上半年，公司实现营收3.86亿元，同比增10.39%；主营业务毛｜
｜利率44.1%，同比增6.08pct；归母净利1.36亿元，同比增长54.54%。                                                          ｜
｜    收入：分项业务来看，公司智慧计量与采集系统稳健增长，智能电力终端及系统略有增长。                                  ｜
｜    归母净利润：公司归母净利润增速高于收入增速，源于：（1）主营业务毛利率同比增6.08pct。（2）期间费率同比降3.23pct。  ｜
｜    2020年第二季度营收同比增26.88%，归母净利润同比增74.97%。2020年第二季度，公司实现营收2.33亿元，同比增26.88%；毛利率｜
｜44.50%，同比增6.80pct；归母净利润8649.37万元，同比增74.97%。二季净利润增速高于收入增速，源于毛利率提升、期间费率降低等｜
｜因素。                                                                                                                ｜
｜    2020年上半年期间费率明显降低。2020年上半年，公司期间费率9.65%，同比降3.23pct。销售费率、管理费率、研发费率均不同程｜
｜度下降。（1）销售费率6.01%，同比降1.66pct。（2）管理费率5.58%，同比降0.79pct。（3）财务费率-6.36%，同比增1.76pct。（4 ｜
｜）研发费率4.41%，同比降2.53pct。                                                                                      ｜
｜    2020年第二季度期间费率明显降低。2020年第二季度，公司期间费用明显降低。期间费率7.36%，同比降3.34pct。销售费率、管理｜
｜费率、研发费率均不同程度下降。（1）销售费率5.93%，同比降1.59pct。（2）管理费率4.66%，同比降1.06pct。（3）财务费率-6.85｜
｜%，同比增1.40pct。（4）研发费率3.62%，同比降2.09pct。我们认为，疫情的影响，是销售、管理费率下降的原因之一。           ｜
｜    智慧计量与采集系统稳健增长，积极布局海外市场。2020年上半年，智慧计量与采集系统业务实现收入3.05亿元，同比增9.97%； ｜
｜毛利率39.37%，同比增5.62pct。                                                                                         ｜
｜    2020年上半年，公司：                                                                                              ｜
｜    （1）在电网招标中保持市场份额领先地位；                                                                           ｜
｜    （2）充分利用海外子公司平台，为公司继续拓展海外市场奠定基础，全面提升公司海外的市场布局和竞争优势；               ｜
｜    （3）加强技术投入，跟进国家电网泛在电力物联网建设和南方电网数字电网建设的步伐，加大新一代智能电表、智能终端的研发 ｜
｜，为智能电表的更新换代做好技术准备。                                                                                  ｜
｜    智能电力终端及系统略有增长。2020年上半年，公司智能电力终端及系统收入0.4亿元，同比增3%；毛利率68.93%，同比增2.97pct｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    积极布局能源互联网。公司积极推广综合能源服务物联网信息云服务平台应用，为居民用户、工商企业提供能源监测、运营维护和｜
｜综合节能等服务，以物联网应用创新的商业模式，全面提供解决方案。以物联网系统软件平台带动智能电表、智能水表、智能电气、能｜
｜源云边路由器、物联网传感器等物联网远程终端的发展。加速推进物联网远程智能终端在公共能源水、电、气、热领域的应用，进一步｜
｜构建物联网终端与移动互联、大数据、云计算的融合应用。                                                                  ｜
｜    智能配用电市场进一步拓展。公司电动汽车智能充电设备、智能充电云服务系统、电动汽车充电运营管理系统市场进一步拓展，已｜
｜经在电网公司、公共交通、园区及房产开发和海外市场等多领域得到应用。                                                    ｜
｜    智能水表业务快速发展。公司积极投入智能水计量产品及系统的研发，基于物联网NB-IoT智能水表、LoRa智能水表及智慧水务云服｜
｜务平台已全面进入市场应用。                                                                                            ｜
｜    盈利预测与估值。我们预计公司2020-2022年归属母公司净利润3.5亿元、4.3亿元、5.33亿元，对应EPS分别为0.69元、0.85元、1.｜
｜06元。参考可比公司估值，给予公司2020年23-27XPE，对应合理价值区间15.87元-18.63元，给予“优于大市”评级。               ｜
｜    风险提示。国网电表招标规模低于预期。                                                                              ｜
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｜   2020-09-03   ｜炬华科技(300360)率先闯关电动汽车充电桩强制检定                                    ｜    证券时报    ｜
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｜    9月2日，杭州市质量技术监督检测院对炬华科技（300360）全资子公司杭州正华电子科技有限公司对外营业的一批充电桩实施了强｜
｜制检定，检定结果合格并当场出具了计量检定合格证。这也意味着公司成为杭州第一家取得电动汽车充电桩强制检定合格证书的单位。｜
｜    根据国家市场监督管理总局《关于发布实施强制管理的计量器具目录的公告》(2019年48号令)的要求，电动汽车充电桩列入市场监｜
｜督管理总局强制检定的计量器具目录。此次检测充电桩位于杭州市余杭区仓前街道龙舟路6号炬华智慧产业园，全部由杭州正华电子科 ｜
｜技有限公司生产并运营维护。此次出具的计量强制检定证书，为杭州市质量技术监督检测院颁发的第一批计量检定合格证书。        ｜
｜    炬华科技前身为专业从事电能计量仪表及用电信息采集系统产品研发、生产和销售业务。经过多年的发展，公司升级成为能源物联｜
｜网设备研发、生产、销售与服务的高新技术企业。今年上半年，公司归属于母公司所有者的净利润13610.83万元，比去年同期增加54.5｜
｜4%。                                                                                                                  ｜
｜    随着物联网的兴起，智能电表的优势正得到重视。今年8月，国家电网公司在其电子商务平台上发布了新一代智能电能表相关技术 ｜
｜规范，正式定义新一代智能电能表为智能物联表，支撑能源互联网和电力物联网建设，可配置不同应用场景功能模块，启动了智能电能｜
｜表更新换代产品历程。                                                                                                  ｜
｜    据悉，智能物联表作为智能电网营销业务、用电信息和能源分配的末端，覆盖范围广，是故障抢修、电力交易、客户服务、配网运｜
｜行、电能质量监测等业务的基础数据来源，在支撑能源互联网和电力物联网建设方面具有先发优势。2020年8月21日，公司中标南方电 ｜
｜网广东电网公司智能电表（智能网关终端）试点项目，是公司紧跟智能电表技术发展的阶段性成果，公司电网端业务有望持续增长。  ｜
｜    近年来，炬华科技积极推动能源物联网信息平台应用，以物联网系统软件平台带动智能电表、智能水表、智慧充电、能源云边路由｜
｜器、物联网传感器等物联网远程终端的快速发展。加速推进5G　、NB-IOT、LoRa等技术在公共能源水、电、气、热领域的应用，构建物｜
｜联网终端与大数据、云计算的融合应用，实现公司用户端业务快速成长。                                                      ｜
｜    同时，公司加快“能源需求侧物联网信息平台”、“智能电力仪表和智能配用电设备智慧制造建设项目”、“智慧能源技术研究院｜
｜”等募集资金项目的建设，预计2021年将全面投入使用。                                                                    ｜
｜    炬华科技表示，未来，公司将发挥在能源计量仪表领域的技术优势，打造高质量的智能制造数字工厂，以互联网、物联网的思维和｜
｜创新的模式，为电网端和用户端用户全面提供解决方案和优质产品，持续提升盈利能力。                                        ｜
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