最新股票行情:宏川智慧002930—股票行情主力资金的最新股票行情

｜   2021-01-08   ｜宏川智慧(002930)并购与自建双轮驱动 液体石化仓储龙头大展宏图                       ｜    信达证券    ｜
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｜    国内液体石化仓储领先者，业绩增长稳定且高效。宏川智慧是国内诸多液体石化仓储提供商中的领先者，主要为境内外石化产品生｜
｜产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务。截至3Q2020年，公司拥有储罐罐容274.95万m3，其中权益罐容为243.04万｜
｜m3，极大的领先于其他A股主要竞争者（保税科技和恒基达鑫罐容分别为110.79万m3/105.02万m3）。公司2014年-3Q2020年间营业收入 ｜
｜及净利润由2.87亿元/0.66亿元增长到5.98亿元/1.74亿元，期间复合增速为13.61%和18.36%，毛利率及净利率常年维持在60%和25%附近｜
｜，业绩增长稳定且高效。                                                                                                ｜
｜    内生自建与外延并购促进罐容急速增长。由于受政策监管及建设周期的影响，并购是当前国内液体石化仓储行业扩大罐容的最有效｜
｜手段。宏川智慧自2010年开始先后并购了包括太仓阳鸿、南通阳鸿、东莞三江等在内的7家企业（2018年上市至今，3年内4个并购项目 ｜
｜落地），加之自建项目的实施，公司罐容爆发性增长。从2018年-3Q2020年，公司罐容由113.03万m3增长到274.95万m3，扩张迅速。   ｜
｜    布局粤港澳、长三角及东南沿海地区，区域优势显现。多个并购项目落地情况下，公司在粤港澳、长三角及东南沿海地区多个仓储｜
｜区进行布局（长三角地区178.5万m3罐容、粤港澳地区52.09万m3罐容、东南沿海地区44.35万m3罐容），服务半径覆盖当地主要的制造 ｜
｜企业及石化企业集群，为公司提供稳定的大体量仓储需求，加之吞吐能力强、泊位等级高的港口码头配套设施配合，公司在这三个区域｜
｜协同效应与规模竞争优势显著。                                                                                          ｜
｜    供需趋紧，液体石化仓储行业景气度持续上升。近年来国内油品、醇类等化工产品进口维持稳定增长的状态，加之国内炼化产能释｜
｜放，石化仓储需求稳定提升。但在市场监管严格的环境下，仓储新建项目几乎停滞，“退城入园”下大批量安全系数低的小型化工仓储｜
｜企业被关停，仓储供给受限。随行业供需趋紧，液体石化仓储行业景气度持续提升，公司储罐自15年起使用率长期维持83%以上的高水 ｜
｜平位，租金也有5%的年均涨幅，仓储综合服务支撑强劲。                                                                    ｜
｜    切入固体化工仓储赛道，未来盈利能力有望再度提升。相比于需要优质港口码头配套、建设成本高、盈利能力偏低的液体化工仓储｜
｜领域，固体化工仓储具备建设配套需求少，盈利能力高的特性。2020年9月公司控股股东宏川集团与金联川签署《关于成都投资事项的 ｜
｜意向协议》，拟在成都建立占地400亩固体化工仓库，我们认为这代表公司有望切入固体化工仓储赛道，有益于公司未来业绩提速。   ｜
｜    盈利预测与投资评级：我们预测公司2020-2022年EPS（摊薄）分别为0.56元/股、0.72元/股和1.12元/股，对应2021年01月07日的 ｜
｜收盘价PE为35倍、27倍和17倍，考虑到并购逻辑验证下公司历年来市场表现均高于预期，首次覆盖，给予“买入”评级。            ｜
｜    股价催化剂：财报业绩高速增长、新建罐容投运、并购项目落地、储罐使用率与单价持续提升。                              ｜
｜    风险因素：宏观经济下行风险、并购项目落地不及预期风险、安全经营风险。                                              ｜
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｜   2020-12-30   ｜宏川智慧(002930)创新型石化产品物流综合服务提供商                                  ｜    海通国际    ｜
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｜    宏川智慧：创新型石化产品物流综合服务提供商。公司主要为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他｜
｜相关服务。公司主要从事仓储综合服务、中转及其他服务、物流金融服务及物流链管理服务四大业务。公司码头可靠泊能力与储罐容量｜
｜匹配度高，码头及储罐可最大程度地得到合理利用，为公司追求效益最大化提供有力保障。2020 年前三季度公司实现营业收入5.98 亿｜
｜元，同比增长65.78%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长37.14%。                                                          ｜
｜    仓储地理位置布局合理，储罐规模优势明显。我国石化产品消费地区主要集中在华东和华南地区，公司子公司东莞三江、中山嘉信｜
｜等位于珠三角地区中心地带，服务半径覆盖了珠三角密集的制造企业群，为其提供了较多的石化产品储存需求。同时，公司拥有优良的｜
｜自建码头，地理位置优越，码头靠泊等级较高。公司现有储罐320 座，罐容为138.39 万立方米；在建及拟建储罐135 座，罐容约为60.｜
｜63 万立方米，储罐规模优势明显。另外，公司库区现有多种材质和多种特殊功能的储罐，单一储罐罐容700 立方米至20000 立方米， ｜
｜客户可选择性高，能满足绝大部分石化产品的仓储需求。                                                                    ｜
｜    拟在成都建设智慧仓储物流项目。2020 年9 月18 日发布公告，公司参与设立的东莞市金联川创新产业投资合伙企业与公司控股股｜
｜东广东宏川集团有限公司就在成都新材料产业功能区建设危化品仓储综合服务项目、危运车辆汽车港项目达成合作意向。智慧仓储物流｜
｜项目中的危化品仓储综合服务项目、危运车辆汽车港项目将优先选择交给金联川投资及完成。成都地区经济实力强、消费潜力大，化工｜
｜产品仓储需求旺盛。本次投资促使公司业务辐射区域拓展，进一步提升公司盈利能力。                                          ｜
｜    持续抓住外延内生市场机遇，聚焦石化仓储领域并购项目，夯实公司自身的规模化发展目标。公司与东莞市国资委控制的东莞金控｜
｜基金、东莞莞企发展共同出资设立产业并购基金，总规模不超过10 亿元。公司可通过行使未来对并购项目优先收购的权利，获得优质 ｜
｜项目资产，扩大仓储规模，有利于公司进一步提升盈利能力、综合服务能力以及竞争实力。产业并购基金将拓宽公司并购资金来源，改｜
｜变以往只利用自有资金或银行借款的并购模式，有望提升并购效率，加快公司规模的扩张速度。                                  ｜
｜    盈利预测。我们预计公司2020-22 年EPS 分别为0.50 元、0.68元、0.82 元。结合同行业可比公司估值，我们给予公司2021 年38 ｜
｜倍PE，对应合理目标价为25.84 元，首次覆盖给予“优于大市”评级。                                                        ｜
｜    风险提示。安全生产风险、对石化产业依赖风险、宏观经济下行。                                                        ｜
｜                                                                                                                      ｜
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｜   2020-12-12   ｜宏川智慧(002930)ROE长期提升的长寿资产                                             ｜    华西证券    ｜
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｜    公司2020年预 计ROE11%,相较2019 年8%的ROE水平大幅提升，但仍然低估了公司的资产质量和管理运营水平。                  ｜
｜    按照2020 年的收费价格测算，公司成熟库区的ROE 能达到25%。未来如继续提价或者折旧完毕，ROE 水平将继续提升。          ｜
｜    复盘公司历史，公司ROE 的变动分以下阶段：                                                                          ｜
｜    公司持有的码头库区是长寿资产，特殊的商业模式导致公司特殊的财务特征：能体现企业家精神的“加强版高速公路”。        ｜
｜    公司ROE 将步入长期快速提升通道：未来影响ROE 走势的因素包括价格、出租率、规模和网络效应、附加服务等。我们预计以下因｜
｜素将造成公司ROE 水平将快速提升：                                                                                      ｜
｜    对标经营化工品仓储业务已逾百年历史的荷兰皇家孚宝，公司规模只相当于孚宝不到10%，但潜力巨大。                       ｜
｜    维持对公司2020-22 年盈利预测不变，归属于上市公司股东的净利分别约为2.3/3.5/4.2 亿元，重申“买入”评级。            ｜
｜    虽然公司一直以来并购式成长，但我们对公司的盈利预测并不考虑公司未来的或有的并购，而仅以当前的运营罐容以及在建项目作｜
｜为盈利预测的前提。我们维持公司2020-22 年盈利预测不变，营业收入分别为8.8/12.2/13.9 亿元，归属于上市公司股东的净利润分别｜
｜为2.3/3.5/4.2 亿元,同比分别+60.0%/+49.4%/+21.7%,对应EPS 分别为0.53/0.79/0.96 元，按照2020 年12 月11 日公司股票20.87 元｜
｜/股的收盘价计算，对应的PE 分别为40/27/22倍，维持并重申“买入”评级。                                                  ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    安全生产风险；宏观经济下行风险。                                                                                  ｜
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｜   2020-11-26   ｜宏川智慧(002930):公司石化储罐出租率仍维持在高位                                   ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网11月26日讯 宏川智慧（002930）在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，正常情况下，公司的储罐出租率不受石 ｜
｜化产品价格波动的影响，但是今年上半年，受新型冠状病毒疫情、国际原油价格大幅波动的影响，石化产业链客户对储罐的需求确实明｜
｜显增加，推动公司的出租率在一个比较高的位置仍有所提升。随着今年下半年国内疫情对经济的影响已经逐渐消退，公司的出租率仍维｜
｜持在较高的位置，正常的供需关系起到支撑作用。                                                                          ｜
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｜   2020-11-26   ｜宏川智慧(002930):长期租用储罐客户比重保持在较高水平                               ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网11月26日讯 宏川智慧（002930）在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，目前，公司长期租用储罐客户比重保持 ｜
｜在较高的水平，为公司日常经营的稳定提供了保障。                                                                        ｜
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｜   2020-09-10   ｜宏川智慧(002930)液体化工仓储龙头 切入固体赛道                                     ｜    华泰证券    ｜
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｜    切入新赛道，业绩快速增长                                                                                          ｜