今日股票行情在线分析:300617 安靠智电—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    宏观经济增速放缓带来的行业风险；客户高度集中风险；地下输变电业务推进不及预期。                                    ｜
｜    投资建议：                                                                                                        ｜
｜    安靠智电作为国内领先的地下智能输电领域制造服务型企业之一，掌握了输电领域两种核心技术，并形成了完整的产品体系，有望｜
｜受益于架空线入地市场的发展。本次公司在GIL工程项目和智能变电站领域开拓新项目，进一步验证了公司开启新一轮高成长周期的预 ｜
｜期。                                                                                                                  ｜
｜    我们上调公司盈利预期，预计2020-2022年公司归母净利润分别为1.27/1.94/3.11亿元（原预期值1.11/1.67/2.65亿元），对应EPS｜
｜分别为0.98/1.50/2.40元（原预期值0.85/1.29/2.05元），对应P/E分别为47/31/19倍。鉴于公司在GIL地下输电领域和智慧变电站领域｜
｜的良好发展态势，公司评级由“增持”上调为“买入”。                                                                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2020-11-28   ｜安靠智电(300617)子公司预中标1.79亿元GIL大单 架空线迁改入地需求有望撬动百亿市场    ｜   证券日报网   ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    继11月23日宣布成为中国南方电网GIL（气体绝缘输电线路）供应商后，26日晚，安靠智电发布公告称，公司控股子公司河南安靠 ｜
｜电力工程设计有限公司（简称"河南安靠"）被确定为"南京燕子矶变西侧杆线迁改（含GIL）工程总承包"包1综合排序第一的中标候选人｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    公告显示，本次河南安靠预中标金额达1.79亿元，占公司2019年度经审计的营收的56.2%。谈及上述项目签订后对公司的影响时， ｜
｜安靠智电董秘张冬云在接受《证券日报》记者采访时表示："上述架空线迁改释放土地工程是在江苏省省会城市，本次项目签订实施后 ｜
｜，对省内地级市的相关订单将具有很大的促进作用，同时，无论是在供给端还是需求端，对省内地级市及周边城市尤其是浙江，也会有｜
｜很强的示范作用。"                                                                                                     ｜
｜    GIL业务版图再扩张                                                                                                 ｜
｜    记者注意到，今年以来，安靠智电单个项目中标额过亿的项目为，1月份中标的鲁西化工-聊城化工工业园220KV输电项目，金额1.7｜
｜6亿。此次预中标南京燕子矶变西侧杆线迁改项目，有望成为公司中标金额最大的GIL相关项目。                                  ｜
｜    谈及公司在GIL领域的竞争优势时，张冬云告诉记者："公司在GIL领域酝酿时间长达约五年，自主研发的GIL产品输电容量大，运行｜
｜损耗低，支持长距离大容量输电，目前公司生产的GIL产品电压等级为220kV-1100kV，均采用SF6气体绝缘，树立了较强的技术优势。" ｜
｜    值得一提的是，自2018年以来，公司先后承接的江苏中关村220kVGIL工程（江苏时代新能源-余桥变220kV线路工程）、无锡荣巷街｜
｜道220kV惠梁线迁改入地工程、常州武进瓶武线500kVGIL输电项目、鲁西化工220kVGIL输电项目等均属于国网区域内项目。而在今年10 ｜
｜月份，安靠智电的GIL业务迎来了新的突破，公司220kVGIL、500kVGIL顺利通过了中国南方电网GIL设备型号审查，业务版图进一步扩大｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    张冬云向记者表示："公司此前已经做的和接到的GIL订单都是在中国国家电网的领域内，在南方电网领域里面，我们GIL业务量还 ｜
｜是0；而本次通过中国南方电网GIL设备型号审查，意味着公司已经拿到了南方电网领域的通行证，可以直接给南方电网供货，或者给南｜
｜方电网覆盖的领域内的用户端及地方政府供货，对公司未来开拓中国南方电网GIL产品与服务市场具有积极作用。"                  ｜
｜    据中泰证券研报分析，安靠智电2015年在国内率先研制出220/500/1000kV电压等级GIL产品，并成功支撑电网工程第一条220kVGIL ｜
｜国产化应用，今年1月公司取得鲁西GIL大单，强化了行业领导地位。公司10月21日发布公告称，已参与多项工程前置跟踪工作，对应项｜
｜目总长度近220km，远大于公司过去三年承接项目规模（合计约14km），上述项目公司预计有较大比例在未来转化为公司订单。随着项 ｜
｜目订单加速上台阶，公司GIL业务将爆发式增长。                                                                           ｜
｜    "架空线入地"需求维持高景气                                                                                        ｜
｜    近年来，以"城市架空线"为代表的传统输电线路在城市规模不断扩大的过程中占用了核心城区的大量土地资源，矛盾愈发凸显，各｜
｜地政府对城市高压架空线迁改入地的需求不断增加。在此背景下，GIL产品迎来了"高光时刻"。                                   ｜
｜    从产品特点看，GIL可以有效利用有限的城市空间资源，实现高压超高压大容量电能直接进入城市地下变电所等负荷中心。此外， ｜
｜得益于安全性高、运维便捷、电压等级高、输电容量大等诸多优势，对于产业园区、大型石化核钢铁厂区等不具备建设架空输电线路的｜
｜区域，GIL产品也能很好的实现替代作用。                                                                                 ｜
｜    中泰证券分析师苏晨表示，参照苏通GIL综合管廊工程投资额，GIL管廊建设综合成本在5000-8000万元/km，假设保护距离为20米，｜
｜一、二线城市土地价格分别为2万元/m2、1.5万元/m2，经测算，1km的500kV架空线路入地改造释放的土地价值超过8亿元，可以显着释 ｜
｜放城市土地价值，GIL未来需求空间广阔。                                                                                 ｜
｜    "架空线入地不仅能满足城市日益增长的电力需求，还能盘活城区大量宝贵土地资源，增加当地财政收入，这个对于地方政府和企 ｜
｜业来都有很强的吸引力。"张冬云告诉记者。                                                                               ｜
｜    据安靠智电对GIL市场空间做出的测算，以华东地区220KV架空线总长度为基数，假设按5%的比例改造入地，其中50%采用GIL形式，｜
｜以行业结合公司经营数据测算GIL造价为1300万元/km计算，仅华东地区相关市场空间可至230亿元；考虑到多地区与多电压等级同样有G｜
｜IL需求，市场空间望再度扩容。                                                                                          ｜
｜    有业内分析师告诉记者："相比于美国、日本及欧洲发达国家，国内GIL行业的起步较晚，但是近几年随着技术提升，国产替代加速｜
｜，GIL工程在国内开始逐渐增多，去年九月，苏通GIL综合管廊工程在江苏正式投运即是一个良好的开端。未来随着5G基站、新能源汽车｜
｜、充电桩等新型基础设施建设带来了巨量电能供应需求，国内GIL产品应用场景逐渐呈现多元化趋势，其市场空间也将进一步打开。"  ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2020-11-27   ｜安靠智电(300617)望再度落地GIL大单 驱动公司业绩持续增长                            ｜    国盛证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    事件：1）据公司公告子公司“智能电站”确认为《时创能源年产2GW 硅片和2GW晶硅太阳能电池制造项目智慧模块化变电站工程》｜
｜中标人，中标价1800万元，工期50天。2）公司子公司“河南安靠”确定为”南京燕子矶变西侧杆线迁改（含GIL）工程总承包”包1综 ｜
｜合排序第一的中标候选人，投标报价为1.79亿元。                                                                          ｜
｜    望再度落地GIL大单，彰显公司突出竞争实力。截止2020年11月初，公司合计中标6项GIL项目，合计金额约2.98亿元，其中单个项 ｜
｜目中标额过亿的仅有2020年1月中标的鲁西化工-聊城化工工业园220KV输电项目，金额1.76亿。此次若中标南京燕子矶变西侧杆线迁改 ｜
｜项目，望成为公司中标金额最大的GIL相关项目。                                                                           ｜
｜    我们认为公司凭借实现“零泄漏”的密封、焊接、壳体检验三方面专有技术，行业内突出的售后服务团队以及业内领先的GIL工程 ｜
｜经验，已是国内GIL行业的第一梯队企业，此次中标排序第一再度彰显公司突出竞争力。                                         ｜
｜    GIL市场空间广阔，公司测算华东地区相关市场空间望至230亿。适用于地下输电系统的GIL相较传统地面电缆输电具备承载电压等 ｜
｜级高，易检测，损耗低等突出优势，伴随我国特高压输电系统的投资、5G+新能源车对电力传输需求激增以及城市土地资源稀缺等背景 ｜
｜，GIL相关市场望加速发展。                                                                                             ｜
｜    公司在回复审核问询函公告中针对GIL市场空间做出测算，以华东地区220KV架空线总长度为基数，假设按5%的比例改造入地，其中｜
｜50%采用GIL形式，以行业结合公司经营数据测算GIL造价为1300万/公里，计算得仅华东地区相关市场空间可至230亿；考虑到多地区与 ｜
｜多电压等级同样有GIL需求，市场空间望再度扩容。                                                                         ｜
｜    公司当前跟踪GIL项目已超产能上限，拟定增募投积极扩产。公告显示，当前公司跟踪包含“张家港高新区220kv架空线路迁改入地｜
｜工程”在内共9个项目，合计219.4km，以上述项目1.5年建设周期计算，高峰期年需求约146.3km。公司目前年产能仅20km/年，因此公 ｜
｜司推出定增计划，拟募资16.07亿，其中拟投入11.56亿建设“城市智慧输变电系统建设项目”，达产后望新增GIL产能120km/年，可基 ｜
｜本满足上述需求。                                                                                                      ｜
｜    股权激励授予完成，业绩考核需3年复合增长58%。公司已授予高管及骨干员工合计68名对象183.10万股，占公司总股本的1.43%， ｜
｜授予价格为11.41元/股（是10.20日收盘价的23.6%）。我们认为此番大折扣股权授予，望充分激发副总经理为代表的公司核心骨干工作｜
｜热情。                                                                                                                ｜
｜    同时，公司针对此次股权激励设定业绩考核目标为：以2019年净利润6361.6万元为基数，2020/2021/2022年业绩（扣除激励费用摊｜
｜薄后）分别不低于1.0/1.5/2.5亿元，三年业绩复合增速高达57.6%。我们认为此业绩考核目标具备较高挑战性的同时，亦体现出公司对｜
｜未来业绩增长的信心。                                                                                                  ｜
｜    投资建议：基于公司新开拓的电力线路改造入地工程市场空间大，传统主业经营稳定向上，我们认为公司正处于新一轮业绩上升初｜
｜期，结合公司GIL订单不断落地，我们预计公司2020-2022年分别实现营收5.3/8.5/14.0亿元；归母净利润分别为1.4/1.9/2.8亿元，对 ｜
｜应增速分别为115.0%/38.4%/50.0%，维持“增持”评级。                                                                    ｜